本報記者 王寧

    日前，有色金屬部分品種出現“降溫”勢頭。1月27日，期貨市場有色金屬板塊有所回調，銅、鋁、鉛、鎳、國際銅和鋁合金等品種，盤終出現不同程度跌幅。其中，銅期貨2603合約盤終跌幅為0.16%，鋁期貨2603合約盤終跌幅為0.21%，鉛期貨2603合約盤終跌幅為0.79%，鎳期貨2602合約盤終跌幅為1.87%。

    多位受訪分析人士表示，受多重利好因素支撐，本輪有色金屬出現較強走勢。不過，在相關交易所多次采取措施后，部分品種期價有所回調，短期或再調整，長期仍將易漲難跌。

    今年以來，有色金屬板塊整體呈現走高態(tài)勢。上海文華財經資訊股份有限公司（以下簡稱“文華財經”）數據顯示，有色金屬指數從今年年初的239.32點漲至最高268.32點，最高漲幅為12.12%。從單個品種表現來看，部分品種主力合約更是創(chuàng)出歷史新高，例如，銅期貨2603合約從年初的98700元/噸，漲至最高105650元/噸，年內最高漲幅為7.04%，目前仍持穩(wěn)于10萬元/噸關口上方；另有鋁、鎳、錫等品種，相關合約也都出現不同程度漲幅。

    中衍期貨投資咨詢部研究員李琦對《證券日報》記者表示，有色金屬板塊整體走強，原因在于全球流動性寬裕預期下，有色金屬成為資產配置的優(yōu)選，同時避險屬性也吸引資金持續(xù)流入；此外，供給端出現顯著約束現象，包括銅、鋁和錫等品種，均有供應預期緊張可能。整體來看，有色金屬價格上行動能強勁。

    國元期貨金屬研究組負責人范芮告訴記者，本輪有色金屬價格上行，受到多重因素影響。例如，海外市場供給不確定因素增加，同時，新能源、人工智能和電子行業(yè)等需求預期改善，對有色金屬期價形成了支撐。

    在有色金屬板塊走強的背景下，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）接連采取相關措施，抑制市場交投過熱現象。例如，1月20日，上期所便對銅、鋁、黃金和白銀等品種的交易保證金比例和漲跌停板幅度進行了調整，其中對白銀部分合約的持倉交易保證金比例最高調至19%；1月26日，上期所再度發(fā)布關于對銅、鋁、白銀、錫和國際銅等品種交易規(guī)則調整公告，其中對銅和鋁期貨的漲跌停板幅度、持倉交易保證金比例等進行了調整，其中持倉交易保證金比例均調整為11%。

    “有色金屬板塊在交易所相關措施影響下出現明顯回調，但從基本面來看，期價上行潛力仍然存在。”李琦認為，國際宏觀流動性仍將保持寬松，對金屬價格持續(xù)構成支撐，同時供需緊張格局尚未發(fā)生根本轉變，新能源等領域的需求韌性較強，這些利好因素仍將促使金屬期價維持強勢。

    從今年以來有色金屬沖高行情來看，資金呈現出積極入市特征。文華財經數據顯示，截至1月27日，銅、鋁和錫的沉淀資金量分別為676.31億元、174.57億元、137.18億元，其中銅和錫分別較年初增長89.38億元、77億元，鋁增加近23億元。

    分析人士表示，年內資金對有色金屬資產配置意愿強勁，各類資金涌入期貨市場推動相關品種規(guī)模顯著擴張，同時反映出交易者對行業(yè)景氣周期的長期看好。整體來看，資金動向反映了對有色金屬行業(yè)進入新周期的認同，但更注重結構性機會的挖掘與風險控制。