本報(bào)記者 楊笑寒

    隨著險(xiǎn)企一季度償付能力報(bào)告陸續(xù)披露，財(cái)險(xiǎn)公司當(dāng)期的經(jīng)營業(yè)績也隨之揭曉。據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至5月12日，披露一季度經(jīng)營業(yè)績的87家財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入5308.22億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤254.08億元。一季度財(cái)險(xiǎn)行業(yè)總體“增收不增利”，馬太效應(yīng)有所加劇。

    受訪專家表示，中小財(cái)險(xiǎn)公司在品牌影響力和核心技術(shù)能力方面相對弱勢，需通過差異化、細(xì)分化發(fā)展破局。展望未來，預(yù)計(jì)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)將向高質(zhì)量、精細(xì)化、專業(yè)化方向發(fā)展轉(zhuǎn)型。

    保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長

    具體來看，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入方面，一季度，中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“人保財(cái)險(xiǎn)”）、中國平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“平安產(chǎn)險(xiǎn)”）、中國太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“太保產(chǎn)險(xiǎn)”）的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為1843.60億元、911.50億元、632.02億元，位居前三。

    87家財(cái)險(xiǎn)公司中，北京法巴天星財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“法巴天星財(cái)險(xiǎn)”）和蘇州東吳財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“蘇州東吳財(cái)險(xiǎn)”）為去年新成立險(xiǎn)企，無可比數(shù)據(jù)。剔除上述兩家公司后（下述同比數(shù)據(jù)均采取可比口徑），其余85家財(cái)險(xiǎn)公司一季度合計(jì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長2.8%，其中，57家財(cái)險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)正增長，融盛財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增速最高，達(dá)129%。

    凈利潤方面，67家財(cái)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)正收益，合計(jì)盈利264.92億元；20家財(cái)險(xiǎn)公司虧損，虧損額合計(jì)10.84億元。剔除兩家新成立的財(cái)險(xiǎn)公司，85家財(cái)險(xiǎn)公司一季度合計(jì)凈利潤同比微降0.5%。

    人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)分別以163.39億元、27.89億元和20.88億元的凈利潤位列前三；誠泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司虧損額最高，達(dá)6.6億元。

    從投資收益率來看，一季度，財(cái)險(xiǎn)公司平均財(cái)務(wù)投資收益率和綜合投資收益率同比均有所下滑。

    對于一季度財(cái)險(xiǎn)公司整體呈現(xiàn)的“增收不增利”局面，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格對《證券日報(bào)》記者分析稱，主要原因是投資端收益率普遍下降，從而拉低了行業(yè)的利潤水平。同時(shí)，承保成本壓力持續(xù)，且行業(yè)利潤高度集中于人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)等頭部公司，市場馬太效應(yīng)加劇，中小公司盈利空間被嚴(yán)重?cái)D壓。

    馬太效應(yīng)加劇

    當(dāng)前，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型期，存量競爭有所加劇，財(cái)險(xiǎn)公司越來越需要依賴品牌和渠道優(yōu)勢占據(jù)市場，并通過規(guī)模效應(yīng)降低運(yùn)營成本。在此背景下，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的馬太效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化，頭部財(cái)險(xiǎn)公司與中小型財(cái)險(xiǎn)公司的分化有所加劇。

    具體來看，若剔除“老三家”（人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)），從可比口徑來看，今年一季度，其他82家險(xiǎn)企凈利潤同比大幅下降38.2%。

    談及中小險(xiǎn)企應(yīng)如何破局，天職國際金融業(yè)咨詢合伙人周瑾告訴《證券日報(bào)》記者，車險(xiǎn)方面，隨著新車銷售進(jìn)度的放緩和保有汽車結(jié)構(gòu)的變化，車險(xiǎn)整體的增長也會放緩，因此精細(xì)化運(yùn)營和費(fèi)用管控的壓力會增大，中小公司成本壓降的空間相對較小。非車險(xiǎn)方面，非車險(xiǎn)險(xiǎn)種的增量空間大，但不同險(xiǎn)種和不同經(jīng)營主體之間分化顯著，中小公司由于缺乏品牌優(yōu)勢和核心技術(shù)能力，對綜合成本率的把控力較弱，因此需要尋求差異化的賽道選擇和競爭模式，并積極擁抱人工智能等新質(zhì)生產(chǎn)力，提升業(yè)務(wù)品質(zhì)和運(yùn)營效率，做好風(fēng)險(xiǎn)減量管理。

    龍格也認(rèn)為，中小公司需要放棄規(guī)模擴(kuò)張思維，轉(zhuǎn)向差異化、專業(yè)化發(fā)展。

    展望未來，對于財(cái)險(xiǎn)行業(yè)未來特別是新能源車險(xiǎn)和非車險(xiǎn)等領(lǐng)域的發(fā)展，龍格表示，新能源車險(xiǎn)是確定性增長引擎，但行業(yè)整體面臨“高增長、高虧損”挑戰(zhàn)，盈利依賴精準(zhǔn)定價(jià)與數(shù)據(jù)積累。非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)受“報(bào)行合一”等監(jiān)管政策規(guī)范，競爭將從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)與服務(wù)能力比拼。整體看，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)將加速向高質(zhì)量、精細(xì)化、專業(yè)化方向轉(zhuǎn)型發(fā)展。