本報(bào)記者 楊笑寒

    隨著上市公司2025年年報(bào)陸續(xù)披露，險(xiǎn)資截至去年底的重倉(cāng)情況逐步揭曉。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，截至4月14日發(fā)稿，在已發(fā)布2025年年報(bào)的A股上市公司中，242家公司的前十大流通股股東名單出現(xiàn)險(xiǎn)資身影。從重倉(cāng)個(gè)股所屬行業(yè)來(lái)看，險(xiǎn)資更青睞銀行、電信服務(wù)、石油石化、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K藍(lán)籌股。

    受訪專(zhuān)家表示，藍(lán)籌股高分紅、穩(wěn)增長(zhǎng)的特性，符合險(xiǎn)資平抑利潤(rùn)和長(zhǎng)久期匹配的需求，因此受到險(xiǎn)資青睞。展望未來(lái)，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資將持續(xù)采用“以高股息資產(chǎn)為基礎(chǔ)、科技成長(zhǎng)股為增值”的投資策略。

    從險(xiǎn)資重倉(cāng)的個(gè)股所屬行業(yè)來(lái)看，銀行股成為險(xiǎn)資最為青睞的選擇。

    剔除中國(guó)平安及其下屬子公司對(duì)平安銀行的持股，以及中國(guó)人壽集團(tuán)對(duì)中國(guó)人壽的持股影響后，截至去年底，在持倉(cāng)市值方面，以2025年12月31日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，險(xiǎn)資合計(jì)持倉(cāng)市值排名前五的個(gè)股均為銀行股，分別為浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和民生銀行。在持股數(shù)量方面，險(xiǎn)資合計(jì)持股數(shù)排名前二十的個(gè)股中，有十二只個(gè)股為銀行股。

    除銀行股外，險(xiǎn)資對(duì)電信服務(wù)、房地產(chǎn)、石油石化、鋼鐵等板塊的藍(lán)籌股持股也較多，例如中國(guó)聯(lián)通、金地集團(tuán)、中國(guó)電信、華菱鋼鐵等。

    從增持的角度來(lái)看，暫列險(xiǎn)資增持個(gè)股數(shù)量排名前三的標(biāo)的分別是農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中信銀行。此外，對(duì)中國(guó)石化、中國(guó)電信、中國(guó)外運(yùn)、華利集團(tuán)等高股息個(gè)股增持較多。其中，中國(guó)外運(yùn)、中國(guó)電信和華利集團(tuán)的股息率（TTM）均在4%以上。

    國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為38.48萬(wàn)億元，其中對(duì)股票、證券投資基金和長(zhǎng)期股權(quán)投資的資金運(yùn)用余額合計(jì)為8.54萬(wàn)億元，占比為22.2%，總量和占比均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

    光大證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，截至2025年末，5家上市險(xiǎn)企投資資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)20.7萬(wàn)億，較年初增長(zhǎng)12.8%，由保費(fèi)收入及投資收益增長(zhǎng)共同推動(dòng)。其中，上市險(xiǎn)企股票倉(cāng)位及提升幅度均超過(guò)行業(yè)平均水平。從占比來(lái)看，2025年末，上市險(xiǎn)企股票倉(cāng)位為12.1%，高于行業(yè)2.0個(gè)百分點(diǎn)，同比提升4.3個(gè)百分點(diǎn)。

    展望未來(lái)，天職國(guó)際金融業(yè)咨詢(xún)合伙人周瑾向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資在權(quán)益投資領(lǐng)域仍將采取股息策略和成長(zhǎng)策略，一方面，發(fā)揮耐心資本的優(yōu)勢(shì)，獲取高分紅股票的類(lèi)固收特性的股息收益，另一方面通過(guò)順應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極布局具有成長(zhǎng)性的高科技、新能源、高端制造等領(lǐng)域。