主持人杜雨萌：10月19日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席劉士余就市場關注的重點問題，在接受采訪時提出了包括上市公司股份回購制度、并購重組市場化改革、鼓勵私募股權基金參與上市公司并購重組等六大舉措來提振市場信心。本報今日圍繞六大舉措給予詳細解讀。

    ■本報記者 杜雨萌

    A股市場的波動加劇已然引起了市場各方的高度關注。對A股市場來說，目前亟需改變被低估的市場預期。10月19日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席劉士余就市場關注的重點問題，在接受采訪時提出了六大舉措來提振市場信心。

    昨日，太平洋證券策略分析師金達萊在接受《證券日報》記者采訪時表示，上述六大舉措根據對市場的影響，可簡要歸為三類：：一是通過制定相應的規(guī)則，開辟A股增量資金的渠道，比如私募股權基金可投資股票、擴大開放鼓勵外資投資A股；二是通過鼓勵并購重組，加速提升A股的資產質量，從而增加對市場資金的吸引力，比如深化并購重組的市場化、鼓勵私募股權基金可參與上市公司并購重組；三是控制杠桿資金對A股的連鎖反應，降低市場的波動，這一點主要體現在設立各類專項基金處置股權質押風險。

    “毫無疑問的是，上述措施確實能在一定程度上提振市場信心，而目前市場中最缺乏的也是信心。”金達萊如是說。

    記者梳理發(fā)現，自10月10日上證指數小幅微漲0.18%、報2725.84點后，此后便呈現一路下滑態(tài)勢。雖然昨日三大指數全線飄紅且上證指數最終收漲2.58%、報2550.47點，但自10月11日以來的這7個交易日，上證指數仍累計下跌6.41%。

    究其原因，金達萊分析稱，近期A股市場波動加劇，一方面源自基本面趨弱。9月份宏觀經濟數據、微觀企業(yè)三季報盈利數據均呈現下滑態(tài)勢，而此前市場對國內經濟下行已有一定預期，因此，在數據驗證下，市場情緒進一步悲觀；另一方面則主要來源于交易行為。如股權質押、融資融券等杠桿資金在市場持續(xù)下行背景下存在強制平倉的可能，公募等機構投資者由于基金產品回撤壓力也存在拋賣股票的被動減倉現象，這些交易行為進一步加劇了市場的波動。

    但金達萊也指出，目前A股市場已回落至2008年底部的估值，尤其是一些業(yè)績不錯的白馬龍頭在今年出現超過20%的跌幅，均顯示出目前A股市場極具投資價值。

    “從目前的市場估值來看，現在即便不是底部，也很接近底部了。”基巖資本副總裁岑賽銦對《證券日報》記者表示，上一次歷史性的底部出現在2013年年中，當時的上證指數市盈率在10倍左右，而目前上證指數的市盈率在12倍左右。從數字上來看，目前和上一次的底部市盈率以及較為接近；再從上市公司回購情況來看，從歷史經驗來說，回購潮往往發(fā)生在A股底部區(qū)間，因此，從當前的回購潮持續(xù)時間、規(guī)模以及市場交易特征看，再次印證了目前市場已經接近底部區(qū)間。