本報記者 孟珂

    商業(yè)航天領域動作不斷，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。行業(yè)利好政策頻頻出臺，商業(yè)航天企業(yè)搶抓商業(yè)航天加速發(fā)展戰(zhàn)略機遇，近一個月3家商業(yè)航天民企啟動IPO。

    東源投資首席分析師劉祥東對《證券日報》記者表示，商業(yè)航天企業(yè)登陸資本市場是產業(yè)邁向成熟的關鍵一步。一方面，IPO能為其注入巨額權益資本，滿足技術研發(fā)、產能擴張和人才吸引對資金的長期渴求，突破發(fā)展瓶頸；另一方面，上市過程本身要求企業(yè)規(guī)范治理、提升透明度，有助于建立現(xiàn)代企業(yè)制度，為其可持續(xù)發(fā)展和參與全球競爭奠定堅實基礎。

    企業(yè)擁抱資本市場

    當前，商業(yè)航天企業(yè)正積極邁向資本市場。根據中國證監(jiān)會網站披露，藍箭航天空間科技股份有限公司于7月29日在北京證監(jiān)局辦理輔導備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市。江蘇屹信航天科技股份有限公司8月1日在江蘇證監(jiān)局完成上市輔導備案。中科宇航技術股份有限公司8月12日在廣東證監(jiān)局進行了IPO輔導備案。

    事實上，商業(yè)航天企業(yè)擁抱資本市場與政策層面的大力支持緊密相關。6月18日，證監(jiān)會發(fā)布《關于在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層增強制度包容性適應性的意見》，以設置科創(chuàng)成長層為抓手，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標準上市并擴大適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業(yè)上市。

    川財證券研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，商業(yè)航天具有“高投入、高風險、長周期”的特點，僅依靠前期融資難以支撐企業(yè)的長期研發(fā)和擴張。IPO能夠解決企業(yè)的資金瓶頸問題，為企業(yè)提供持續(xù)的資金支持；同時，上市過程對企業(yè)規(guī)范治理和提升透明度的要求，有助于完善公司治理結構以及吸引優(yōu)秀人才，為長遠發(fā)展鋪平道路。

    展望未來，劉祥東認為，資本市場還可采取以下三方面舉措支持商業(yè)航天行業(yè)發(fā)展：首先，深化金融產品創(chuàng)新，鼓勵設立商業(yè)航天主題的產業(yè)投資基金、ETF，并探索基于知識產權質押、未來收益權等新型融資工具。其次，完善并購重組機制，簡化流程，支持優(yōu)勢企業(yè)通過并購整合技術、市場和產能，優(yōu)化產業(yè)格局。最后，引導長期資金入市，鼓勵社保、保險等長線資金配置商業(yè)航天資產，陪伴企業(yè)茁壯成長。

    行業(yè)迎來戰(zhàn)略機遇期

    今年以來，在政策密集支持下，我國商業(yè)航天產業(yè)發(fā)展如火如荼。

    從國家層面看，一系列政策舉措為商業(yè)航天發(fā)展提供了有力保障。7月份，國家航天局發(fā)布的《關于加強商業(yè)航天項目質量監(jiān)督管理工作的通知》明確提出，國家有關部門負責指導商業(yè)航天項目質量監(jiān)督管理工作，制定商業(yè)航天項目的質量監(jiān)督管理相關政策和標準規(guī)范，完善商業(yè)航天項目質量監(jiān)督管理體系和機制。

    7月29日，中國人民銀行等七部門聯(lián)合印發(fā)的《關于金融支持新型工業(yè)化的指導意見》提到，支持新一代信息技術、基礎軟件和工業(yè)軟件、智能（網聯(lián)）汽車、新能源、新材料、高端裝備、時空信息、商業(yè)航天、生物醫(yī)藥、網絡和數據安全等新興產業(yè)符合條件的企業(yè)在多層次資本市場融資。

    各地也積極響應，紛紛出臺支持商業(yè)航天發(fā)展的政策。例如，7月31日，廣東省人民政府辦公廳印發(fā)《廣東省推動商業(yè)航天高質量發(fā)展若干政策措施（2025—2028年）》，支持企業(yè)在粵發(fā)展衛(wèi)星網絡、星座建設，鼓勵各地市加大對衛(wèi)星星座建設的支持和投入。

    在陳靂看來，盡管當前我國商業(yè)航天發(fā)展面臨核心部件國產化等挑戰(zhàn)，但整體將從單點突破走向系統(tǒng)性領先，未來發(fā)展前景廣闊。

    劉祥東分析稱，當前中國商業(yè)航天正迎來前所未有的戰(zhàn)略機遇期。一方面，政策驅動明確，從中央到地方密集出臺的扶持政策形成了強大合力，為產業(yè)發(fā)展提供了清晰的頂層設計、資源傾斜和制度保障，優(yōu)化了營商環(huán)境；另一方面，技術迭代與應用場景爆發(fā)形成雙輪驅動，可回收火箭、衛(wèi)星批產、太空制造等技術不斷突破，同時催生了遙感數據、太空旅游、太空采礦等巨大市場潛力。此外，當前我國商業(yè)航天產業(yè)生態(tài)日趨成熟，“國家隊”與民營企業(yè)形成互補協(xié)同，全產業(yè)鏈成本持續(xù)下降，商業(yè)化閉環(huán)加速形成，正推動整個產業(yè)進入規(guī)?；?、高質量發(fā)展的快車道。