■蘇向杲

    “穩(wěn)預(yù)期”“改善社會預(yù)期”“穩(wěn)定社會心理預(yù)期”“確保各項(xiàng)改革舉措可操作可落地可預(yù)期”……近日，在2024金融街論壇年會上，“預(yù)期”成為金融監(jiān)管部門“一把手”口中的高頻詞匯。實(shí)際上，自9月24日以來，不同監(jiān)管部門頻頻提到了預(yù)期管理的相關(guān)表述。

    預(yù)期管理是指政府部門通過政策解讀、信息公開、新聞發(fā)布等方式，加強(qiáng)與公眾的信息溝通，有效引導(dǎo)、協(xié)調(diào)和穩(wěn)定社會預(yù)期，以實(shí)現(xiàn)政策效果最大化。我國古代就有預(yù)期管理的成語故事，如望梅止渴、朝三暮四。進(jìn)入現(xiàn)代社會，上世紀(jì)70年代，預(yù)期管理理論開始在西方國家興起，并逐漸成為全球主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)治理的重要組成部分。

    近年來，我國在政策層面也越來越關(guān)注社會預(yù)期的變化。2021年至2023年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議在提到我國經(jīng)濟(jì)面臨的壓力時，分別提到了“預(yù)期轉(zhuǎn)弱”“預(yù)期轉(zhuǎn)弱”“預(yù)期偏弱”。黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》明確提出，健全預(yù)期管理機(jī)制。這些提法都說明，近幾年“預(yù)期”已成為影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，預(yù)期管理的重要性持續(xù)凸顯。

    事實(shí)上，近幾年政策面在持續(xù)優(yōu)化預(yù)期管理。例如，近期相關(guān)部門“一把手”在發(fā)布、解釋重大政策時，無不積極引導(dǎo)、呵護(hù)市場預(yù)期，這些積極的舉措也受到了社會各界的廣泛好評?？傊A(yù)期管理持續(xù)優(yōu)化將進(jìn)一步助力宏觀經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展，這背后有三方面的深層次原因。

    首先，預(yù)期管理優(yōu)化有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好。

    恰當(dāng)及時的預(yù)期管理，將對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多重積極影響。以近期一攬子政策為例，從企業(yè)層面看，增量政策釋放出的穩(wěn)增長信號，修復(fù)了企業(yè)預(yù)期，有助于實(shí)體企業(yè)提升生產(chǎn)、研發(fā)、投資的積極性。尤其是，近期降準(zhǔn)、降息等支持性貨幣政策，營造出了寬松、低成本的融資環(huán)境，有利于實(shí)體企業(yè)優(yōu)化中長期財務(wù)安排，降低債務(wù)負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險，改善市場消費(fèi)預(yù)期。

    其次，預(yù)期管理有助于維護(hù)資本市場穩(wěn)定性。

    預(yù)期管理對資本市場亦十分重要。一方面，通過有效的預(yù)期管理，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以迅速提振市場信心。例如，近期監(jiān)管部門制定了兩項(xiàng)支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的貨幣工具，尤其是，中國人民銀行明確表態(tài)，相關(guān)貨幣工具“視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模”，有效地改善了市場預(yù)期。另一方面，預(yù)期管理有助于防范化解風(fēng)險，通過提前溝通和引導(dǎo)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以減少市場的過度反應(yīng)和波動，避免恐慌情緒蔓延。整體來看，資本市場高度敏感，會對各種政策和因素變化迅速作出反應(yīng)和定價。良好的預(yù)期管理，有助于阻斷資本市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱與市場走弱的負(fù)向循環(huán)，實(shí)現(xiàn)投融資平衡，提升市場穩(wěn)定性，促進(jìn)上市公司健康發(fā)展。

    再者，預(yù)期管理有助于房地產(chǎn)市場加快復(fù)蘇。

    預(yù)期管理在房地產(chǎn)市場中的作用也是多方面的，它通過影響市場參與者的心理和行為，對房價、房地產(chǎn)投資、消費(fèi)等維度產(chǎn)生多重影響。9月26日召開的中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)，“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。此外，近期有關(guān)部門出臺了財稅、金融等一系列政策措施，對改善樓市預(yù)期起到了十分積極的作用。住建部披露的信息顯示，10月份以來中國一線城市房地產(chǎn)全線回穩(wěn)。

    總之，預(yù)期會影響價格，價格會影響資本流向，資本流向會影響經(jīng)濟(jì)增速和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。本輪政策對社會預(yù)期的有效管理，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融中長期平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。我們期待，預(yù)期管理在未來能發(fā)揮更大作用，并與其他增量政策協(xié)同發(fā)力，共同推動我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長和高質(zhì)量發(fā)展。