3月26日，青島啤酒（600600.SH）發(fā)布2025年年度報(bào)告。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入324.73億元，同比增長(zhǎng)1.04%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)45.88億元，同比增長(zhǎng)5.60%，盈利增速跑贏營(yíng)收。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)量764.8萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.5%，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)韌性。

    同時(shí)，公司發(fā)布2025年度利潤(rùn)分配預(yù)案。公司擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.35元（含稅），合計(jì)派現(xiàn)約32.06億元，分紅比例約69.87%，體現(xiàn)了對(duì)股東的誠(chéng)意回報(bào)，也彰顯了公司穩(wěn)健的現(xiàn)金流與發(fā)展信心。

    全年來(lái)看，青島啤酒聚焦產(chǎn)品升級(jí)、渠道革新與技術(shù)賦能，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，品牌影響力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)鞏固，以新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    線下消費(fèi)場(chǎng)景擴(kuò)容 現(xiàn)飲渠道迎增量空間

    2026年政府工作報(bào)告提出“實(shí)施服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動(dòng)”，意味著促消費(fèi)重點(diǎn)正從耐用消費(fèi)品向旅游出行、文化娛樂(lè)等服務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)移，為啤酒行業(yè)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇。啤酒消費(fèi)與餐飲、夜經(jīng)濟(jì)、文旅等服務(wù)場(chǎng)景高度綁定，隨著線下消費(fèi)場(chǎng)景的全面回暖，現(xiàn)飲渠道需求持續(xù)釋放，成為拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。青島啤酒憑借深厚的渠道積淀與場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)能力，有望充分承接消費(fèi)復(fù)蘇紅利。

    從行業(yè)格局來(lái)看，中國(guó)啤酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)重心從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)、個(gè)性化產(chǎn)品的需求日益凸顯。青島啤酒順勢(shì)而為，一方面深化與餐飲、夜場(chǎng)等即飲渠道終端的合作，鞏固核心場(chǎng)景市場(chǎng)份額；另一方面聯(lián)動(dòng)體育賽事、音樂(lè)節(jié)等多元場(chǎng)景開(kāi)展品牌營(yíng)銷(xiāo)，強(qiáng)化消費(fèi)者互動(dòng)，推動(dòng)產(chǎn)品消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)。公司中高端產(chǎn)品持續(xù)放量，印證了“高端化、品質(zhì)化”戰(zhàn)略的前瞻性與有效性。

    “五新”戰(zhàn)略破局 構(gòu)建增長(zhǎng)新引擎

    面對(duì)市場(chǎng)變化，青島啤酒以“新產(chǎn)品、新渠道、新人群、新場(chǎng)景、新需求”為核心的“五新”戰(zhàn)略，構(gòu)建起全方位的增長(zhǎng)體系。在產(chǎn)品端，公司推進(jìn)“1+1+1+2+N”產(chǎn)品戰(zhàn)略，在鞏固經(jīng)典、白啤等大單品市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，加速布局全麥、0糖輕卡、精釀等新賽道，形成覆蓋高、中、大眾市場(chǎng)的完善產(chǎn)品矩陣。2025年，青島啤酒主品牌銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)3.5%，中高端以上產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)5.2%，白啤品類穩(wěn)居行業(yè)前列，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)成效顯著。

    渠道端的創(chuàng)新打破了傳統(tǒng)分銷(xiāo)模式的邊界。青島啤酒在夯實(shí)線下深度分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，持續(xù)發(fā)力線上渠道與即時(shí)零售，線上銷(xiāo)量連續(xù)13年保持增長(zhǎng)，即時(shí)零售業(yè)務(wù)高速拓展。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，沿黃傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)持續(xù)采用精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，南方市場(chǎng)通過(guò)區(qū)域突破與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展；海外市場(chǎng)推進(jìn)“一弧三翼多點(diǎn)”布局，首次實(shí)現(xiàn)海外地產(chǎn)地銷(xiāo)，品牌全球影響力持續(xù)提升。全域覆蓋的渠道布局與區(qū)域滲透策略，讓公司能夠快速響應(yīng)不同群體、不同場(chǎng)景的消費(fèi)需求，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入持續(xù)動(dòng)力。

    新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)航 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)煥發(fā)新生

    在新質(zhì)生產(chǎn)力成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心驅(qū)動(dòng)力的背景下，青島啤酒以智能工廠建設(shè)與產(chǎn)品研發(fā)工藝為抓手，推動(dòng)百年傳統(tǒng)制造業(yè)向高端化、智能化轉(zhuǎn)型。作為全球食品飲料行業(yè)首家“可持續(xù)燈塔工廠”，青島啤酒通過(guò)數(shù)字技術(shù)與釀造工藝的深度融合，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)全流程的綠色化、智能化升級(jí)。

    產(chǎn)品研發(fā)工藝的創(chuàng)新讓傳統(tǒng)啤酒釀造煥發(fā)科技活力。公司持續(xù)深耕發(fā)酵菌種、風(fēng)味調(diào)控等核心技術(shù)，并推出多款新品契合健康化、個(gè)性化消費(fèi)趨勢(shì)?？萍假x能與匠心釀造的深度融合，讓百年品牌持續(xù)保持市場(chǎng)新鮮感，更推動(dòng)啤酒行業(yè)從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)向技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)、品質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

    從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，啤酒行業(yè)已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)下的結(jié)構(gòu)升級(jí)深水區(qū)，消費(fèi)復(fù)蘇與新質(zhì)生產(chǎn)力賦能成為行業(yè)發(fā)展的主線。對(duì)于整個(gè)啤酒行業(yè)而言，青島啤酒的轉(zhuǎn)型實(shí)踐印證了傳統(tǒng)制造業(yè)通過(guò)擁抱新科技、新需求實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的可能性。未來(lái)，隨著消費(fèi)場(chǎng)景的持續(xù)豐富，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的深入推進(jìn)，具備品牌優(yōu)勢(shì)、技術(shù)沉淀與渠道韌性的頭部企業(yè)有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度或?qū)⒊掷m(xù)提升，而青島啤酒憑借當(dāng)前的戰(zhàn)略布局與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有望在行業(yè)新一輪發(fā)展周期中持續(xù)領(lǐng)跑。

    （CIS）