3月份以來，伴隨港股反復震蕩，內(nèi)地資金南下速度明顯放緩。與此同時，資金的投資風格也出現(xiàn)了顯著變化。相關數(shù)據(jù)顯示，去年漲幅明顯的大金融板塊被南下資金大舉拋售，以金斯瑞生物科技為代表的新興成長股則獲得大幅加倉。

    雖然當前市場觀望氣氛濃厚，但在多位業(yè)內(nèi)人士看來，港股上漲邏輯并未改變，估值仍然較低且企業(yè)盈利預期向好，市場仍可能重回震蕩上行軌道。在投資方向上，滬港深基金經(jīng)理一致看好互聯(lián)網(wǎng)、5G、生物科技、半導體等新興成長板塊的投資機會。

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，3月以來南下資金調倉換股跡象明顯。一方面，大幅拋售此前獲利明顯的大金融板塊；另一方面，大幅加倉以金斯瑞生物科技為代表的新興成長股。

    據(jù)統(tǒng)計，截至3月6日，3月以來滬港通下港股通凈賣出額前5位均為金融股，分別是建設銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和匯豐銀行。在凈買入額排行榜上，騰訊控股高居首位，瑞聲科技、金山軟件等科技股也榜上有名。深港通下港股通活躍成交排行榜也顯示了類似的資金流向，香港交易所和中信銀行出現(xiàn)凈賣出，騰訊控股、比亞迪股份和金斯瑞生物科技居凈買入額前三位。

    應該看到，港股通標的“大換血”也是導致南下資金調整持倉結構的重要原因。資料顯示，本次港股通標的共調入44只股票，其中滬港通14只，深港通30只；調出25只股票，其中滬港通10只，深港通15只。這意味著，通過互聯(lián)互通機制南下的內(nèi)地資金可以買入的港股通標的出現(xiàn)了大幅調整。

    雖然目前市場觀望氛圍濃厚，但多位業(yè)內(nèi)人士均認為，經(jīng)過調整后，港股無論是在估值還是在資金倉位方面，都達到了更加健康的狀態(tài)。在上漲邏輯并未改變，估值仍低且企業(yè)盈利預期向好的背景下，長期來看港股仍可能重回震蕩上行軌道。

    恒生前海基金投資部認為，港股通帶來內(nèi)資交易量占比不斷提升，有利于消除港股歷史上信息不對稱造成的估值壓抑。另外，港交所一系列制度創(chuàng)新紅利仍未完全釋放，長遠來看將利好港股優(yōu)質企業(yè)的估值提升。

    從投資方向來看，包括互聯(lián)網(wǎng)、5G、生物科技、半導體在內(nèi)的新興成長板塊獲得了滬港深基金經(jīng)理一致看好。