險資入市按下“快進鍵”

    本報記者 冷翠華

    險資機構(gòu)多次舉牌上市公司股票；總規(guī)模500億元的險資私募基金快步入市，投資額超200億元；加大低估值、高股息優(yōu)質(zhì)股票的投資力度……近期，險資持續(xù)加大進入資本市場的力度，用行動踐行價值投資、長期投資理念。

    目前，新“國九條”發(fā)布已滿100天。在此期間，險資投資環(huán)境、上市險企信息披露等方面持續(xù)優(yōu)化，并對險資投資產(chǎn)生切實影響。

    險資入市環(huán)境更優(yōu)

    持續(xù)壯大耐心資本規(guī)模

    新“國九條”提出，“優(yōu)化保險資金權(quán)益投資政策環(huán)境，落實并完善國有保險公司績效評價辦法，更好鼓勵開展長期權(quán)益投資。完善保險資金權(quán)益投資監(jiān)管制度，優(yōu)化上市保險公司信息披露要求”。

    生命資產(chǎn)相關負責人表示，新“國九條”發(fā)布后，一系列政策提升了市場透明度和公平性，為險資的長期權(quán)益投資提供了更好的市場環(huán)境，有利于實現(xiàn)長期穩(wěn)健的投資回報。

    以強化上市公司分紅監(jiān)管為例，新“國九條”要求“強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”“加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率”“增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性”。

    事實上，在政策的引導下，今年不少上市公司推出了中期分紅計劃。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至7月21日發(fā)稿，A股已有145家上市公司發(fā)布公告，對“中期分紅”提出相關議案或安排。

    上市公司積極推動現(xiàn)金分紅，既是回報投資者的務實之舉，也有助于夯實價值投資的根基。川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，強化分紅監(jiān)管意味著保險公司可以通過投資這些高分紅上市公司，獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報，從而提升保險公司的投資收益。同時，險資在進行權(quán)益投資時，會更加注重上市公司的長期盈利能力和分紅政策的穩(wěn)定性，壯大耐心資本規(guī)模。

    生命資產(chǎn)相關負責人也認為，強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，至少對險資投資產(chǎn)生四方面影響：一是可以提升投資回報，穩(wěn)定投資預期；二是鼓勵上市公司在章程中細化分紅政策，明確現(xiàn)金分紅目標，增加分紅的穩(wěn)定性和可預測性，有助于險資更好地規(guī)劃長期投資策略，增強收益的穩(wěn)定性；三是通過加強對異常高比例分紅企業(yè)的約束，強調(diào)分紅的合理性，有助于防止企業(yè)因大比例分紅而影響生產(chǎn)經(jīng)營與償債能力，從而降低險資投資風險；四是可以推動險資長期投資優(yōu)質(zhì)上市公司。

    針對新“國九條”提出的“優(yōu)化上市保險公司信息披露要求”，6月21日，證監(jiān)會發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第4號——保險公司信息披露特別規(guī)定（2024年修訂）》（以下簡稱“新規(guī)”）。其中，考慮到保險公司業(yè)績具有長周期特點，新規(guī)將投資收益率、綜合成本率和綜合賠付率的披露要求從此前的一年調(diào)整為三年平均值。

    陳靂表示，新規(guī)對上市險企進行權(quán)益投資產(chǎn)生了積極影響。通過提升信息披露的透明度和質(zhì)量，有助于投資者更好地了解上市保險公司的經(jīng)營情況和財務狀況，從而保護投資者的合法權(quán)益。

    用“真金白銀”

    加倉權(quán)益市場

    新“國九條”發(fā)布后，險資普遍認為，投資環(huán)境正在持續(xù)改善，當前A股整體估值較低，上市公司發(fā)展質(zhì)量持續(xù)改善，為險資長期投資布局提供了良好的時機。

    部分險資已經(jīng)有所行動。例如，長城人壽今年5月份和6月份連續(xù)舉牌江南水務、城發(fā)環(huán)境和贛粵高速3家上市公司A股股票，且資金來源都是公司自有資金賬戶。

    長城人壽相關負責人表示，舉牌上市公司股票，是其踐行保險資金長期投資理念、推進上市公司長期健康發(fā)展、發(fā)揮保險資金耐心資本作用的重要體現(xiàn)。長城人壽通過舉牌成為上市公司重要股東之一，不僅能夠為上市公司提供長期穩(wěn)定的資金支持，同時也有效緩解自身資產(chǎn)配置壓力，實現(xiàn)雙方互利共贏。

    與此同時，新華保險董事長楊玉成近期在2023年度股東大會上表示，上半年，新華保險堅定加倉權(quán)益市場，積極配置符合險資偏好的高股息或行業(yè)細分龍頭，包括港股和A股，并取得較好收益。同時，在7月7日舉行的新華保險2024年公眾宣傳日活動上，楊玉成表示，公司聯(lián)合中國人壽發(fā)起設立的500億元私募基金，總計已投出超200億元，為資本市場注入長期穩(wěn)定資金。

    中國人保副總裁才智偉近期在中國人保2023年度股東大會上表示，在權(quán)益投資方面，中國人保關注新質(zhì)生產(chǎn)力等帶來的投資機會。作為大型機構(gòu)投資者，更重要的是堅持長期投資、價值投資，保持戰(zhàn)略定力，平衡好當期收益和長期收益、絕對收益和相對收益等關系。

    生命資產(chǎn)相關負責人表示，新“國九條”發(fā)布后，通過一系列舉措共同推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，公司在權(quán)益投資方面更加關注上市公司長期經(jīng)營的穩(wěn)定性、資產(chǎn)負債表的質(zhì)量、現(xiàn)金流是否健康、分紅比率與股息率、管理層穩(wěn)定性、企業(yè)性質(zhì)、估值等因素，優(yōu)選高質(zhì)量、低估值、高股息且未來能持續(xù)提升分紅的公司。

    整體來看，新“國九條”發(fā)布之后，險資面臨的投資環(huán)境持續(xù)改善，險資正用“真金白銀”加倉權(quán)益市場。在業(yè)內(nèi)人士看來，未來，隨著相關政策的繼續(xù)優(yōu)化，以及險資機構(gòu)對權(quán)益市場投研能力的持續(xù)提升，險資將為資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻更大力量。