本報記者 劉釗

    11月24日，商業(yè)航天概念板塊反復活躍，成為市場關注焦點。截至記者發(fā)稿，板塊內(nèi)多只個股強勢漲停，包括招標股份（301136.SZ）、航天環(huán)宇（688523.SH）、航天長峰（600855.SH）、雷科防務（002413.SZ）、上海港灣（605598.SH）、中天火箭（003009.SZ）、天箭科技（002977.SZ）等。同時，光庫科技（300620.SZ）、飛沃科技（301232.SZ）、斯瑞新材（688102.SH）等個股也表現(xiàn)亮眼，漲幅位居板塊前列。

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice

    數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)航天市場規(guī)模從2015年的約0.38萬億元增長至2024年的2.3萬億元，年均復合增長率約22%。若按25%增速計算，2030年我國商業(yè)航天市場規(guī)模有望逼近10萬億元，展現(xiàn)出巨大的增長潛力。

    當前國內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正處于“第三次浪潮”，低軌化、智能化和融合化成為主要趨勢。一方面，衛(wèi)星制造的小型化、模塊化、組件化顯著降低了成本，縮短了研制周期；另一方面，基于毫米波、太赫茲、激光通信等的星際鏈路技術(shù)也逐步成熟。衛(wèi)星的角色正從提供傳統(tǒng)通信的“管道”，演變?yōu)榭仗斓睾Ｒ惑w化信息生態(tài)的“智能節(jié)點”。

    商業(yè)航天板塊的持續(xù)活躍，或與近期多項政策利好密切相關。近日，國防科工局官網(wǎng)發(fā)布2026年度考試錄用公務員公告，其中明確招聘“商業(yè)航天司航天監(jiān)管崗”，這一消息意味著商業(yè)航天司這一關鍵職能機構(gòu)已正式成立。中信證券分析認為，商業(yè)航天司的成立是我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要里程碑，標志著行業(yè)監(jiān)管體系的進一步完善，將為產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展提供有力保障。這一政策信號的釋放，極大地提振了市場對商業(yè)航天板塊的信心。

    商業(yè)航天的核心是衛(wèi)星應用，本質(zhì)是太空數(shù)據(jù)服務。衛(wèi)星應用和6G、AI等技術(shù)具有天然融合性，當前正呈現(xiàn)多點開花加速拓展的態(tài)勢。通導感算一體化、一星多能、星座復用、高中低軌協(xié)同、天地一體組網(wǎng)、算力動態(tài)調(diào)度等新業(yè)務試驗層出不窮。

    在11月22日舉行的在2025中國5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會上，工業(yè)和信息化部宣布我國衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務商用試驗正式啟動。這一試驗的目標是通過開展商用試驗，豐富衛(wèi)星通信市場供給，激發(fā)市場主體活力，提升行業(yè)服務能力，建立安全監(jiān)管體系，形成可復制可推廣的經(jīng)驗和模式，支撐商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。

    技術(shù)層面的重大突破預期也是推動板塊活躍的重要因素。據(jù)了解，中國可回收火箭“朱雀三號”將于11月中下旬進行首飛。如果試驗成功，將大大降低航天發(fā)射端成本，推動國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座組網(wǎng)加速。這一技術(shù)突破將使我國在商業(yè)航天領域與國際先進水平的差距進一步縮小。此外，現(xiàn)階段，我國的民營火箭公司已完成獵鷹1號形式的液體火箭首飛，同時在固體火箭的研發(fā)上取得全球領先的進展，在小規(guī)模發(fā)射和星座補網(wǎng)方面具備優(yōu)勢。下一階段，我國有望研發(fā)出對標獵鷹9號的可回收中型運載火箭，將參與到中國星網(wǎng)、千帆星座以及算力衛(wèi)星的發(fā)射服務中，火箭運力和發(fā)射成本瓶頸或?qū)⒂瓉硗黄啤?/p>

    資本市場方面，火箭公司IPO綠色通道已經(jīng)開啟，科創(chuàng)板第五套標準支持虧損階段的商業(yè)航天企業(yè)上市。當前，國內(nèi)六大商業(yè)火箭頭部企業(yè)已全部啟動IPO，包括天兵科技、藍箭航天、星河動力、星際榮耀、中科宇航、東方空間，其總估值規(guī)模已突破千億元。航天科技集團旗下長征火箭時隔多年再次融資，垣信衛(wèi)星也已開啟新一輪融資。

    華西軍工首席分析師陸洲表示，“通導遙算融合、智能傳感、軟件定義”的衛(wèi)星應用屬于典型的場景培育和新場景大規(guī)模應用，國務院發(fā)文體現(xiàn)了對這一新興行業(yè)的重視。從今年開始，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)整體進入高速成長期，2026年至2028年將進入增速最快、成長性最好的階段。衛(wèi)星應用產(chǎn)業(yè)將成為支撐國民經(jīng)濟、大眾消費和未來科技發(fā)展的新型空間信息基礎設施。

    市場曾經(jīng)擔心，商業(yè)航天并沒有太多的應用場景和盈利模式。北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示，許多應用場景都是在技術(shù)進步、成本不斷下降的過程中創(chuàng)造出來的。隨著技術(shù)進步和成本下降，商業(yè)航天的應用場景會越來越多，盈利模式會越來越穩(wěn)定，越來越持久。特別是太空算力“低成本廣資源大空間”的特點，為商業(yè)航天找到了一個穩(wěn)定長期的盈利模式。

（編輯 才山丹）