■張歆 蘇向杲

    近日，中國人民銀行宏觀審慎管理局負責人表示，人民幣資產的全球吸引力明顯提升。目前，境外主體持有境內人民幣金融資產超過10萬億元，人民幣債券、股票納入全球主流資產交易指數。

    所謂人民幣資產，是指以人民幣計價、交易和結算的資產。近年來，人民幣資產緣何能夠全球“圈粉”？這背后，是我國綜合國力的持續(xù)增強、金融市場深化開放，以及全球格局深刻演變共同作用的結果。

    從當前形勢看，我國高質量發(fā)展扎實推進，今年前三季度GDP（國內生產總值）同比增長5.2%，展現出較強韌性。但與此同時，我們也處在經濟結構轉型的關鍵階段，外部環(huán)境變化帶來的挑戰(zhàn)不容忽視。在此背景下，人民幣資產吸引力增強，將對我國經濟帶來三重深遠影響。

    其一，為金融市場引入“增量活水”，提升市場發(fā)展活力。

    人民幣資產吸引力上升，將吸引更多外資流入中國股票、債券市場，為市場注入寶貴的增量資金。這不僅有助于進一步修復資產價格，還能夠提升市場流動性、降低交易成本，讓定價機制更為有效。更重要的是，不論中資還是外資背景，注重長期價值的機構投資者通常偏好基本面扎實、治理透明的大盤藍籌股，其資金持續(xù)入場能夠與近年來監(jiān)管推動的壯大耐心資本形成“共振”，推動A股市場投資者結構持續(xù)優(yōu)化，增強市場內在穩(wěn)定性。

    其二，拓寬企業(yè)融資渠道，為創(chuàng)新注入動能。

    人民幣資產受追捧，意味著中國企業(yè)特別是優(yōu)質企業(yè)能在境內接觸到全球資本，企業(yè)融資渠道進一步拓寬。更廣泛的投資者基礎往往能帶來更有利的定價，從而降低企業(yè)融資成本。全球范圍內機構投資者的加入，可以彌補間接融資在支持科技創(chuàng)新方面的某些短板，有助于激活全社會的創(chuàng)新活力，為中國式現代化注入金融動能。

    其三，增強政策自主性，提升國際金融話語權。

    人民幣資產吸引力上升，相對有利于降低我國對外匯儲備的依賴度；相應的，貨幣政策自主性也將隨之進一步增強。我國央行在制定政策時，可更多聚焦國內經濟周期以及發(fā)展訴求，而非被動跟隨海外央行步伐。此外，人民幣資產吸引力的提升，意味著會有更多全球指數將中國資產納入其中，促使全球資產配置將中國資產從“可選項”升級為“標配”。與資產權重上升相匹配，我國在金融規(guī)則制定中的話語權有望隨之擴大，金融機構也將更深入地參與全球金融體系運行。

    當然，在看到積極影響的同時，我們也要清醒地認識到，人民幣資產的長期魅力，最終仍扎根于實體經濟的健康與活力。這就要求我們持續(xù)推動經濟結構轉型，擴大內需，加快科技自立自強，穩(wěn)妥化解內部風險，并通過深化改革開放，營造穩(wěn)定、可預期的營商環(huán)境，用堅實的經濟基本面和持續(xù)釋放的改革紅利，筑牢人民幣資產的吸引力根基。

    總而言之，人民幣資產走向全球的精彩故事，才剛剛翻開序章。它如何譜寫出波瀾壯闊的金融篇章，取決于我們如何更好地把握機遇、應對挑戰(zhàn)，堅定走好高質量發(fā)展之路。這條路并非全然坦途，但行則將至，做則必成。