■田鵬

    回溯創(chuàng)業(yè)板十六年發(fā)展歷程，一幅“微觀筑基、中觀聚勢、宏觀賦能”的成長圖景漸次展開。在此進程中，一批具備核心競爭力的行業(yè)龍頭相繼崛起，以“頭雁”之姿牽引產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同共進；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群持續(xù)壯大，逐步成為產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要支撐；科技、產(chǎn)業(yè)、金融三者之間的循環(huán)也日益通暢，為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展注入了持續(xù)的力量。

    這條清晰的發(fā)展主線之所以能穩(wěn)步推進、成果顯著，核心在于創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生動力的持續(xù)強化。這一動力的核心，正源自“公司價值不斷提升”與“投資者信心持續(xù)增強”的深度耦合。

    從企業(yè)端來看，十六年來，創(chuàng)業(yè)板公司的投資價值正通過“硬實力”與“軟實力”的雙重提升不斷凸顯。在硬實力層面，企業(yè)持續(xù)深耕核心技術(shù)領(lǐng)域，研發(fā)投入占比逐年提升，專利數(shù)量與質(zhì)量同步增長，產(chǎn)品市場占有率與毛利率穩(wěn)步提高，這些實實在在的成績成為投資價值的基石。

    數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，創(chuàng)業(yè)板公司合計研發(fā)費用支出949.89億元，同比增長5.35%，其中188家公司研發(fā)費用超1億元，19家公司研發(fā)費用超5億元；從研發(fā)強度來看，295家公司研發(fā)強度超10%，105家公司研發(fā)強度超20%。此外，在研發(fā)投入加碼的同時，創(chuàng)業(yè)板公司投資擴產(chǎn)意愿顯著增強，今年上半年全板塊長期資產(chǎn)投資合計1822.32億元，同比增長9.43%。

    在軟實力層面，公司治理結(jié)構(gòu)不斷完善，信息披露更加透明，ESG（環(huán)境、社會和公司治理）理念逐步落地，這些因素降低了投資者的決策風險，進一步提升了企業(yè)的長期投資價值。從ESG報告披露情況看，2024年度，超300家創(chuàng)業(yè)板公司披露ESG報告，通過明確環(huán)境治理目標、完善社會責任機制、優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，積極落實經(jīng)濟與生態(tài)協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，推動企業(yè)在“追求增長”與“履行責任”之間找到平衡，實現(xiàn)行穩(wěn)致遠。

    從投資者端來看，隨著創(chuàng)業(yè)板公司投資價值的凸顯，以及市場制度的不斷完善，投資者對創(chuàng)業(yè)板的認可度也在持續(xù)提升。

    一方面，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績成長性與行業(yè)前景，吸引了社?；稹⒈ｋU資金、公募基金等長期資金入市，這些專業(yè)機構(gòu)投資者的加入，不僅為市場注入了穩(wěn)定資金，更通過價值投資理念引導(dǎo)市場理性發(fā)展；另一方面，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、退市制度完善等一系列制度創(chuàng)新，讓市場“優(yōu)勝劣汰”機制更加健全，降低了投資者的“踩雷”風險，增強了市場信心。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，創(chuàng)業(yè)板的日均成交額4607.21億元，相較五年前增長140.7%，市場交易活躍度與韌性持續(xù)增強。

    展望未來，隨著我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的深入推進，更多掌握核心技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)將登陸創(chuàng)業(yè)板，以技術(shù)突破驅(qū)動價值加速增長；與此同時，隨著長期資金入市渠道持續(xù)拓寬、投資者教育不斷深化，投資者對創(chuàng)業(yè)板的信心將進一步夯實。這種內(nèi)生動力的持續(xù)釋放，將推動創(chuàng)業(yè)板在“微觀筑基、中觀聚勢、宏觀賦能”的道路上行穩(wěn)致遠，為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入更強勁的動能。