本報記者 田鵬 毛藝融

    5月28日，以“資本市場與創(chuàng)新成長——‘十五五’規(guī)劃下的中國機遇”為主題的深圳證券交易所2026全球投資者大會在深圳開幕。此次大會旨在搭建資本市場交流平臺，幫助全球投資者更好地了解和對接中國在“十五五”規(guī)劃引領下的創(chuàng)新成長機遇，共享中國資產(chǎn)確定性投資價值。

    參會機構(gòu)表示，中國憑借穩(wěn)定的宏觀政策、龐大的市場規(guī)模、突出的創(chuàng)新引領地位，依托人工智能與供應鏈、創(chuàng)新生態(tài)鏈的深度融合，產(chǎn)業(yè)韌性和活力凸顯，高質(zhì)量發(fā)展動能強勁。中國資本市場持續(xù)回穩(wěn)向好，深化創(chuàng)業(yè)板改革等一系列創(chuàng)新舉措不斷落地見效，為中長期資金投資中國科技創(chuàng)新成長價值提供了良好的布局窗口。

    中國資產(chǎn)配置價值

    與增長空間進一步凸顯

    當前，全球資本對中國市場的信心持續(xù)回暖、穩(wěn)步攀升，境外投資者布局中國市場、增持中國資產(chǎn)的意愿持續(xù)增強。在《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》（以下簡稱“十五五”規(guī)劃綱要）謀篇布局的關鍵節(jié)點，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級縱深推進、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新迭代提速增效，清晰的發(fā)展路徑與廣闊的成長潛力，成為持續(xù)吸引全球資本布局的核心引力。

    中國資產(chǎn)的投資吸引力，首先源于中國經(jīng)濟發(fā)展扎實的確定性。今年以來，國際油價大幅震蕩、全球市場波動加劇，而中國能源供應體系運行平穩(wěn)、民生產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，經(jīng)濟復蘇勢頭強勁。一季度中國經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局，GDP同比增長5%，進出口總額同比增長15%，服務消費穩(wěn)步擴容、新型消費快速增長，在復雜的全球經(jīng)濟環(huán)境中，中國資產(chǎn)的安全溢價優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。

    摩根大通資產(chǎn)管理中國資產(chǎn)管理解決方案主席恩學海表示，對于長期資金而言，布局中國市場的核心邏輯早已超越單一的年化投資回報維度。中國擁有獨具特色的經(jīng)濟運行周期與內(nèi)生循環(huán)體系，憑借穩(wěn)定且獨特的經(jīng)濟發(fā)展邏輯，形成了難以替代的長期投資吸引力。

    其次，中國經(jīng)濟具備長期穩(wěn)定的發(fā)展可持續(xù)性。太盟投資集團執(zhí)行董事長、聯(lián)合創(chuàng)始人單偉建在接受《證券日報》記者采訪時表示，中國集聚頂尖人才儲備、充裕的資本資源、成熟的高端制造體系與超大規(guī)模統(tǒng)一大市場，構(gòu)筑了科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的核心競爭壁壘。這些核心優(yōu)勢并非短期形成，而是中國過去二三十年深耕實業(yè)、持續(xù)發(fā)展積累的寶貴成果，具備極強的穩(wěn)定性與延續(xù)性。依托堅實的科技產(chǎn)業(yè)根基，中國經(jīng)濟長期向好的基本面不會改變，為全球投資者提供了清晰、穩(wěn)定、可持續(xù)的投資前景。

    從資本市場維度來看，中國資產(chǎn)的配置價值與增長空間進一步凸顯。瑞銀全球金融市場部中國主管房東明對《證券日報》記者表示，當前中國GDP全球占比穩(wěn)定在18%至19%，但A股市值全球占比僅為7%至8%，疊加H股等各類中資股票后，整體占比也僅約10%，資本市場體量與中國經(jīng)濟體量嚴重不匹配。估值層面，A股整體估值維持在12倍至15倍區(qū)間，遠低于全球股市24倍至25倍的平均估值水平，長期估值優(yōu)勢顯著。

    把握配置窗口期

    聚焦重點賽道

    多重宏觀優(yōu)勢打開中國資產(chǎn)長期增值空間，外資增配A股的趨勢已然明確。依托政策導向、產(chǎn)業(yè)迭代與市場需求三重驅(qū)動，一批高景氣、高潛力、高確定性的優(yōu)質(zhì)賽道加速凸顯，成為海內(nèi)外機構(gòu)資金重點布局、長期堅守的核心投資領域。

    在房東明看來，綜合中國經(jīng)濟高增長潛力、市場低位估值優(yōu)勢、外資低配格局等多重因素，2026年有望成為全球投資者加碼配置中國資產(chǎn)的重要元年，未來五年乃至更長周期，將是外資增配A股的黃金窗口期。

