本報(bào)記者 熊悅

    港交所披露易最新信息顯示，近日，中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡稱“平安人壽”）以每股6.05港元的均價(jià)增持1215.2萬股農(nóng)業(yè)銀行H股股份，合計(jì)斥資約7352萬港元。此次增持后，平安人壽對農(nóng)業(yè)銀行H股的持股比例由20.96%上升至21%。

    這并非平安系險(xiǎn)企年內(nèi)首次增持國有大行H股。《證券日報(bào)》記者據(jù)港交所披露易信息梳理，在此之前，中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（簡稱“中國平安”）于4月份增持1966萬股農(nóng)業(yè)銀行H股股份，持股比例上升至23.03%。

    除農(nóng)業(yè)銀行H股外，招商銀行H股也是平安系險(xiǎn)企頗為青睞的銀行股標(biāo)的。3月份，中國平安、平安人壽及Ping An Asset Management Co.，Ltd.（簡稱“平安資管”）集體出手，合計(jì)增持1035萬股招商銀行H股。

    受訪專家認(rèn)為，在低利率環(huán)境下，險(xiǎn)資面臨剛性負(fù)債成本壓力，需通過增配紅利股來獲取穩(wěn)定的現(xiàn)金流，以匹配其長期的負(fù)債成本。而且，政策引導(dǎo)中長期資金入市，推動(dòng)險(xiǎn)資加大銀行股等高股息權(quán)益資產(chǎn)的配置力度。

    巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對《證券日報(bào)》記者分析稱，當(dāng)前銀行H股具備高性價(jià)比的長期配置價(jià)值，是低利率環(huán)境下類固收+的優(yōu)質(zhì)底倉，兼具股息收益、估值修復(fù)與防御屬性。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員張鵬遠(yuǎn)告訴《證券日報(bào)》記者，H股相較于A股存在一定的估值折價(jià)，且通過港股通投資享有股息稅收優(yōu)惠，進(jìn)一步增強(qiáng)了銀行H股對險(xiǎn)資的吸引力。

    “當(dāng)前上市銀行基本面出現(xiàn)積極變化，凈息差逐步趨穩(wěn)、資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，盈利增長有所回暖，這為險(xiǎn)資配置銀行股提供了基本面依據(jù)。”張鵬遠(yuǎn)進(jìn)一步表示。

    近期披露的國有大行2025年業(yè)績報(bào)告顯示，6家國有大行的營收、歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長，盈利能力持續(xù)修復(fù)。

    值得一提的是，與國有大行及股份制銀行H股獲大型險(xiǎn)企增持相反，部分區(qū)域性銀行H股遭遇中小險(xiǎn)企減持。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有鄭州銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行分別被弘康人壽保險(xiǎn)股份有限公司、陽光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司、華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司減持。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報(bào)》記者表示，國有大行H股憑借高股息、深度破凈及會(huì)計(jì)權(quán)益法紅利，成為大型險(xiǎn)企對沖利差損的壓艙石。部分區(qū)域性銀行H股分紅水平相對偏低，流動(dòng)性較弱，被中小險(xiǎn)企拋售以優(yōu)化自身資產(chǎn)配置。