■田鵬

    近日，2026年度江蘇省科技創(chuàng)新債券（以下簡稱“科創(chuàng)債”）貼息申請落下帷幕。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，江蘇省擬對符合條件的科創(chuàng)債，以募集資金中的可貼息規(guī)模為基數(shù)，對債券發(fā)行利率超過發(fā)行定價時參照的LPR-100BPs部分，給予發(fā)行主體不超過50%貼息。

    事實上，自科創(chuàng)債正式落地以來，這一融資工具已逐步成為激發(fā)科技創(chuàng)新動能、激活市場活力的重要抓手，而提升科創(chuàng)債發(fā)行效率、降低科創(chuàng)主體融資門檻，始終是監(jiān)管部門重點關(guān)注的方向?？苿?chuàng)債貼息政策正是在此背景下逐步推開、不斷優(yōu)化。

    據(jù)筆者梳理，截至目前，已有江蘇、四川、廣西等地出臺了省級科創(chuàng)債貼息政策，另有上海楊浦、上海徐匯、北京昌平、浙江寧波、杭州高新區(qū)（濱江）、江蘇南通、四川遂寧、山東濟(jì)南等地出臺了地市級、區(qū)級科創(chuàng)債貼息政策。

    各地結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和科創(chuàng)發(fā)展特點，推出了各具特色的科創(chuàng)債貼息創(chuàng)新舉措。例如，江蘇南通將債券發(fā)行期限與貼息比例掛鉤，明確1—2年期貼息10%、2—3年期貼息20%、3年及以上貼息30%，這種梯度設(shè)計精準(zhǔn)契合科創(chuàng)項目長期研發(fā)的資金需求；四川通過省級財政一次性補(bǔ)貼與地方配套補(bǔ)貼相結(jié)合的方式形成政策疊加效應(yīng)，對首次發(fā)行科創(chuàng)債的企業(yè)給予最高80萬元補(bǔ)貼，大幅降低了科創(chuàng)主體的融資門檻。

    同時，科創(chuàng)債貼息政策精準(zhǔn)匹配不同市場主體的核心需求：對于發(fā)行主體，給予貼息、一次性補(bǔ)貼，直接降低其融資成本，有效破解科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入高、盈利周期長、輕資產(chǎn)特征帶來的融資難、融資貴痛點；對于擔(dān)保（增信）機(jī)構(gòu)給予補(bǔ)貼，用財政資金分擔(dān)風(fēng)險、補(bǔ)償成本，進(jìn)一步提升各類機(jī)構(gòu)支持科創(chuàng)債發(fā)行的積極性。

    對于科創(chuàng)企業(yè)而言，科創(chuàng)債貼息政策提供了多重助力。首先，財政貼息與費用補(bǔ)貼直接對沖發(fā)行剛性成本，大幅減少財務(wù)費用支出，為持續(xù)技術(shù)攻關(guān)釋放現(xiàn)金流空間。

    其次，科創(chuàng)項目從基礎(chǔ)研究、技術(shù)突破到產(chǎn)業(yè)化落地，往往需要數(shù)年時間，短期信貸難以匹配其周期?？苿?chuàng)債可靈活設(shè)置3年、5年乃至更長期限，貼息政策進(jìn)一步激勵企業(yè)發(fā)行長期限債券，精準(zhǔn)對接研發(fā)迭代與產(chǎn)能布局節(jié)奏。

    最后，成功發(fā)行科創(chuàng)債并納入地方補(bǔ)貼支持范圍，在一定程度上是對企業(yè)科創(chuàng)屬性與發(fā)展?jié)摿Φ恼J(rèn)可，能夠提升其品牌影響力。

    科創(chuàng)債貼息政策的落地見效，既是財政資金精準(zhǔn)滴灌科創(chuàng)領(lǐng)域的生動實踐，也是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、助力科技創(chuàng)新的重要體現(xiàn)。當(dāng)前，科技創(chuàng)新已成為驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，未來，唯有持續(xù)優(yōu)化相關(guān)政策、細(xì)化實施舉措，讓更多科創(chuàng)企業(yè)享受到政策紅利，才能更好地激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力、集聚創(chuàng)新要素，推動科創(chuàng)企業(yè)借助政策“踏板”實現(xiàn)跨越式發(fā)展。