    房東明表示，“十五五”規(guī)劃綱要為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展勾勒出清晰、完整的發(fā)展藍圖，也明確了市場長期投資的核心脈絡。他重點看好新質(zhì)生產(chǎn)力與大消費兩大領域：一方面，人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈作為新質(zhì)生產(chǎn)力的核心載體，是貫穿未來發(fā)展的核心黃金賽道；另一方面，“十五五”規(guī)劃綱要明確提出大力提振消費、激活內(nèi)需市場，消費賽道長期發(fā)展空間廣闊，兩大方向成長動能充沛，開局勢能值得期待。

    單偉建則從不同資本類型的投資邏輯出發(fā)，細化了市場結(jié)構(gòu)性機遇。他認為，不同屬性的投資機構(gòu)，布局賽道各有側(cè)重：對于風險投資、成長型資本而言，國內(nèi)高速迭代的高科技產(chǎn)業(yè)具備極強的成長爆發(fā)力，是核心布局方向；對于側(cè)重價值整合的并購類機構(gòu)，機會更多集中在消費等傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)賽道。消費領域的頭部企業(yè)憑借成熟的技術(shù)壁壘、穩(wěn)固的市場份額與深厚的品牌優(yōu)勢，能夠有效抵御行業(yè)內(nèi)卷與同質(zhì)化競爭，兼具穩(wěn)健性與成長性，是并購投資的優(yōu)質(zhì)核心標的。

    恩學海聚焦中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的全新投資機遇。他表示，中國依托扎實的制造業(yè)根基，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的跨越式升級，如今在人工智能、前沿科技、新能源汽車等新興領域誕生了大量優(yōu)質(zhì)新型投資標的，推動中國從傳統(tǒng)制造業(yè)大國，蛻變?yōu)槿蛐屡d產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心標桿。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的全面優(yōu)化、新興賽道的蓬勃崛起，正徹底重塑全球投資者對中國資產(chǎn)的估值認知與投資布局邏輯。

    安聯(lián)投資相關負責人也對中國市場前景持樂觀態(tài)度。他認為，當下中國科創(chuàng)企業(yè)成長潛力持續(xù)釋放，高科技產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的權(quán)重穩(wěn)步提升?；趯χ袊袌鲩L期價值的認可，過去十五年間，安聯(lián)投資持續(xù)加碼中國資產(chǎn)，“國內(nèi)大量新興產(chǎn)業(yè)項目方興未艾、蓄勢待發(fā)，A股市場長期投資機遇豐富且極具價值。”

    深化全球資本融通

    共建跨境投資新生態(tài)

    “十五五”規(guī)劃下的中國機遇，不僅聚焦于全球資本深耕中國市場、挖掘本土產(chǎn)業(yè)成長紅利，更體現(xiàn)在內(nèi)外循環(huán)互通、雙向資本融通的新格局之中。依托政策賦能、產(chǎn)業(yè)升級與市場開放的多重支撐，中國資本市場正加速實現(xiàn)外資入局掘金與中資出海布局的雙向奔赴，在全球資本格局中重塑中國資產(chǎn)的全球價值與話語權(quán)。

    在單偉建看來，全球化布局是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)做大做強的必然趨勢，龐大的本土市場根基為企業(yè)出海提供了充足的底氣和試錯空間。但海外市場的規(guī)則體系、競爭格局、消費需求與國內(nèi)市場差異顯著，企業(yè)跨境布局需立足自身核心優(yōu)勢、審慎布局、穩(wěn)步推進。他強調(diào)，企業(yè)海外深耕的核心競爭力，絕非短期政策紅利或行業(yè)周期風口，而是長期積淀的核心技術(shù)、差異化產(chǎn)品、品牌影響力與穩(wěn)固的行業(yè)壁壘。

    在跨境投資生態(tài)構(gòu)建層面，以深交所為例，下一步，其將深入落實新一輪擴大資本市場開放部署，穩(wěn)步拓展互聯(lián)互通機制，研究細化QFII制度優(yōu)化落實舉措，更好服務在岸與離岸市場協(xié)同發(fā)展；豐富多元化產(chǎn)品供給，加強指數(shù)編制國際合作，積極推動境外ETF產(chǎn)品開發(fā)；完善面向上市公司和國際投資者的服務體系，支持和引導上市公司有序布局國際化業(yè)務，進一步豐富面向境外投資者的信息供給，不斷增強市場包容性、適應性和吸引力。

    業(yè)內(nèi)機構(gòu)普遍認為，“十五五”期間將是中國資本市場國際化深化發(fā)展的關鍵周期。隨著雙向資本融通機制愈發(fā)成熟、跨境合作場景持續(xù)豐富，中國將持續(xù)打通內(nèi)外資本循環(huán)壁壘，打造更加開放、包容、成熟的跨境投資生態(tài)，既為全球資本提供長期穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)投資標的，也助力更多中資企業(yè)躋身全球產(chǎn)業(yè)前沿，實現(xiàn)中國資本市場與全球資本的共生共榮、雙向賦能。