本報(bào)記者 王寧

    今年以來，A股公司對風(fēng)險(xiǎn)管理的需求有所提升。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月19日，年內(nèi)A股公司發(fā)布關(guān)于參與套期保值的公告470個(gè)，較去年同期增長70.29%。

    中糧期貨副總經(jīng)理?xiàng)钣⑤x向《證券日報(bào)》記者表示，今年以來，大宗商品市場價(jià)格波動(dòng)幅度顯著上升，商品周期切換加快，企業(yè)原材料采購成本、庫存估值與訂單定價(jià)的不確定性因素增多，實(shí)體企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)管理的需求隨之提升。

    東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀告訴記者，年內(nèi)A股公司套期保值公告數(shù)量大幅增長，主要在于實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)提升及對衍生品工具的了解加深。“當(dāng)前實(shí)體企業(yè)對套期保值的需求迫切，主動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理已成為許多A股公司的共識(shí)，部分龍頭企業(yè)更是大幅提升套期保值額度。”

    從年內(nèi)參與套期保值的A股公司所屬行業(yè)來看，涉及有色金屬、化工和能源等。例如，奕帆傳動(dòng)公告稱，套期保值品種不限于銅、鋁等，主要是與該公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的大宗原材料。中曼石油公告稱，為有效防范和化解公司油氣勘探開發(fā)、國際貿(mào)易等業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，該公司通過開展期貨和衍生品套期保值業(yè)務(wù)，不以投機(jī)及套利交易為目的。

    此外，多家A股公司參與套期保值還呈現(xiàn)出制度化、規(guī)范化特征。例如，永興材料發(fā)布了參與套期保值的可行性公告；中鹽化工發(fā)布了參與套期保值業(yè)務(wù)的管理辦法；合合信息發(fā)布了中金公司關(guān)于開展外匯套期保值業(yè)務(wù)的核查意見。整體來看，A股公司參與套期保值的制度建設(shè)日趨完善。

    “期貨及衍生品市場的功能深化與工具創(chuàng)新，逐步成為實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要載體。”楊英輝表示，相較于傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，衍生品工具有對沖效率高、資金占用靈活等特點(diǎn)，可有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)工具在極端行情下對沖效果有限、個(gè)性化需求適配不足等短板。目前，期貨市場品種體系已覆蓋主要產(chǎn)業(yè)鏈，場內(nèi)期權(quán)、場外衍生品等工具不斷豐富，疊加監(jiān)管部門對市場的規(guī)范引導(dǎo)，流動(dòng)性與定價(jià)效率持續(xù)優(yōu)化，為實(shí)體企業(yè)對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了有效支撐。

    近些年，期貨市場各項(xiàng)制度不斷完善，創(chuàng)新工具數(shù)量增長明顯，為企業(yè)提供更多精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具。吳奇翀表示，隨著國內(nèi)期貨與期權(quán)市場持續(xù)發(fā)展，為實(shí)體企業(yè)提供更豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，加之監(jiān)管積極引導(dǎo)企業(yè)規(guī)范開展套期保值業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)企業(yè)對衍生品工具的運(yùn)用愈發(fā)積極。

    基于未來期貨市場該如何更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)，受訪專家認(rèn)為，期貨市場需立足服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)定位，從需求端與供給端雙向發(fā)力，在需求端提供更多差異化套期保值方案，緊扣國家戰(zhàn)略發(fā)展方向，助力企業(yè)在產(chǎn)能布局、綠色轉(zhuǎn)型中穩(wěn)定經(jīng)營預(yù)期；在供給端，持續(xù)推出契合產(chǎn)業(yè)實(shí)際的創(chuàng)新工具。