本報記者 張穎

    12月8日，A股市場繼續(xù)震蕩整理，兩市成交額明顯萎縮，醫(yī)藥股繼續(xù)表現(xiàn)搶眼，10只醫(yī)藥股攜手漲停，資金暗流涌動。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，目前，市場依然是結(jié)構(gòu)性機會，A股有望呈現(xiàn)長期震蕩上行的走勢。

    滬指3200點得而復失

    長期將震蕩上行

    12月8日，A股三大指數(shù)震蕩回落。截至收盤，上證指數(shù)微跌0.07%報3197.35點，3200點得而復失；深證成指跌0.25%報11389.79點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.09%報2411.81點，兩市合計成交額8698億元，北向資金凈買入1.14億元。總體上看，A股個股跌多漲少，超3000只個股出現(xiàn)下跌，市場交投熱度繼續(xù)降低。

    對于大盤的走勢，華炎私募基金經(jīng)理方翀告訴記者，目前看，未來一年將著重于穩(wěn)經(jīng)濟，隨著房地產(chǎn)信貸端的松綁以及防疫政策的持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟活動有進一步回歸常態(tài)的預期，貨幣政策上則仍將持續(xù)保持寬松，財政政策也將持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟有望觸底回升，因此，將十分有利于資本市場的發(fā)展，股市或?qū)⒂瓉磔^好的交易性機會。從估值角度看，目前股市總市值約90萬億元，與GDP的比值尚不到80%，仍處于相對安全的范圍，當然，如今的市場隨著規(guī)模越來越大，已經(jīng)不可能出現(xiàn)以前的普漲行情，更多的是結(jié)構(gòu)性機會。

    青島安值投資董事長兼投資總監(jiān)于超在接受《證券日報》記者時表示，當下市場，影響A股的因素都朝著向好的方向發(fā)展，美聯(lián)儲加息臨近尾聲，防疫政策的優(yōu)化，對未來的經(jīng)濟恢復可能有較大的幫助，疊加今年的低基數(shù)，未來可能迎來弱復蘇的經(jīng)濟形勢，同時，當下市場經(jīng)歷了大幅下跌，估值普遍較低，下跌空間有限。短期市場會有所波動，但是不影響長期震蕩上行的格局。

    “近日‘新十條’政策發(fā)布增強了資本市場的信心，盡管盤面上多次沖高回落，但未來經(jīng)濟復蘇可期。復蘇為主線主要包括旅游、航空、餐飲等，復蘇后業(yè)績有望修復。食品飲料行業(yè)隨著消費恢復，近期也出現(xiàn)了久違的估值回歸。今年來壓制A股的多重利空因素出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，同時，改善市場偏好，凸顯市場性價比。預計明年歐美加息邊際效應依舊維持遞減，A股企業(yè)盈利拐點漸現(xiàn)后的反彈增速會加劇。明年會由政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動，各板塊修復性反彈大概率會將呈結(jié)構(gòu)性行情輪動表現(xiàn)，投資者可自下而上選業(yè)績確定性高的行業(yè)。”優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊向記者分析說，隨著防疫政策的持續(xù)優(yōu)化，市場對于未來經(jīng)濟的復蘇有了較高的預期，帶動了以消費為代表的大盤藍籌股的反彈，修正了市場對于未來行情的預期。預計明年經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率會出現(xiàn)比較好的增長，因此，經(jīng)濟復蘇是市場目前主要的預期。但是，美聯(lián)儲加息的風險，可能仍然會對市場的資金產(chǎn)生一定的影響，海外加息的節(jié)奏也會影響到A股的流動性，因此，在沒有明顯新增資金的情況下，A股市場未來可能會呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢。

    10只醫(yī)藥股攜手漲停

    外資持續(xù)涌入A股

    12月8日，市場震蕩整理，熱點繼續(xù)輪動。從申萬一級行業(yè)看，今日房地產(chǎn)行業(yè)漲幅居首達1.89%，緊隨其后的是銀行、商貿(mào)零售、社會服務等行業(yè)漲幅均超0.7%。農(nóng)林牧漁、計算機等行業(yè)則跌幅居前。值得關(guān)注的是，今日在61只漲停股中，有10只漲停股屬于醫(yī)藥生物行業(yè)，其中的原因有，熊去氧膽酸概念再度活躍，受到資金的追捧。

表：醫(yī)藥生物行業(yè)中10只漲停股情況：

    制表：張穎

    對于醫(yī)藥行業(yè)的投資機會，方正證券最新研報表示，新冠防控進入新階段，可以關(guān)注家庭新冠防護藥械及流通相關(guān)資產(chǎn)。德邦證券則認為，2023年醫(yī)藥或迎戴維斯雙擊：一方面醫(yī)藥業(yè)績向好，國內(nèi)就診和消費復蘇較為明確；另一方面，政策釋放積極信號，政策關(guān)注點正從醫(yī)保政策逐步轉(zhuǎn)向醫(yī)療政策。

    談到市場資金的變化，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日報》記者說，目前，海外資金對中國經(jīng)濟的前景以及中國資產(chǎn)的投資預期大大改善。這對A股市場來說，有著兩方面的積極意義。一是帶來直接的邊際增量買盤。雖然周四，北上資金為代表的外資只是微微凈流入，但僅僅在11月，凈流入就逾600億元，而且，在12月，仍然保持著凈流入態(tài)勢。所以，隨著經(jīng)濟復蘇的預期漸趨強烈，北上資金有望持續(xù)凈流入，為A股帶來持續(xù)的邊際增量買盤。二是示范效應。從以往走勢來看，只要北上資金持續(xù)凈流入，對應著的A股往往會出現(xiàn)強勢，這說明雖然各路資金有著不同的投資偏好，比如北上資金更偏向于白馬股、行業(yè)龍頭股，本土機構(gòu)資金更傾向于賽道股、成長股，但他們的偏好都是建立在對后續(xù)走勢看好的基礎之上進行選擇的。也就是說，只有看好后續(xù)走勢，才會加倉，才會在加倉過程中出現(xiàn)不一樣的投資偏好。故此，后續(xù)A股有望繼續(xù)前行。在操作中，建議市場參與者仍宜高倉位運行，同時，跟隨邊際增量資金的投資偏好適量調(diào)倉。

    對于具體的操作策略，方翀建議，未來旅游、餐飲、公共交通等為代表的服務業(yè)將迎來實質(zhì)性的止跌復蘇預期。穩(wěn)經(jīng)濟方向，則是以新老基建（水利建設、5G等）為代表的以政府投資主導的行業(yè)，包括國家正全面推進數(shù)字化進程下的信創(chuàng)行業(yè)；制造業(yè)則可以關(guān)注近期剛剛獲批生產(chǎn)許可證的大飛機項目的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)?？傮w而言，未來隨著政策的多措并舉，經(jīng)濟回暖是可以預期的，因此不必過于悲觀。

    與此同時，銀河證券表示，穩(wěn)增長政策刺激利好的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，包括房地產(chǎn)、輕工、家電、建材等或有季度級別機會。同時，疫情政策優(yōu)化疊加臨近年底帶動消費，食品飲料、家電、免稅等領(lǐng)域或有結(jié)構(gòu)性機會。此外，政策重點支持的信創(chuàng)、新能源、光伏、芯片等科技和中國優(yōu)勢制造行業(yè)可逢低戰(zhàn)略性配置。

（編輯 孫倩）