本報記者 彭妍

    2026年以來，銀行業(yè)資本補充市場分化態(tài)勢持續(xù)加劇，各類商業(yè)銀行二級資本債、永續(xù)債（以下簡稱“二永債”）發(fā)行冷熱分化特征凸顯。國有大行、股份行穩(wěn)居年內(nèi)“二永債”發(fā)行主力，大額發(fā)行計劃密集落地；中小銀行則普遍缺席“二永債”市場，轉(zhuǎn)而通過增資擴股等方式，重點補強自身核心一級資本。

    受訪專家表示，在行業(yè)凈息差持續(xù)收窄、銀行自身盈利造血能力走弱的大背景下，增資擴股具備補充核心一級資本、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強風險抵御能力等多重優(yōu)勢，已成為當前城商行、農(nóng)商行這些中小銀行資本補充的主流選擇。

    增資擴股

    成中小銀行“補血”主渠道

    今年以來，“二永債”發(fā)行市場持續(xù)升溫，國有大行、股份行密集落地大額發(fā)行計劃。相比之下，年內(nèi)尚無城商行、農(nóng)商行“二永債”發(fā)行計劃落地，與往年這些銀行積極通過發(fā)債補充資本的局面形成明顯反差。

    受“二永債”發(fā)行渠道收窄、市場認可度偏低等因素影響，增資擴股成為中小銀行補充核心資本的首選路徑。據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)已有多家中小銀行獲批變更注冊資本。從區(qū)域特征來看，浙江、湖北、山西等地中小銀行增資動作尤為集中。

    從增資力度來看，各地中小銀行資本擴充規(guī)模分化明顯。1月份，新疆銀行獲批變更注冊資本，其注冊資本由79.06億元增至122.23億元。2月份，湖北銀行完成18億股定向股份發(fā)行，募資總額76.14億元，發(fā)行后總股本升至94.12億股；山西銀行獲批變更注冊資本，新增注冊資本14.15億元。4月份，國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局批復同意杭州銀行注冊資本由59.30億元增至72.49億元，本次增資來源于該行可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。反觀部分縣域農(nóng)商行，其增資規(guī)模普遍不足1億元。

    蘇商銀行特約研究員薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，不同層級銀行面臨的資本約束壓力、融資需求存在顯著差異。當前，各地城商行、農(nóng)商行核心一級資本普遍承壓，部分機構(gòu)已逼近監(jiān)管紅線。而“二永債”雖可補充此類銀行的二級資本和其他一級資本，但難以填補其最為迫切的核心一級資本缺口；疊加低評級中小銀行資本工具市場認可度偏低、年初審批節(jié)奏偏慢等因素，直接導致中小銀行集體淡出“二永債”發(fā)行市場。反觀國有大行，依托2025年特別國債注資支持，核心資本壓力得到階段性緩釋，資本補充重心更偏向提升二級資本。國有大行、股份行憑借自身高信用評級與市場認可度，穩(wěn)居“二永債”發(fā)行市場主力席位。

    重構(gòu)多元長效

    資本補充路徑

    中小銀行資本補充格局分化，是市場環(huán)境、監(jiān)管導向、經(jīng)營基本面多重因素共同作用的結(jié)果。一方面，信貸持續(xù)投放、不良資產(chǎn)持續(xù)處置不斷消耗資本，單純依靠內(nèi)源利潤留存已難以覆蓋資本缺口；另一方面，“二永債”發(fā)行門檻、融資成本雙重高企，倒逼中小銀行將資本補充重心轉(zhuǎn)向增資擴股。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，城商行、農(nóng)商行集中增資有多方面的深層原因。其一，行業(yè)規(guī)模情結(jié)仍存，在凈息差持續(xù)收窄背景下，這些中小銀行非息收入增長乏力，對資產(chǎn)規(guī)模擴張的依賴度進一步提升；其二，部分中小銀行處于改革化險關(guān)鍵周期，及時補充資本是化解區(qū)域金融風險、完善公司治理的重要抓手；其三，地方政府著力健全本土金融體系、維護區(qū)域金融穩(wěn)定，主動推動屬地國資平臺向轄區(qū)中小銀行注資賦能。

    薛洪言認為，長遠來看，中小銀行應(yīng)擺脫單一資本補充模式，構(gòu)建增資擴股為主、“二永債”為輔、內(nèi)生積累為基的長效資本補充體系。一方面要借地方國資入局窗口期，引入優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略股東，把資本規(guī)劃納入年度戰(zhàn)略；另一方面，政策可適度放寬優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行資本工具發(fā)行門檻，差異化推進而非一刀切放開。

    無論選擇何種資本補充工具，核心落腳點都在于提升資本盈利能力與風險管控能力，這也是構(gòu)建可持續(xù)資本補充機制的根本所在。楊海平補充稱。