■本報記者 朱寶琛 姜楠

    近年來，滬深交易所秉持市場發(fā)展與監(jiān)管風(fēng)控并重的原則，推動資產(chǎn)證券化市場改革創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展，資產(chǎn)支持證券發(fā)行和掛牌金額持續(xù)增加。為進一步完善資產(chǎn)證券化市場規(guī)則體系，提升資產(chǎn)支持證券信息披露質(zhì)量，強化存續(xù)期信用風(fēng)險管理，切實維護投資者合法權(quán)益，滬深交易所在積極總結(jié)一線監(jiān)管經(jīng)驗、廣泛聽取市場機構(gòu)意見的基礎(chǔ)上，于5月11日分別發(fā)布了資產(chǎn)支持證券風(fēng)險管理和定期報告指引。

    上交所發(fā)布的是《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券定期報告內(nèi)容與格式指引》和《上海證券交易所資產(chǎn)支持證券存續(xù)期信用風(fēng)險管理指引》；深交所發(fā)布的是《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券存續(xù)期信用風(fēng)險管理指引》和《深圳證券交易所資產(chǎn)支持證券定期報告內(nèi)容與格式指引》。

    上交所的《定期報告指引》以幫助投資者有效投資決策和強化風(fēng)險揭示為導(dǎo)向，明確了資產(chǎn)支持證券各信息披露義務(wù)人的職責(zé)，規(guī)定了資產(chǎn)支持證券定期報告的總體披露原則、編制要求及主要內(nèi)容格式，聚焦披露重點，著力提高信息披露的及時性、針對性和有效性，將為管理人、托管人編制和披露定期報告提供便利，為投資者進行投資決策提供更加豐富的參考信息。

    《風(fēng)險管理指引》建立了覆蓋資產(chǎn)支持證券存續(xù)期全過程和市場參與各方的持續(xù)性、常態(tài)化信用風(fēng)險管理機制：落實信用風(fēng)險管理職責(zé)，強調(diào)以管理人為核心，各市場參與機構(gòu)積極配合，主動進行信用風(fēng)險管理；以盡早防范化解信用風(fēng)險為目標(biāo)，更加注重信用風(fēng)險的事前、事中監(jiān)測、排查和預(yù)警；以信用風(fēng)險為導(dǎo)向?qū)Y產(chǎn)支持專項計劃進行分類，并做出差異化的風(fēng)險管理制度安排；要求管理人每半年提交信用風(fēng)險管理定期報告，以及不定期提交臨時信用風(fēng)險報告，以便監(jiān)管機構(gòu)及時了解和掌握資產(chǎn)支持證券的風(fēng)險狀況。

    深交所的《風(fēng)險管理指引》的重點內(nèi)容主要包括三個方面：一是明確各市場參與人的信用風(fēng)險管理職責(zé)。建立以管理人為核心的系統(tǒng)全面的信用風(fēng)險管理制度，明確管理人、原始權(quán)益人、資產(chǎn)服務(wù)機構(gòu)、增信機構(gòu)、托管人、資信評級機構(gòu)等參與機構(gòu)在信用風(fēng)險管理中的具體職責(zé)。二是建立以信用風(fēng)險為導(dǎo)向的分類管理體系。根據(jù)風(fēng)險程度高低，將資產(chǎn)支持專項計劃分為正常類、關(guān)注類、風(fēng)險類和違約類。管理人應(yīng)當(dāng)按照指引規(guī)定，根據(jù)風(fēng)險監(jiān)測和排查結(jié)果對專項計劃實施分類管理。三是建立定期與不定期的風(fēng)險管理報告制度。指引規(guī)定管理人應(yīng)當(dāng)每半年向深交所報告一次風(fēng)險分類及風(fēng)險管理工作的開展情況，并就風(fēng)險類和違約類專項計劃化解處置過程中的重要事項提交臨時報告。

    深交所的《定期報告指引》的重點內(nèi)容為年度資產(chǎn)管理報告和年度托管報告的編制和披露要求。

    深交所表示，為了給各管理人提供充足的信用風(fēng)險評估時間，首次半年度信用風(fēng)險管理報告的報送截止時間延至2018年6月30日。