■王寧

    近日，多只跨境ETF產(chǎn)品大放異彩，表現(xiàn)出較高熱度，不僅在多個交易日觸及漲停，而且成交額和換手率等持續(xù)走高。

    跨境ETF是指以境外資本市場證券構成的境外市場指數(shù)為跟蹤標的、在國內證券交易所上市的ETF。近些年，跨境ETF正以其獨特的魅力和潛在的投資價值，吸引著越來越多的目光。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2022年以來，跨境ETF從1100多億元管理規(guī)模增至目前的近5000億元，產(chǎn)品數(shù)量從52只增至141只。

    最近1個月，跨境ETF份額增長明顯。截至4月2日，跨境ETF份額達到5113.86億份，較2月28日增長357.94億份，增幅達到7.49%；同時，跨境ETF溢價率高企，多只跨境ETF產(chǎn)品溢價率高達5%以上，標普消費ETF、標普500ETF、新經(jīng)濟ETF等溢價率均超10%。

    跨境ETF熱度緣何高漲？在筆者看來，主要有三方面原因。

    首先，全球經(jīng)濟復蘇與市場波動。隨著全球經(jīng)濟逐步復蘇，各國市場呈現(xiàn)出不同程度的回暖態(tài)勢，跨境ETF作為全球化投資工具，能夠捕捉不同市場的投資機會，因而備受青睞。同時，市場波動也為跨境ETF提供更多交易機會和盈利空間。

    其次，政策推動與市場開放。近年來，各國政府紛紛出臺政策支持資本市場開放，降低跨境投資門檻，這些政策為跨境ETF的發(fā)展提供了良好投資環(huán)境，從而吸引更多投資者的關注和參與。

    最后，全球資產(chǎn)配置需求增加。投資者對全球市場的認知度和參與度不斷提高，越來越意識到全球資產(chǎn)配置的重要性，而跨境型ETF正是實現(xiàn)這一目標的有效工具。

    盡管跨境ETF具有諸多優(yōu)勢，且未來發(fā)展空間巨大，但筆者認為，投資者在運用該類工具時仍需警惕其中潛藏的風險。

    一是匯率風險?？缇矱TF的投資收益受到匯率波動影響較大，當投資者持有以非本國貨幣計價的產(chǎn)品時，匯率波動可能導致投資收益不確定性增加。

    二是市場風險?？缇矱TF跟蹤海外市場指數(shù)或其他可投資資產(chǎn)組合，因此其價格表現(xiàn)與海外市場密切相關；當海外市場出現(xiàn)大幅波動時，跨境ETF價格有可能受到較大影響。

    三是市場流動性風險。雖然跨境ETF通常具有較高的流動性，但在某些特殊情況下，其流動性可能受到嚴重影響，或導致投資者在贖回產(chǎn)品時無法及時成交，從而面臨較大損失。

    綜合來看，盡管跨境ETF提供了更多投資機會和選擇，但投資者在參與時仍要保持冷靜和理性，需充分了解跨境ETF的特點和風險，并根據(jù)自身的風險承受能力和投資目標做出合理決策，只有這樣，才能在跨境投資的道路上走得更遠、更穩(wěn)。