本報記者 李冰

    日前，中國人民銀行廣西壯族自治區(qū)分行公布行政許可信息，同意中通支付有限公司（以下簡稱“中通支付”）增資，注冊資本調(diào)整至2.1億元。

    據(jù)記者梳理，自《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例》發(fā)布以來，截至1月12日，已有近20家支付機構(gòu)完成增資。同時，部分業(yè)務規(guī)模較小、市場份額偏低的中小支付機構(gòu)離場。

    提升資本實力

    對于中通支付此次增資，受訪者普遍認為其核心目的是提升資本實力。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次增資既是為了滿足監(jiān)管層對資本充足率的潛在要求、提升風控能力，也意在為未來業(yè)務拓展儲備充足“彈藥”，增強商戶合作與資金清算能力，進而支撐互聯(lián)網(wǎng)支付與預付卡業(yè)務的擴張。

    作為“快遞系”支付機構(gòu)之一，中通支付近年動作不斷。比如，2025年12月13日，中通支付落地了首筆國際物流跨境付款業(yè)務。這也標志著中通支付重點打造的國際物流收付款解決方案已實現(xiàn)全鏈路打通。

    從國內(nèi)快遞業(yè)來看，目前順豐、中通兩家均手握支付牌照。其中順豐布局更早，順豐恒通支付有限公司成立于2011年4月份，同年12月份獲得中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務許可證》，經(jīng)營業(yè)務范圍包括互聯(lián)網(wǎng)支付和銀行卡收單。

    “從行業(yè)布局邏輯來看，快遞公司持牌的核心訴求在于打通資金閉環(huán)、降低通道成本，進而賦能產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務。”南開大學金融學教授田利輝對《證券日報》記者表示，打造自主可控的支付能力，已是頭部物流企業(yè)的共識。

    回溯行業(yè)背景，2024年5月1日，《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例》正式施行，1億元實繳注冊資本的行業(yè)門檻，推動支付行業(yè)競爭格局發(fā)生變化。剛剛過去的2025年，行業(yè)增資呈現(xiàn)出顯著的“頭部引領(lǐng)、梯隊分化”特征。

    “支付機構(gòu)增資的普遍邏輯是強化合規(guī)與抗風險能力，滿足監(jiān)管要求，深化支付戰(zhàn)略布局，支撐業(yè)務擴張與場景滲透，為支付產(chǎn)品迭代、場景拓展等提供資金保障。”中國（上海）自貿(mào)區(qū)研究院金融研究室主任劉斌對《證券日報》記者說。

    邁向高質(zhì)量發(fā)展

    值得注意的是，經(jīng)過一輪增資后，部分頭部支付機構(gòu)的資本實力已邁上新臺階。經(jīng)梳理，目前注冊資本最高的為財付通支付科技有限公司，達223億元，緊隨其后的是貝寶支付（北京）有限公司、北京度小滿支付科技有限公司、抖音支付科技有限公司，注冊資本分別為45.2億元、40億元、31.5億元。此外，網(wǎng)銀在線（北京）支付科技有限公司和支付寶支付科技有限公司注冊資本均為15億元。

    當前行業(yè)分化愈發(fā)清晰：一邊是支付機構(gòu)密集增資，頭部陣營公司資本規(guī)模持續(xù)攀升；另一邊是部分機構(gòu)加速離場，行業(yè)持牌支付機構(gòu)數(shù)量從271家收縮至163家，累計已有108張牌照被注銷，僅2025年就有12家支付機構(gòu)退出。

    基于當前支付行業(yè)“頭部增資擴容、中小加速出清”的分化格局，結(jié)合監(jiān)管政策導向與市場需求變化，2026年支付行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的脈絡將愈發(fā)清晰。

    “監(jiān)管與市場雙輪驅(qū)動下，行業(yè)將告別粗放競爭，邁向‘合規(guī)為本、創(chuàng)新為翼’的高質(zhì)量發(fā)展新階段。”田利輝說。

    “2026年，頭部支付機構(gòu)或?qū)⒕劢?lsquo;跨境+科技’雙輪驅(qū)動，開辟增量市場，跨境支付會成為頭部機構(gòu)突破增長瓶頸的關(guān)鍵方向。”劉斌預計，2026年支付行業(yè)洗牌將持續(xù)，支付牌照數(shù)量仍會緩慢下降，行業(yè)集中度持續(xù)提升。