本報(bào)記者 王寧

    今年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)走強(qiáng)行情，WTI原油價(jià)格從年初的56.3美元/桶漲至最高點(diǎn)110.93美元/桶，漲幅高達(dá)97%。

    近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在本輪國(guó)際油價(jià)上漲過(guò)程中，國(guó)內(nèi)部分原油期貨交易者的投資收益呈現(xiàn)出較大差異，既有交易者盈利過(guò)億元，也有交易者產(chǎn)生數(shù)百萬(wàn)元的虧損，但尚未出現(xiàn)爆倉(cāng)或穿倉(cāng)的情況。對(duì)此，受訪期貨公司高管向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面交易所和期貨公司的風(fēng)控措施得當(dāng)，另一方面交易者相對(duì)理性，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力有所提升。短期來(lái)看，原油期貨的趨勢(shì)性行情尚未形成，交易者仍需謹(jǐn)慎參與。

    北京一期貨公司高管告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，雖然年內(nèi)原油期貨行情整體走高，但也有過(guò)寬幅震蕩階段，因此，原油期貨交易者出現(xiàn)較為明顯的分化格局。“有客戶今年以來(lái)賬戶盈利超過(guò)1億元，總資金量始終維持在10億元以上，其主要盈利集中在原油期價(jià)上漲過(guò)程中。”

    浙商期貨高級(jí)研究員張澤宇告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，在本輪國(guó)際油價(jià)上漲過(guò)程中，期貨公司主要采取多項(xiàng)風(fēng)控措施助力交易者化解風(fēng)險(xiǎn)，包括盤中實(shí)時(shí)風(fēng)控、動(dòng)態(tài)上調(diào)保證金比例，逢節(jié)假日、行情劇烈波動(dòng)時(shí)自動(dòng)提高保證金比例，以及限制重倉(cāng)和電話回訪，臨近強(qiáng)平線時(shí)有專人通知減倉(cāng)、止盈止損等。

    上述北京期貨公司高管表示，目前，滬原油期貨保證金比例較高，加上部分期貨公司風(fēng)控措施得當(dāng)，原油期貨交易者會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待期價(jià)波動(dòng)，在控制倉(cāng)位操作的同時(shí)，一般會(huì)及時(shí)聽取期貨公司風(fēng)險(xiǎn)提示，不會(huì)盲目交易。“雖然國(guó)際油價(jià)波動(dòng)較大，但滬原油波動(dòng)率并不高。且期貨公司也會(huì)在交易所規(guī)定的基礎(chǔ)上提高保證金比例，目前滬原油期貨的保證金比例在30%左右，可以有效抵擋1個(gè)漲跌停板的風(fēng)險(xiǎn)，這就使得國(guó)內(nèi)原油交易者不會(huì)出現(xiàn)爆倉(cāng)或穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。”

    徽商期貨能化研究員黃琛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前在國(guó)際油價(jià)100美元/桶震蕩的情況下，交易者已出現(xiàn)多空快速切換、多頭移倉(cāng)近月合約的特征。一方面，由于地緣風(fēng)險(xiǎn)影響，多頭和空頭回補(bǔ)倉(cāng)位頻繁，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)從“緩和定價(jià)”向“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”切換；另一方面，由于多空基本面較多，國(guó)內(nèi)外原油期貨近月合約成為重要持倉(cāng)，多空持倉(cāng)逐漸向近月合約調(diào)倉(cāng)。“目前原油期貨多空分歧較明顯，均有提高持倉(cāng)的跡象。”張澤宇表示，不過(guò)，國(guó)內(nèi)原油庫(kù)存充足，滬原油期貨交易者調(diào)倉(cāng)或呈現(xiàn)高位博弈特點(diǎn)。