本報記者 吳曉璐

    “站在‘十四五’‘十五五’歷史交匯點，經(jīng)集團公司討論研究，決定啟動‘中國石化上市公司市值提升專項行動’，提升投資價值，增強股東回報。”12月16日，中國石油化工集團有限公司（以下簡稱“中國石化集團”）總會計師蔡勇在中國石化集團首次上市公司投資者聯(lián)合交流活動上宣布。

    中國石化集團是世界第一大煉油公司、第二大化工公司，擁有9家上市公司，多家公司已經(jīng)成長為行業(yè)龍頭或細分冠軍。

    在市場人士看來，央企帶領(lǐng)旗下上市公司開展投資者交流活動，向市場傳遞經(jīng)營狀況、戰(zhàn)略規(guī)劃、行業(yè)前景等信息，有助于減少信息不對稱，讓投資者更全面認識央企價值，推動估值理性回歸；同時啟動的市值提升專項行動，開啟了市值管理新實踐，有望推動上市公司深層次改革，最終建立“價值創(chuàng)造—價值發(fā)現(xiàn)—價值實現(xiàn)”的良性循環(huán)。

    央企牽頭“系統(tǒng)施策”

    強化戰(zhàn)略協(xié)同與價值深化

    據(jù)記者了解，目前，中國石化集團已經(jīng)構(gòu)建起涵蓋油氣勘探、煉油化工、裝備制造等能源全產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司矩陣。公司持續(xù)強化資本市場賦能，累計完成各類股權(quán)融資超5500億元。同時，公司始終站穩(wěn)人民立場，全力維護資本市場穩(wěn)定。“十四五”以來，中國石化集團旗下上市公司總市值上漲2200億元，年均分紅比例超70%，注資、增持、回購金額合計超過200億元，為活躍資本市場、提振投資者信心作出貢獻。

    對于此次上市公司市值提升專項行動，據(jù)蔡勇介紹，重點內(nèi)容有三方面：一是繼續(xù)提升治理效能，強化上市公司管理。持續(xù)完善上市公司常態(tài)化管理體系，聚焦戰(zhàn)略發(fā)展定位規(guī)劃、資本運作與市值管理、資本市場人才隊伍建設(shè)三大核心任務(wù)。二是繼續(xù)完善回報機制，共享發(fā)展成果。努力提高信息披露質(zhì)量，持續(xù)強化投資者關(guān)系管理，繼續(xù)堅持穩(wěn)定、可預(yù)期的現(xiàn)金分紅政策，有序開展回購增持，穩(wěn)步增強全體股東回報。三是繼續(xù)優(yōu)化資本布局，釋放板塊價值。持續(xù)開展并購重組、權(quán)益融資等資本運作，在調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、助力產(chǎn)業(yè)鏈向高端化和精細化延伸的同時優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，力爭“十五五”期間上市公司市場價值總體持續(xù)提升。

    《證券日報》記者在現(xiàn)場看到，參與啟動活動的包括中國石油化工股份有限公司、中石化石油工程技術(shù)服務(wù)股份有限公司（以下簡稱“石化油服”）、中石化煉化工程（集團）股份有限公司（以下簡稱“煉化工程”）、中國石化上海石油化工股份有限公司（簡稱“上海石化”）、中石化石油機械股份有限公司（以下簡稱“石化機械”）、中石化冠德控股有限公司、中國石化山東泰山石油股份有限公司、岳陽興長石化股份有限公司、四川美豐化工股份有限公司等9家上市公司高管。

    在市場人士看來，央企牽頭的市值提升專項行動與常規(guī)市值管理差異顯著，核心意義在于戰(zhàn)略協(xié)同與國有資產(chǎn)價值深化。川財證券總裁助理、首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，常規(guī)上市公司市值管理多為公司個體零散操作，大多聚焦短期股價維穩(wěn)；而央企以集團為統(tǒng)籌，整合資源“系統(tǒng)施策”，將市值提升與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、科技攻關(guān)等長期戰(zhàn)略綁定，而非應(yīng)對短期波動。其價值更在于破解“央企估值洼地”，以合規(guī)運作傳遞戰(zhàn)略價值，強化國有資產(chǎn)保值增值，同時為全市場樹立規(guī)范標桿，實現(xiàn)“創(chuàng)新—價值—反哺”的良性循環(huán)。

