本報記者 周尚伃

    2月26日，中國銀河發(fā)布3月份金股及策略，金股包括紫金礦業(yè)、衛(wèi)星石化、吉祥航空、中國平安、保利地產(chǎn)、恒立液壓、旗濱集團、鴻遠電子、貴州茅臺、恒生電子。

    對于A股投資策略，中國銀河表示，目前市場順周期行情特征明顯。隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期不斷增強，期限利差抬升，商品價格大幅上行，同時導(dǎo)致通脹預(yù)期及債券收益率走高，股市高估值板塊承壓，漲價利好的上游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)強勢，低估值板塊也出現(xiàn)補漲及輪漲。

    中國銀河認為，全球經(jīng)濟復(fù)蘇周期確立，流動性仍充裕，對股市可保持偏樂觀看法。疫苗接種量有望延續(xù)高增長態(tài)勢，全球疫情逐步得到控制確定性強，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期將不斷增強并得到驗證，而從歷史經(jīng)驗來看，經(jīng)濟復(fù)蘇周期下股市多可獲得正收益。同時，全球央行寬松的貨幣政策延續(xù)，美國刺激政策或即將落地，都利好市場風險偏好上行。此外，市場擔憂的寬松周期快速結(jié)束的可能性較低。

    配置方面，中國銀河建議，市場高波動期間，注重基本面優(yōu)勢及估值吸引力。由于此前股市估值處于歷史高位，市場對利率的邊際變化格外敏感，現(xiàn)階段美長債利率抬升對市場情緒的擾動較強。從股債性價比來看，利率抬升會導(dǎo)致股市估值有回調(diào)壓力，股指后續(xù)表現(xiàn)更多取決于經(jīng)濟周期和公司業(yè)績。目前大環(huán)境雖不會導(dǎo)致市場信心完全瓦解，但波動加劇不可避免，因此建議配置時注重基本面優(yōu)勢及估值吸引力，例如受益于疫情好轉(zhuǎn)及海外經(jīng)濟復(fù)蘇的基本面環(huán)比改善確定性強得或是調(diào)整后估值具備一定安全墊的標的。

（編輯 田冬）