■劉琪

    4月25日召開的中共中央政治局會議提出，“創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴大消費、穩(wěn)定外貿(mào)等”。這不僅是對實施適度寬松的貨幣政策的細化部署，也為新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的創(chuàng)設(shè)指明了方向，確保其精準滴灌功能的充分發(fā)揮。

    近年來，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力，已成為支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要抓手。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具兼具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，通過建立激勵相容機制，將央行資金與金融機構(gòu)對特定領(lǐng)域和行業(yè)的信貸投放掛鉤，發(fā)揮精準滴灌實體經(jīng)濟的獨特優(yōu)勢。同時，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具具有基礎(chǔ)貨幣投放功能，有助于保持銀行體系流動性合理充裕，支持信貸平穩(wěn)增長。

    為適配高質(zhì)量發(fā)展要求，我國貨幣政策工具箱與時俱進、日益豐富。截至2025年一季度末，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具共存續(xù)10項，余額合計5.9萬億元。在支持領(lǐng)域上，對金融“五篇大文章”領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)基本覆蓋，并支持了房地產(chǎn)、資本市場等重點領(lǐng)域。

    在筆者看來。創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，聚焦“支持科技創(chuàng)新、擴大消費、穩(wěn)定外貿(mào)等”，加大對這些重點領(lǐng)域的定向支持力度，無疑將進一步推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    首先，科技創(chuàng)新是經(jīng)濟增長新動力。通過創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持科技創(chuàng)新，可以為相關(guān)企業(yè)提供低成本資金，助力其開展研發(fā)創(chuàng)新活動，推動科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，進而培育新的經(jīng)濟增長點，提升我國經(jīng)濟的整體競爭力。

    其次，消費對經(jīng)濟增長具有基礎(chǔ)性作用。消費作為內(nèi)需的重要組成部分，是拉動經(jīng)濟增長的關(guān)鍵力量。隨著我國居民收入水平的提高和消費結(jié)構(gòu)的升級，擴大消費不僅有利于培育新的市場需求，更能充分發(fā)揮消費供給的牽引作用，有效拉動內(nèi)需增長。

    值得一提的是，此次會議還明確提出“設(shè)立服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款”。當前，服務(wù)消費潛力有待進一步釋放。據(jù)統(tǒng)計，2024年，我國居民人均服務(wù)性消費支出占人均消費支出的比重為46.1%，與發(fā)達國家相比還有較大增長空間。擴大服務(wù)消費，有利于進一步挖掘消費潛力。

    最后，外貿(mào)是拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，也是觀察經(jīng)濟活力的“晴雨表”。在當前復(fù)雜多變的外部環(huán)境下，加大對穩(wěn)外貿(mào)的支持力度能增強我國外貿(mào)的抗風險能力和綜合競爭力，穩(wěn)固我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈中的地位。

    展望未來，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具必將持續(xù)優(yōu)化，進一步發(fā)揮效能，與總量型工具協(xié)同發(fā)力。同時，適度寬松的貨幣政策也將加強與財政的協(xié)調(diào)聯(lián)動，形成政策組合拳，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境，助力我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展行穩(wěn)致遠。