本報(bào)記者 楊笑寒

    近日，保險(xiǎn)公司2025年四季度償付能力報(bào)告披露接近尾聲，銀行系險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)情況也隨之揭曉。數(shù)據(jù)顯示，2025年，銀行系險(xiǎn)企表現(xiàn)較好，9家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4438.16億元，同比增長(zhǎng)15.5%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)193.66億元，同比增長(zhǎng)65.5%。

    受訪專家表示，銀行系險(xiǎn)企去年凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，主要受低基數(shù)效應(yīng)、權(quán)益市場(chǎng)回暖、資產(chǎn)質(zhì)量改善及業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)等因素影響。

    合計(jì)凈利潤(rùn)同比大增

    銀行系險(xiǎn)企是由銀行直接控股和間接控股的保險(xiǎn)公司，相較于其他保險(xiǎn)公司而言，銀行系險(xiǎn)企與母行具備更緊密的合作關(guān)系，擁有一定的資源優(yōu)勢(shì)。

    具體來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入方面，2025年，9家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4438.16億元，同比增長(zhǎng)15.5%，9家險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的同比增長(zhǎng)。分公司來(lái)看，中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司、工銀安盛人壽保險(xiǎn)有限公司、建信人壽保險(xiǎn)股份有限公司分別以1591.66億元、508.64億元、492.69億元保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入位列前三。

    凈利潤(rùn)方面，2025年，9家銀行系險(xiǎn)企均實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)193.66億元，同比大增65.5%。其中，1家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，7家險(xiǎn)企凈利潤(rùn)同比上漲，1家險(xiǎn)企凈利潤(rùn)同比下降。

    值得注意的是，在已經(jīng)披露相關(guān)償付能力報(bào)告的57家非上市人身險(xiǎn)公司中，銀行系險(xiǎn)企的凈利潤(rùn)均在前20名。凈利潤(rùn)排名前十的非上市人身險(xiǎn)公司中，有5家為銀行系險(xiǎn)企。

    對(duì)此，北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘珜?duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，銀行系險(xiǎn)企去年的經(jīng)營(yíng)情況整體呈現(xiàn)出“量利齊升”的強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，其核心驅(qū)動(dòng)力在于精準(zhǔn)把握了市場(chǎng)機(jī)遇與渠道優(yōu)勢(shì)。

    他表示，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的高速增長(zhǎng)主要得益于低利率環(huán)境下，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)健型金融資產(chǎn)的需求激增，而銀行系險(xiǎn)企依托母行龐大的網(wǎng)點(diǎn)渠道與客戶信任度，在銀保渠道競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的快速擴(kuò)張。凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)則主要?dú)w功于權(quán)益市場(chǎng)回暖帶來(lái)的投資收益改善，以及業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成本攤薄，加上部分險(xiǎn)企上年利潤(rùn)基數(shù)較低，以及資產(chǎn)質(zhì)量改善使得此前計(jì)提的損失準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)回，共同促成了利潤(rùn)端的亮眼表現(xiàn)。

    構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘

    隨著銀行系險(xiǎn)企的業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)，其資本消耗也較快。數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)銀行系險(xiǎn)企去年的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率同比有所下滑。

    具體來(lái)看，2025年，9家銀行系險(xiǎn)企的核心償付能力充足率平均值為115.89%，同比下降34.46個(gè)百分點(diǎn)，綜合償付能力充足率平均值為179.39%，同比下降50.25個(gè)百分點(diǎn)。核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率相較2024年有所下滑的各有8家險(xiǎn)企。

    究其原因，廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，銀行系險(xiǎn)企的償付能力充足率普遍下滑，首要原因是業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張消耗了大量資本。同時(shí)，市場(chǎng)利率下行導(dǎo)致保險(xiǎn)公司需要增提準(zhǔn)備金，使得實(shí)際資本有所減少。此外，“償二代”二期規(guī)則全面實(shí)施等更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，也對(duì)償付能力充足率構(gòu)成了持續(xù)壓力。

    展望未來(lái)，對(duì)于銀行系險(xiǎn)企如何發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，張令佳表示，銀行系險(xiǎn)企未來(lái)需從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”，核心是深化向養(yǎng)老、健康等保障型產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。關(guān)鍵在于升級(jí)資產(chǎn)配置能力以穿越周期，并深化與母行的生態(tài)協(xié)同，提供綜合金融服務(wù)。同時(shí)，險(xiǎn)企也要加強(qiáng)資本管理，平衡業(yè)務(wù)擴(kuò)張與償付能力安全。

    楊帆認(rèn)為，銀行系險(xiǎn)企應(yīng)立足“銀保協(xié)同”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，從單純的渠道依賴向深度的生態(tài)融合轉(zhuǎn)型，構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘。在產(chǎn)品端，打破對(duì)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的路徑依賴，依托銀行龐大的客戶畫像開發(fā)“保障+財(cái)富管理”的多元化產(chǎn)品矩陣，挖掘客戶全生命周期價(jià)值。在服務(wù)端，整合母行資源構(gòu)建“金融+康養(yǎng)”生態(tài)圈，提升服務(wù)附加值。同時(shí)，借助母行金融科技力量推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展。