■朱寶琛

    作為嚴把資本市場“入口關”的“關鍵抓手”，監(jiān)管部門對IPO（首次公開發(fā)行）企業(yè)進行現(xiàn)場檢查，既是防范企業(yè)“帶病闖關”的“防火墻”，也是壓實市場主體責任的“緊箍咒”，有助于從源頭上提高上市公司質(zhì)量。

    近日，證監(jiān)會通報2025年首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查情況。截至2025年底，16家隨機抽取企業(yè)都未撤回發(fā)行上市申請，其中7家企業(yè)已通過交易所上市委審核。

    這一結果表明，“一查就撤”等市場亂象已得到根本扭轉，充分彰顯了現(xiàn)場檢查在凈化IPO生態(tài)、提升申報質(zhì)量、筑牢資本市場“入口”安全防線中的重要作用，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入強勁的監(jiān)管動能。

    現(xiàn)場檢查是證券法賦予證監(jiān)會的一項監(jiān)管執(zhí)法手段，也是發(fā)行上市書面審核的延伸和補充?，F(xiàn)在，證監(jiān)會常態(tài)化開展隨機抽取與問題導向兩類現(xiàn)場檢查。其中，對新受理企業(yè)，證監(jiān)會按照20%比例隨機抽取檢查對象，核驗申報質(zhì)量；對在審企業(yè)，如存在與發(fā)行上市條件相關且無法提供合理解釋的重大存疑事項，證監(jiān)會按程序開展問題導向現(xiàn)場檢查。

    作為強化IPO全鏈條監(jiān)管的重要手段，現(xiàn)場檢查非常有必要。對資本市場而言，通過現(xiàn)場檢查與日常監(jiān)管聯(lián)動，加大違法違規(guī)行為監(jiān)管懲處力度，確保IPO企業(yè)質(zhì)量，在為資本市場帶來更多優(yōu)質(zhì)的源頭活水的同時，也推動了“不敢造假、不能造假、不想造假”良性生態(tài)的形成；對擬上市企業(yè)而言，現(xiàn)場檢查讓“闖關心態(tài)”徹底失靈，推動企業(yè)將合規(guī)經(jīng)營內(nèi)化為發(fā)展底色，讓實力成為真正的通關“密碼”；對中介機構而言，“看門人”的責任被進一步強化，在執(zhí)業(yè)過程中更加勤勉盡責、審慎執(zhí)業(yè)；對投資者而言，現(xiàn)場檢查有效過濾了“帶病企業(yè)”，降低了投資風險。

    同時，我們也要清醒認識到，IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查仍面臨一些問題和挑戰(zhàn)。監(jiān)管部門需要進一步科學統(tǒng)籌現(xiàn)場檢查覆蓋面與有效性，堅持精準監(jiān)管、協(xié)同發(fā)力、長效約束，走出一條“嚴而有效、嚴而有方、嚴而有度”的監(jiān)管路徑，不斷提高擬上市企業(yè)申報質(zhì)量，持續(xù)提升市場各方獲得感和投資者權益保護水平。比如，擴大高風險行業(yè)、高風險企業(yè)的檢查覆蓋面，聚焦核心領域，提升檢查的精準度和穿透力；進一步用好大數(shù)據(jù)、人工智能等技術手段，實現(xiàn)“科技賦能監(jiān)管”，破解核查難題。

    資本市場的健康發(fā)展，始于入口、成于規(guī)范。IPO現(xiàn)場檢查不是終點，而是規(guī)范企業(yè)發(fā)展、凈化市場環(huán)境的新起點?？梢灶A期的是，隨著監(jiān)管體系的不斷完善、市場生態(tài)的持續(xù)凈化，IPO現(xiàn)場檢查會持續(xù)發(fā)揮作用，筑牢資本市場高質(zhì)量發(fā)展的入口防線，讓真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)脫穎而出。