本報記者 梁傲男

    3月27日，澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“澳優(yōu)”）發(fā)布2025全年業(yè)績公告。2025年，澳優(yōu)實現(xiàn)營業(yè)收入約74.88億元，同比增長1.2%；實現(xiàn)EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）約5.18億元；剔除一次性非經(jīng)常性項目的影響，實現(xiàn)核心EBITDA約6.16億元，以穩(wěn)健的步伐穿越行業(yè)周期。

    2025年，澳優(yōu)通過全家營養(yǎng)與國際業(yè)務(wù)的雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)營收韌性增長，并在品類結(jié)構(gòu)與區(qū)域市場拓展上取得突破。其中，佳貝艾特國際業(yè)務(wù)規(guī)模已接近10億元，連續(xù)三年復(fù)合增長率超過50%，全球業(yè)務(wù)新生態(tài)正加速成型。

    佳貝艾特國際業(yè)務(wù)接近10億元規(guī)模

    2025年，澳優(yōu)加快國際化步伐，不斷增強全球供應(yīng)鏈布局、本地化運營、數(shù)字化協(xié)同等綜合硬實力，驅(qū)動海外業(yè)務(wù)繼續(xù)取得爆發(fā)式增長。

    公告期內(nèi)，澳優(yōu)羊奶粉佳貝艾特（Kabrita）國際業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)同比增長50.7%至約9.74億元，海外市場的增長貢獻持續(xù)凸顯。

    中東市場營收同比增長65.5%，占海外總營收45.7%，保持澳優(yōu)海外最大銷售市場的地位。該區(qū)域增長主要得益于沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特等成熟市場全面開花。

    獨聯(lián)體市場營收同比增長40.1%，占海外總營收23.9%。作為公司首批布局的海外市場，獨聯(lián)體市場已實現(xiàn)佳貝艾特全品類覆蓋，包含嬰幼兒配方奶粉、谷物、果泥、餅干等，充分滿足當(dāng)?shù)囟嘣M需求。

    北美市場營收同比增長39.5%，占海外總營收22.2%。2025年，佳貝艾特成功進駐美國最大零售商沃爾瑪，目前已進入780家門店，有序拓展線上及線下渠道，覆蓋更廣泛消費群體。新進入的加拿大市場，深耕核心沃爾瑪渠道，并在亞馬遜漸進發(fā)力。

    營養(yǎng)品業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長

    作為持續(xù)培育的“第二增長曲線”業(yè)務(wù)，2025年澳優(yōu)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，錄得收入同比增長5.2%。公告顯示，收入的增長主要得益于明星菌株和產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新、渠道策略的精準(zhǔn)實施以及品牌效應(yīng)的持續(xù)釋放。

    渠道升級助力業(yè)務(wù)發(fā)展。公司持續(xù)深耕藥線渠道，規(guī)模與增速同步提升；深化頭部平臺合作，私域電商高速增長；強化明星菌株應(yīng)用，品牌客戶持續(xù)拓展；開拓歐美市場，海外市場空間實現(xiàn)突破。

    國內(nèi)奶粉業(yè)務(wù)市占率穩(wěn)步提升

    公告期內(nèi)，澳優(yōu)在行業(yè)周期性挑戰(zhàn)中筑牢核心基本盤，實現(xiàn)自有品牌奶粉業(yè)務(wù)市占率穩(wěn)步提升，整體收入53.21億元。

    據(jù)尼爾森IQ及星圖數(shù)據(jù)，2025年佳貝艾特在中國全渠道市場份額提升2.6個百分點至30.2%。尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，佳貝艾特已連續(xù)8年（2018年-2025年）在中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額超六成，并經(jīng)過弗若斯特沙利文研究確認(rèn)持續(xù)穩(wěn)居“羊奶粉全球銷量與銷售額第一”。

    尼爾森IQ數(shù)據(jù)同時顯示，公司牛奶粉業(yè)務(wù)市場份額穩(wěn)定，標(biāo)志著前期內(nèi)部整合與渠道調(diào)整帶來的階段性影響全面結(jié)束。截至公告發(fā)布期，澳優(yōu)旗下海普諾凱斬獲艾媒咨詢（iiMediaResearch）“2025嬰幼兒全面營養(yǎng)奶粉全國銷量第一”及“中國全面營養(yǎng)嬰配奶粉開創(chuàng)者”雙重認(rèn)證。

    精益管理提質(zhì)增效

    澳優(yōu)收購荷蘭羊奶酪公司AmaltheaGroup后，實現(xiàn)核心羊奶粉原料——羊乳清自給自足，并新增奶酪品類。

    2025年，公司羊奶酪業(yè)務(wù)收入10.06億元，進一步深挖國際化戰(zhàn)略護城河。與此同時，公司推出羊奶酪蛋白酶解物、水解羊乳清蛋白粉、羊乳鐵蛋白以及羊初乳粉四大羊原料，其中多款核心羊乳原料實現(xiàn)了全球可商業(yè)化應(yīng)用從無到有的突破，為公司開辟全新的價值增長空間。

    2025年，公司存貨減值準(zhǔn)備同比減少0.9個百分點；整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)優(yōu)化改善，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降16天。公司持續(xù)推進費用精細化管控，費用率實現(xiàn)顯著優(yōu)化，同比下降1.4個百分點，其中營銷費用率同比下降2.4個百分點。

    展望2026年，內(nèi)外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，澳優(yōu)將繼續(xù)以消費者為中心，錨定經(jīng)營目標(biāo)，加快體系化建設(shè)，以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，以管理提升效能，以更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與業(yè)績回饋各方信賴，實現(xiàn)長期可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 張昕）