■安寧

    資本市場(chǎng)雙向開放又有新舉措。6月12日，央行、國家外匯局發(fā)布新規(guī)，宣布對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）實(shí)施新一輪外匯管理改革，以進(jìn)一步簡化管理、便利操作，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放。筆者認(rèn)為，這項(xiàng)舉措不僅會(huì)進(jìn)一步激發(fā)境外投資者的投資熱情，而且也會(huì)給市場(chǎng)帶來規(guī)模不小的增量資金，利好A股市場(chǎng)。

    據(jù)外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，主要政策措施包括：一是取消QFII資金匯出20%比例要求，QFII可委托托管人辦理相關(guān)資金匯出；二是取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，QFII、RQFII可根據(jù)投資情況匯出本金；三是允許QFII、RQFII開展外匯套期保值，對(duì)沖境內(nèi)投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月末，287家QFII機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得994.59億美元投資額度，196家RQFII機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得6158.52億元人民幣投資額度。

    筆者認(rèn)為，在投資和匯出都更便利的情況下，境外機(jī)構(gòu)對(duì)A股的投資熱情度會(huì)越來越高。而這也是促進(jìn)境內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)一步雙向開放的重要舉措。

    今年以來，中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的成果可謂豐碩。從原油期貨正式上市，滬港通、深港通每日交易額度擴(kuò)大4倍，A股被納入MSCI、證券公司、基金管理公司、期貨公司的外資持股比例上限放寬至51%，三年后不再設(shè)限，首只D股待出，到2018年力爭推出“滬倫通”，首單H股全流通試點(diǎn)公司落地，新三板+H股明確等等，我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的深度和廣度都在拓展。

    5月29日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在出席第15屆上海衍生品市場(chǎng)論壇時(shí)也評(píng)價(jià)了當(dāng)下資本市場(chǎng)對(duì)外開放的進(jìn)展，他認(rèn)為：“從產(chǎn)品、投資者、中介商、資金流等各個(gè)方面看，可以說，一個(gè)全面開放的中國資本市場(chǎng)已見雛形。”

    證監(jiān)會(huì)研究中心和北京證券期貨研究院共同發(fā)布的《我國資本市場(chǎng)的對(duì)外開放戰(zhàn)略》報(bào)告顯示，我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的目標(biāo)與資本市場(chǎng)自身發(fā)展的目標(biāo)高度一致。2020年，我國資本市場(chǎng)將基本完成轉(zhuǎn)軌，步入從新興市場(chǎng)向發(fā)達(dá)市場(chǎng)的過渡階段。與此同時(shí)，我國資本市場(chǎng)也將成為充分開放、具有國際競爭力的資本市場(chǎng)，并幫助推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)各項(xiàng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

    筆者認(rèn)為，資本市場(chǎng)對(duì)外開放是不斷發(fā)展的、雙向的過程。但同時(shí)，在資本市場(chǎng)開放過程中，要最大限度地避免出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，要把握好金融監(jiān)管的尺度，監(jiān)管部門既要出臺(tái)監(jiān)管規(guī)定、扎牢防風(fēng)險(xiǎn)的制度籬笆，又要采取強(qiáng)有力的措施來化解風(fēng)險(xiǎn)。