主持人沈明：資本市場在經(jīng)濟高質量發(fā)展中扮演著重要角色，退市制度改革作為資本市場良性循環(huán)的重要保障，一直為監(jiān)管層高度重視。2019年伊始，A股市場迎來了重新上市第一股，為績差股脫胎換骨做出表率。其他有保殼需求的公司會怎樣，哪些個股在今年有退市之憂呢？

    退市制度日漸完善 潛在強退風險公司增多

    專家表示，完善退市制度的關鍵在于協(xié)同信息披露機制篩選出劣質上市公司進行淘汰，從而有效發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用

    ■本報記者 蘇詩鈺

    黨的十九大提出了深化金融體制改革、增強金融服務實體經(jīng)濟能力、守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線等要求。去年，證監(jiān)會圍繞提高上市公司質量，做了大量工作，取得了積極進展。

    退市制度方面，去年一年證監(jiān)會啟動了新一輪上市公司退市制度改革，修訂了《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，指導滬深交易所發(fā)布《上市公司重大違法強制退市實施辦法》，明確了重大違法強制退市的具體違法情形和實施程序，新增“五大安全”重大違法強制退市情形，同時加大退市監(jiān)管工作力度。

    2018年以來，長生生物等5家公司被強制退市，金亞科技等3家公司啟動了強制退市程序，“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的市場生態(tài)正逐漸形成。

    可以看出，《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》發(fā)布后，近三年來退市股票數(shù)量比往年有所增加。今年，證監(jiān)會還將持續(xù)加大強監(jiān)管力度，退市制度仍有進一步完善的空間。

    東方證券相關分析師表示，退市個股已超過100家，其中A股98家。從類型上來看，大部分退市的A股都是由于虧損或吸收合并，也有少數(shù)私有化。

    中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，2019年因財務類指標不達標的上市公司或成為退市第一股，上市公司若連續(xù)三年虧損或連續(xù)兩年被出具無法表示意見、否定意見的審計報告，將會被暫停上市，并且暫停上市后的首個年度年報若涉及未按期披露、期末凈資產(chǎn)為負、營業(yè)收入低于1000萬元和被會計師事務所出具非標意見審計報告等多項情形之一，以及交易所認定的其他情形，上市公司將被實施退市。

    尚震宇表示，根據(jù)退市標準，2019年上市公司潛在退市數(shù)量將會增加，剔除已經(jīng)被暫停上市和存在強制退市風險的股票，A股當前遭到退市風險警示處理的股票共52只，沒有*ST處理的創(chuàng)業(yè)板也需要關注。伴隨經(jīng)濟轉型向高質量發(fā)展，受商譽減值影響的上市公司較多，符合退市標準的潛在數(shù)量會逐步增加。除去業(yè)績指標外，少數(shù)存在涉嫌欺詐發(fā)行股票等重大違法行為的上市公司，同樣存在退市風險。

    尚震宇表示，退市制度配合信息披露制度和注冊制是資本市場制度建設的三大基石，完善退市制度的關鍵在于協(xié)同信息披露機制篩選出劣質上市公司進行淘汰，從而有效發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。當前退市規(guī)定中，上市公司三年連續(xù)虧損將被暫停上市，判斷連續(xù)虧損的依據(jù)是凈利潤指標，退市制度中需要調整信息披露指標，統(tǒng)一采用“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”，避免上市公司通過調節(jié)非經(jīng)常性損益實現(xiàn)扭虧為盈，由此更好的促進市場資源有效流動，更有力的服務實體經(jīng)濟。