本報(bào)記者 于宏

    今年以來，券商對(duì)旗下子公司的增資動(dòng)作頻頻，覆蓋期貨子公司、基金子公司、財(cái)富管理子公司、國(guó)際子公司等多種類型。受訪專家表示，券商密集為各類子公司“補(bǔ)血”，一方面有助于支持子公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、全方位提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能；另一方面有助于優(yōu)化戰(zhàn)略布局，強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)同聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，為自身發(fā)展開辟?gòu)V闊空間。

    具體來看，3月6日晚間，國(guó)泰海通披露，擬向子公司國(guó)泰君安期貨增資35億元，用于補(bǔ)充凈資本。董事會(huì)授權(quán)國(guó)泰海通經(jīng)營(yíng)管理層在上述增資額度內(nèi)根據(jù)國(guó)泰君安期貨實(shí)際資金需求分次辦理增資相關(guān)事宜。

    公開信息顯示，國(guó)泰君安期貨是國(guó)泰海通全資持股的期貨子公司，注冊(cè)資本55億元。2025年上半年，國(guó)泰君安期貨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.63億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.84億元。

    期貨公司在穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)、維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈安全等方面發(fā)揮著重要作用。在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，2025年上半年，國(guó)泰君安期貨實(shí)現(xiàn)期貨成交額84.52萬億元，市場(chǎng)份額達(dá)12.44%。國(guó)泰海通表示，未來公司期貨業(yè)務(wù)將繼續(xù)圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，優(yōu)化客戶經(jīng)營(yíng)，豐富產(chǎn)品供給，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

    上述券商對(duì)期貨子公司增資的案例并非個(gè)例。去年12月份，東吳證券發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步提升子公司東吳期貨的凈資本水平，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、拓展盈利空間及鞏固市場(chǎng)地位，東吳證券擬以自有資金與關(guān)聯(lián)人蘇州營(yíng)財(cái)及非關(guān)聯(lián)人蘇州交投共同向東吳期貨按原股權(quán)比例增資，其中東吳證券出資4.03億元。

    此次增資完成后，東吳期貨的注冊(cè)資本將由10.32億元增加到15.32億元，東吳證券對(duì)東吳期貨的持股比例不變，仍為80.66%。東吳證券表示，本次交易是公司踐行現(xiàn)代證券控股集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略、落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的重要舉措，有利于優(yōu)化公司整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升資本市場(chǎng)服務(wù)水平。

    “券商密集加碼期貨子公司，可能出于多方面戰(zhàn)略考量。”盤古智庫(kù)（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員余豐慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，首先，凈資本規(guī)模直接影響著期貨公司的業(yè)務(wù)規(guī)模上限與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增資能夠?yàn)槠渫卣箻I(yè)務(wù)邊界、提升競(jìng)爭(zhēng)力提供有效支撐。其次，券商對(duì)期貨子公司進(jìn)行增資，有助于加強(qiáng)母子公司之間的業(yè)務(wù)協(xié)同，加強(qiáng)期貨與券商投行、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)線的聯(lián)動(dòng)，使券商能夠更好地服務(wù)衍生品客戶、機(jī)構(gòu)客戶等群體。

    對(duì)子公司進(jìn)行增資，是券商支持子公司發(fā)展的重要舉措之一。除對(duì)期貨子公司增資外，今年以來，券商也積極對(duì)旗下基金、財(cái)富管理等類型子公司進(jìn)行密集增資。

    例如，1月份，華安證券宣布，擬向子公司華富基金增加出資1020.41萬元，將持股比例由49%增加至51%，從而成為華富基金控股股東。2月份，國(guó)聯(lián)民生披露，擬向子公司民生證券增資2億元，用于支持民生證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展和信息技術(shù)投入。

    同時(shí)，在券商加速“出海”、拓展跨境業(yè)務(wù)的行業(yè)趨勢(shì)下，對(duì)國(guó)際子公司增資以支持其業(yè)務(wù)發(fā)展成為業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的共同選擇。1月份，華泰證券宣布，擬向子公司華泰國(guó)際增資不超過90億港元，用于支持各項(xiàng)境外業(yè)務(wù)發(fā)展。同月，廣發(fā)證券通過配售H股、發(fā)行H股可轉(zhuǎn)債“組合拳”合計(jì)募資超61億港元，計(jì)劃全部用于向境外附屬公司增資。2月份，華安證券向子公司華安金控增資5億港元事項(xiàng)、東吳證券向子公司東吳香港增資不超過20億港元事項(xiàng)先后獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意。

    對(duì)此，西部金融研究院院長(zhǎng)陳銀華對(duì)記者表示：“券商密集對(duì)旗下各類子公司進(jìn)行增資，折射出證券行業(yè)加速完善戰(zhàn)略布局的整體趨勢(shì)。從業(yè)界實(shí)踐來看，券商正通過對(duì)各細(xì)分領(lǐng)域子公司的增資來強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，全方位提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能，同時(shí)通過優(yōu)化資源配置和完善戰(zhàn)略布局，為自身打造多維度營(yíng)收支柱，提升盈利穩(wěn)健性。”