本報記者 田鵬

    據深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）官網消息，深交所于12月19日受理粵芯半導體技術股份有限公司（以下簡稱“粵芯半導體”）的創(chuàng)業(yè)板IPO申請。值得注意的是，該企業(yè)申報時選擇適用創(chuàng)業(yè)板第三套上市標準。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，創(chuàng)業(yè)板第三套上市標準的應用，有助于進一步加大板塊對優(yōu)質科技企業(yè)的包容性、適應性和精準支持力度，引導更多先進生產要素向科技領域聚集，促進科技、資本和產業(yè)高水平循環(huán)。長期來看，這也有助于進一步改善市場結構，強化板塊特色屬性，提升上市公司質量，增強市場內在穩(wěn)定性。

    粵芯半導體IPO獲受理

    募集資金用于推進產能

    據招股說明書，粵芯半導體是廣東省自主培養(yǎng)且首家進入量產的12英寸晶圓制造企業(yè)，專注于模擬芯片制造。自設立以來，粵芯半導體保持大規(guī)模的研發(fā)投入，研發(fā)投入費用占營業(yè)收入比重較高。2022年、2023年、2024年、2025年1月份至6月份，公司發(fā)生的研發(fā)費用分別為60143.17萬元、60532.47萬元、44558.73萬元和18556.05萬元。

    從研發(fā)成果來看，截至2025年6月30日，粵芯半導體已取得授權專利（含境外專利）681項，其中發(fā)明專利312項。

    據悉，粵芯半導體此次擬募集資金75億元，聚焦公司主業(yè)，投向包括12英寸集成電路模擬特色工藝生產線項目（三期項目）、特色工藝技術平臺研發(fā)項目和補充流動資金。

    粵芯半導體表示，借助本次上市融資，將穩(wěn)步推進產能的規(guī)劃與建設，有針對性地擴張和補充產能。具體來看，一方面，構建規(guī)?；漠a能優(yōu)勢，使公司步入中國大陸產能位于前列的晶圓代工企業(yè)行列；另一方面，也為設備、材料、設計、EDA、IP領域的國產化和技術迭代提供“演練場”，建立起本土較強的供需銜接，打造一個支持自主技術進步的本土產業(yè)生態(tài)，助力中國集成電路產業(yè)鏈實現自主可控。

    談及未來發(fā)展規(guī)劃時，粵芯半導體表示，未來，將戰(zhàn)略性地精準補充和優(yōu)化產能，繼續(xù)深度強化特色工藝技術平臺能力與構建差異化競爭優(yōu)勢，實現從“純模擬代工”向“以模擬為核心，以數字升級為蝶變，以光電融合為特色”的復合型技術平臺轉型。公司將圍繞消費電子、工業(yè)控制、汽車電子和人工智能等重點業(yè)務領域持續(xù)加大研發(fā)投入，拓寬公司技術平臺和產品應用，持續(xù)提升公司客戶深度綁定能力，助力提升國產高端模擬、數?；旌稀⒐韫饧肮怆娙诤闲酒淖越o率。

    深化創(chuàng)業(yè)板改革

    精準賦能新質生產力

    創(chuàng)業(yè)板作為資本市場服務科技創(chuàng)新的重要平臺，一直深入貫徹創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略。板塊落地之初，深交所就制定了優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的標準及配套監(jiān)管安排，為優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市預留了空間。后續(xù)，深交所發(fā)布《關于未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市相關事宜的通知》，進一步明確優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)相關適用標準和行業(yè)范圍。

    今年6月18日，證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布，證監(jiān)會將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標準，專門支持優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。隨后，6月27日，深圳大普微電子股份有限公司首發(fā)上市申請便獲深交所受理，成為創(chuàng)業(yè)板首家獲受理的未盈利企業(yè)。值得關注的是，12月18日深交所官網進一步披露，深交所上市委已定于12月25日審議該公司的創(chuàng)業(yè)板IPO申請，若審議通過，其有望成為創(chuàng)業(yè)板首家未盈利上市企業(yè)。

    中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，第三套上市標準的核心價值體現在三個關鍵維度：一是拓寬優(yōu)質未盈利創(chuàng)新企業(yè)融資渠道，提供高效直接融資平臺，破解早期研發(fā)資金瓶頸，為技術迭代和產能拓展注入資金；二是推動資本市場估值體系優(yōu)化，引領估值邏輯從盈利導向轉向創(chuàng)新價值導向，引導投資者聚焦企業(yè)核心技術與研發(fā)潛力等長期價值因素；三是助力戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展，支持半導體、生物醫(yī)藥等前沿領域企業(yè)上市，激勵其加大科創(chuàng)投入、強化技術攻關，為我國在全球科技競爭中占據優(yōu)勢、實現高水平科技自立自強提供支撐。

    此外，針對存量企業(yè)的精準服務優(yōu)化，6月30日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核業(yè)務指引第8號——輕資產、高研發(fā)投入認定標準》，在總結前期發(fā)布相關認定標準和落地案例的基礎上，根據創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性、創(chuàng)新性特點，明確了創(chuàng)業(yè)板“輕資產、高研發(fā)投入”的認定標準，進一步提升創(chuàng)業(yè)板服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展的能力。

    經初步測算，符合創(chuàng)業(yè)板“輕資產、高研發(fā)投入”標準的上市公司共計200余家，主要集中在信息技術、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產業(yè)。

    方正證券首席經濟學家燕翔對《證券日報》記者表示，創(chuàng)業(yè)板改革是金融體系適配新質生產力發(fā)展的必然要求。在全球科技競爭加劇背景下，當前國內正處于培育新質生產力的關鍵階段。通過改革強化創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板、北交所的差異化定位，推動創(chuàng)業(yè)板進一步聚焦“三創(chuàng)四新”主線，并通過更精準的規(guī)則適配創(chuàng)新企業(yè)的特性引導資本進入相應硬科技領域，能夠為培育新質生產力提供更加精準高效的金融支持體系。