本報記者 周尚伃

    1月29日晚間，中泰證券一則組織架構調(diào)整公告，再度將券商架構變革推向市場視野。近年來，證券行業(yè)在核心業(yè)務條線與后臺支撐體系方面持續(xù)發(fā)力，多家券商主動打破內(nèi)部業(yè)務壁壘，優(yōu)化資源配置，通過架構革新突破發(fā)展瓶頸、強化專業(yè)能力。

    多元調(diào)整路徑顯現(xiàn)

    當前，券商組織架構調(diào)整呈現(xiàn)多元化特征，核心聚焦于專業(yè)能力提升與業(yè)務協(xié)同增效。中泰證券發(fā)布公告稱，董事會會議審議通過了《關于公司組織架構調(diào)整的議案》，根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要，同意公司設立承銷保薦分公司、自營分公司、研究咨詢分公司。同時，待三家分公司取得經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證后，中泰證券將撤銷公司投資銀行業(yè)務委員會、金融市場委員會、研究院及其下設一級部門。

    不僅是中泰證券，近年來證券行業(yè)架構調(diào)整步伐不斷加快，已形成頭部券商整合聚能、中小券商深耕特色的差異化發(fā)展格局。其中，頭部券商憑借資金、資源、人才優(yōu)勢，通過大規(guī)模架構整合實現(xiàn)規(guī)模效應與協(xié)同效應的雙重提升。

    例如，國泰海通在去年4月份啟動架構重構，設立財富管理委員會、研究與機構業(yè)務委員會、投資銀行業(yè)務委員會等七個實體化運作的委員會，構建強大前臺、專業(yè)中臺、集約后臺的組織體系，實現(xiàn)了資源的深度整合，全面提升公司客戶服務能力和綜合實力。

    中小券商則立足自身定位，以架構優(yōu)化打造專業(yè)化、差異化優(yōu)勢。例如，2025年以來，東方證券財富管理業(yè)務持續(xù)堅持凈資產(chǎn)收益率經(jīng)營導向，以新三年戰(zhàn)略規(guī)劃為牽引，實現(xiàn)業(yè)務規(guī)模的有序擴張和財務業(yè)績的穩(wěn)健提升。其中，優(yōu)化組織架構，打造“總—分—營”的經(jīng)營架構。順利設立上海、北京、福建、深圳四地分公司，并積極推進其他分公司的籌備工作，強化區(qū)域市場布局。

    此外，其他中小券商去年至今的架構調(diào)整同樣亮點頗多。例如，天風證券精簡區(qū)域架構，撤銷成渝總部及其下設部門；南京證券優(yōu)化戰(zhàn)略管理體系，將“創(chuàng)新發(fā)展辦公室”更名為“戰(zhàn)略發(fā)展部”，強化戰(zhàn)略管理職能。

    “券商密集推進架構調(diào)整，核心在于實現(xiàn)從‘職能管控型’向‘利潤中心實體化’演進。這預示著行業(yè)組織架構進入以專業(yè)化、市場化為導向的新變革階段。”盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員江瀚在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面，分公司制賦予業(yè)務條線獨立核算、自主決策和資源調(diào)配權，有助于激發(fā)經(jīng)營活力，提升對市場變化的響應速度，尤其在注冊制全面落地背景下，投行業(yè)務需要更強的項目執(zhí)行與定價能力；另一方面，上述模式通過明確責權利邊界，可以優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源配置效率，減少跨部門協(xié)調(diào)成本，同時便于績效考核與人才激勵，強化核心業(yè)務的專業(yè)深度與競爭力。

    戰(zhàn)略轉型縱深推進

    券商組織架構調(diào)整不僅是當下的行動，更是戰(zhàn)略轉型的縱深推進，也是證券行業(yè)順應資本市場改革趨勢、契合實體經(jīng)濟發(fā)展需求的必然選擇。

    以投行業(yè)務為例，市場需求的動態(tài)變化促使券商架構不斷優(yōu)化升級。注冊制改革對投行的項目判斷、質量把控、專業(yè)服務能力提出更高要求，券商通過設立專業(yè)分公司、優(yōu)化投行架構，強化全流程服務能力，適配注冊制下的監(jiān)管要求與企業(yè)融資需求。在此背景下，西南證券去年的投行架構調(diào)整頗具代表性，公司確立人員、業(yè)務、機構回歸的發(fā)展戰(zhàn)略，強化專職服務重慶地區(qū)業(yè)務力量建設，不斷夯實重慶“基本盤”，通過堅持深耕培育區(qū)域市場，日益形成良性的可持續(xù)發(fā)展格局。

    此外，AI技術的深度應用以及財富管理業(yè)務的快速升級，也推動券商積極搭建適配數(shù)字化轉型與財富管理升級需求的組織架構。以招商證券為例，該公司正積極踐行“AI+金融”戰(zhàn)略布局，全力推動業(yè)務發(fā)展模式、服務模式、運營管理機制以及科技平臺架構的全方位AI變革，建設智能升級、敏捷專業(yè)的組織架構。

    江瀚向記者表示：“未來，券商組織架構調(diào)整將向‘平臺化+垂直化’融合方向縱深推進，頭部券商依托科技中臺整合數(shù)據(jù)與風控能力，同時設立細分賽道子公司實現(xiàn)業(yè)務穿透。中小券商則聚焦區(qū)域或特定客群，構建輕型化、敏捷型組織。同時，在并購整合加速背景下，架構調(diào)整將更注重治理扁平化與資本協(xié)同效應，推動資源整合。此外，中小券商應避免與頭部機構同質化競爭，可圍繞財富管理轉型、區(qū)域性產(chǎn)業(yè)服務等領域，采用‘事業(yè)部+外包合作’模式，降低固定成本。頭部券商則需通過子公司分拆、國際化架構搭建，提升全球資產(chǎn)配置與綜合金融服務能力，形成生態(tài)級競爭優(yōu)勢。”