本報(bào)記者 王寧

    國際白銀期價(jià)年內(nèi)走勢不遜于黃金期價(jià)。北京時(shí)間12月11日，紐約商品交易所（COMEX）3月主力合約持穩(wěn)于60美元/盎司，截至記者發(fā)稿，該合約報(bào)收于62.5美元/盎司，較年初的29.3美元/盎司上漲113.3%。

    多位受訪分析人士表示，國際白銀期價(jià)的走高主要是受現(xiàn)貨端供應(yīng)緊張等因素影響，當(dāng)前白銀期價(jià)站上歷史高點(diǎn)，交易者須注意把握風(fēng)險(xiǎn)與收益的再平衡。

    在國際白銀期價(jià)持續(xù)走強(qiáng)下，國內(nèi)白銀資產(chǎn)也表現(xiàn)亮眼。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)白銀概念股成為資金追逐熱點(diǎn)，同時(shí)，兩只白銀主題基金今年以來的凈值增長率均超過80%。此外，國內(nèi)白銀期貨主力2602合約年內(nèi)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至12月11日，該合約報(bào)收于14488元/千克，年內(nèi)漲幅達(dá)93%。

    中衍期貨投資咨詢部研究員李琦向《證券日報(bào)》記者表示，今年以來，國際白銀價(jià)格走強(qiáng)傳導(dǎo)至國內(nèi)各類白銀相關(guān)資產(chǎn)。從投資者結(jié)構(gòu)來看，本輪行情初期由機(jī)構(gòu)資金通過ETF和期貨市場主導(dǎo)，但隨著賺錢效應(yīng)擴(kuò)散，個(gè)人投資者的熱情被點(diǎn)燃，銀條、銀飾等實(shí)物產(chǎn)品也受到追捧，盡管目前白銀期價(jià)已處于歷史高位，但交易者的投資熱情仍相對較高。

    安糧期貨研究所負(fù)責(zé)人趙肖肖告訴記者，國際白銀期價(jià)今年整體呈現(xiàn)出強(qiáng)勁上漲態(tài)勢，多次創(chuàng)出歷史新紀(jì)錄，包括白銀概念股、基金、期貨和現(xiàn)貨等資產(chǎn)，價(jià)格都出現(xiàn)水漲船高的態(tài)勢。白銀期價(jià)此輪強(qiáng)勁走勢主要緣于現(xiàn)貨端的需求迅速擴(kuò)大，例如全球能源轉(zhuǎn)型與科技創(chuàng)造新需求成為主要驅(qū)動力。今年國際白銀市場出現(xiàn)較大缺口，實(shí)物供應(yīng)相對緊張，加之臨近年末，進(jìn)入消費(fèi)旺季，期貨市場也出現(xiàn)一波交割高峰，使得期價(jià)在近期不斷走高。

    分析人士表示，本輪白銀上漲的另一核心動力，在于市場對美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的強(qiáng)烈預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)承壓，這為以美元計(jì)價(jià)的白銀提供持續(xù)上漲動力。同時(shí)，白銀現(xiàn)貨市場供需格局調(diào)整，全球白銀市場正面臨結(jié)構(gòu)性供應(yīng)短缺。

    “部分資金通過白銀ETF鎖定大量實(shí)物庫存，加重了現(xiàn)貨市場的供不應(yīng)求局面。”李琦表示，全球最大的白銀ETF在年內(nèi)持續(xù)增持，恰逢年末COMEX白銀期貨進(jìn)入集中交割期，交易商為履約而大量采購現(xiàn)貨，進(jìn)一步加劇流動性緊張，形成新的市場結(jié)構(gòu)。當(dāng)前國際白銀期價(jià)處于較高水平，投資者需格外注重風(fēng)險(xiǎn)與收益的再平衡；對于交易者而言，追高策略并不合適，應(yīng)耐心等待市場出現(xiàn)回調(diào)后再擇機(jī)布局。