本報記者 吳曉璐

    1月16日，中國證監(jiān)會再次就《衍生品交易監(jiān)督管理辦法（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》或本辦法）公開征求意見。

    據(jù)記者了解，這是中國證監(jiān)會首部衍生品部門規(guī)章，在支持鼓勵衍生品交易發(fā)揮管理風(fēng)險、服務(wù)實體經(jīng)濟等功能的同時，加強監(jiān)測、監(jiān)控、監(jiān)管，有效防范風(fēng)險，促進衍生品市場規(guī)范健康發(fā)展。

    衍生品交易是指互換合約、遠(yuǎn)期合約和非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約及其組合的交易，其具有管理風(fēng)險、配置資源、服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用。

    《征求意見稿》主要內(nèi)容包括：一是明確辦法的適用范圍，中國證監(jiān)會依法監(jiān)管的衍生品交易及相關(guān)活動適用本辦法。二是明確衍生品市場管理風(fēng)險、配置資源、服務(wù)實體經(jīng)濟的功能定位，以及參與衍生品交易活動的基本原則。三是明確衍生品合約的開發(fā)條件及程序。四是明確各類衍生品合約的基本交易規(guī)則。五是明確履約保障制度。六是明確交易者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)。七是加強衍生品監(jiān)測監(jiān)控與跨市場監(jiān)管。八是明確衍生品交易禁止性與限制性要求。九是加強衍生品經(jīng)營機構(gòu)監(jiān)管。十是加強衍生品交易場所、衍生品結(jié)算機構(gòu)、衍生品交易報告庫等衍生品市場基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管。十一是明確監(jiān)督管理和法律責(zé)任。

    據(jù)了解，《征求意見稿》具有六大亮點：一是遵循功能監(jiān)管原則，對證監(jiān)會監(jiān)管的各類衍生品經(jīng)營機構(gòu)制定統(tǒng)一監(jiān)管要求，更好促進市場規(guī)范健康發(fā)展。

    二是衍生品市場的發(fā)展方向更加明確。鼓勵利用衍生品市場從事套期保值等風(fēng)險管理活動，支持開發(fā)滿足中長期資金風(fēng)險管理需求的衍生品，依法限制過度投機行為。

    三是相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則更加健全完善?！墩髑笠庖姼濉愤M一步豐富了衍生品合約開發(fā)，保證金的記錄、存管和使用，衍生品經(jīng)營機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)范和內(nèi)部管理、風(fēng)險管理、合規(guī)管理等方面的監(jiān)管要求，有利于進一步提高衍生品業(yè)務(wù)的規(guī)范化程度。

    四是豐富了對衍生品市場的管理手段，建立了較為系統(tǒng)全面的監(jiān)管安排，有利于更好防范和化解金融風(fēng)險。明確中國證監(jiān)會可以對衍生品交易實施逆周期調(diào)節(jié)管理，相關(guān)自律組織采取措施保持衍生品市場合理的杠桿水平和市場規(guī)模等。

    五是設(shè)定了清晰的“紅線”。明確參與衍生品交易及相關(guān)活動的各方應(yīng)當(dāng)遵守的基本原則，不得通過衍生品交易實施操縱市場、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、違規(guī)減持、利益輸送等違法違規(guī)行為。規(guī)定了衍生品經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員的禁止性行為。

    六是相關(guān)制度安排更加具有包容性和適應(yīng)性。明確衍生品交易應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定以收取保證金等方式進行履約保障，對于履約保障的具體制度還將通過規(guī)范性文件、自律規(guī)則等進一步細(xì)化，此外還規(guī)定了保證金的多種形式等。