    直面投資者

    傳遞發(fā)展信心

    “公司未來三年是否能夠保持千億元規(guī)模并實現(xiàn)進一步增長？”“碳纖維業(yè)務(wù)業(yè)績貢獻情況如何？”“氫能裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如何？”“研發(fā)投入方向有何布局？”……在投資者交流環(huán)節(jié)，境內(nèi)外投資機構(gòu)和券商人士圍繞集團旗下公司業(yè)務(wù)前景、未來規(guī)劃等拋出問題。

    相關(guān)公司負責人對問題一一作答。煉化工程董事長蔣德軍表示，公司今年前三季度合同金額已達500多億元，全年再次突破千億元沒有問題。近年來，公司合同來源更加均衡，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，業(yè)務(wù)更加多元，對持續(xù)實現(xiàn)千億元目標充滿信心。

    上海石化董事長郭曉軍表示，公司碳纖維產(chǎn)能已達7600噸，今年產(chǎn)銷量同比增長超50%，主要應(yīng)用于風(fēng)電領(lǐng)域，目前碳纖維業(yè)務(wù)占公司營收比例仍較小，但未來在新能源、新材料等領(lǐng)域應(yīng)用空間廣闊，有望成為公司“第二增長曲線”。

    石化機械董事長王峻喬表示，公司定位為中國石化氫能裝備制造基地，2025年三季度訂單同比增長30.6%。未來將通過資本運作設(shè)立氫能子公司，整合高端技術(shù)，建設(shè)數(shù)字化創(chuàng)新園，打造研發(fā)、制造、檢測、服務(wù)一體化中心。

    石化油服總經(jīng)理張建闊介紹，公司在五大專業(yè)領(lǐng)域研發(fā)取得顯著進展，如物探領(lǐng)域研發(fā)的節(jié)點采集儀和采集軟件達到世界先進水平。

    在活動現(xiàn)場，中國上市公司協(xié)會副會長潘春生表示，中國石化集團組織本次投資者聯(lián)合交流活動，傳遞所屬上市公司發(fā)展戰(zhàn)略和投資價值，回應(yīng)股東關(guān)切，充分體現(xiàn)了“以投資者為本”的理念，有助于推動上市公司質(zhì)量和市場價格的雙提升，同時具有良好的資本市場示范效應(yīng)。

    陳靂表示，相較單一公司零散溝通，集體交流能集中展示產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、科技突破等系統(tǒng)性優(yōu)勢，緩解信息不對稱導(dǎo)致的估值折價；還可向社保、年金等“耐心資本”傳遞長期投資信號，助力構(gòu)建穩(wěn)定股東基礎(chǔ)，減少短期炒作干擾；同時能統(tǒng)一回應(yīng)關(guān)切，推動市場估值邏輯從“傳統(tǒng)公用屬性”轉(zhuǎn)向“科技+戰(zhàn)略屬性”，為后續(xù)市值行動奠定認知基礎(chǔ)，形成“價值傳遞—市場認可”的正向反饋。

    政策驅(qū)動

    市值管理進入新階段

    在政策引導(dǎo)下，越來越多上市公司重視并加強市值管理。

    新“國九條”提出，推動上市公司提升投資價值。去年11月份，證監(jiān)會出臺《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《市值管理指引》），去年12月份，國務(wù)院國資委印發(fā)了《關(guān)于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》。

    今年以來，上市公司市值管理進入全面實施階段。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月16日，自《市值管理指引》出臺以來，累計838家上市公司披露市值管理制度（辦法）。按公司性質(zhì)分類：國企265家、民企500家、未明確屬性的企業(yè)73家。

    中國上市公司協(xié)會學(xué)術(shù)顧問委員會委員程鳳朝在接受《證券日報》記者采訪時表示，現(xiàn)在很多國有企業(yè)已經(jīng)將市值管理寫進制度里，還有公司在董事會下成立市值管理委員會，將分紅、回購、信息披露、投資者溝通等納入閉環(huán)管理，而且越來越多的企業(yè)注重和中長期資金溝通，注重長期價值提升。

    陳靂表示，當前，市值管理已轉(zhuǎn)向“陽光化”，長遠來看，這將優(yōu)化A股估值體系，引導(dǎo)資金流向高價值企業(yè)；通過穩(wěn)定措施與長期資本引入增強市場韌性；推動公司完善治理、提升投資者回報；更能打通“產(chǎn)業(yè)—資本”通道，為新質(zhì)生產(chǎn)力培育提供支撐，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。