8月21日，標(biāo)普500指數(shù)追平最長(zhǎng)牛市紀(jì)錄的同時(shí)，當(dāng)日羅素2000指數(shù)一度觸及1722.29高位，創(chuàng)下歷史新高。年初至今，羅素2000指數(shù)累計(jì)上漲11.89%，跑贏同期標(biāo)普500指數(shù)（漲幅為7.08%）。機(jī)構(gòu)預(yù)期，受益于稅改政策等影響，小盤(pán)股后市將繼續(xù)走高。

    3只成分股漲逾10倍

    羅素2000指數(shù)由富時(shí)羅素創(chuàng)建，該機(jī)構(gòu)計(jì)算了約1萬(wàn)家美國(guó)上市公司的市值。在規(guī)模最大的3000家公司中，富時(shí)羅素將前1000家納入羅素1000指數(shù)，將市值較小的剩余2000家納入羅素2000指數(shù)。目前羅素2000指數(shù)中，僅有LIBERTY傳媒集團(tuán)的A類(lèi)股和C類(lèi)股市值超過(guò)百億美元。截至8月21日，羅素2000指數(shù)成分股總市值為2.7萬(wàn)億美元，同日標(biāo)普500指數(shù)成分股總市值為25.4萬(wàn)億美元，兩者相差近10倍。

    機(jī)構(gòu)B.RileyFBR表示，受減稅政策及美元持續(xù)走強(qiáng)等因素影響，主要在美國(guó)本土開(kāi)展業(yè)務(wù)的小企業(yè)受益程度更高。由于大盤(pán)股公司多為跨國(guó)企業(yè)，因此減稅政策受益程度和美元升值帶來(lái)的匯率壓力影響了大盤(pán)股公司營(yíng)收，疊加全球貿(mào)易摩擦的不確定性，也使部分大盤(pán)股公司的海外銷(xiāo)售業(yè)績(jī)受損。據(jù)美銀美林研報(bào)，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的收入有30%來(lái)自海外市場(chǎng)，而羅素2000指數(shù)成分股公司的數(shù)據(jù)只有21%。

    除今年以羅素2000指數(shù)為代表的小盤(pán)股跑贏以標(biāo)普500指數(shù)為代表的大盤(pán)股外，AMG資管公司（MECIX）數(shù)據(jù)顯示，自1926年至2007年，小盤(pán)股和微型股的年化回報(bào)率分別為11.6%和12.2%，跑贏大盤(pán)股。

    羅素2000指數(shù)2005家成分股中，年初至今有1298家公司實(shí)現(xiàn)上漲，占成分股公司總數(shù)的64.7%；其中游戲耳機(jī)制造商烏龜海岸、糖尿病器械公司Tandem、國(guó)家信息基礎(chǔ)設(shè)施控股三家公司股價(jià)均累計(jì)漲逾10倍，漲幅分別達(dá)1477.26%，1422.46%，1292.88%。石油天然氣公司Ultra、生物制藥公司Arsanis、安皮奧制藥表現(xiàn)最差，分別下滑87.86%，86.05%，84.36%。

    年內(nèi)將繼續(xù)跑贏大盤(pán)股

    機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，年內(nèi)美國(guó)小盤(pán)股將進(jìn)一步擊敗大盤(pán)股。據(jù)B.RileyFBR預(yù)計(jì)，小盤(pán)股有可能在今年剩下的時(shí)間內(nèi)持續(xù)跑贏大盤(pán)股，并預(yù)計(jì)到年末時(shí)羅素2000指數(shù)將突破1800點(diǎn)關(guān)口，較年初上漲16%。芝商所同樣發(fā)表研究報(bào)告稱，目前大盤(pán)股估值已高，相比之下，后市更期待小盤(pán)股的表現(xiàn)。摩根士丹利稱，去年頒布減稅政策以及管制放松后，對(duì)小盤(pán)股公司的多重利好已開(kāi)始顯現(xiàn)，看好未來(lái)小盤(pán)股走勢(shì)。

    目前持有小盤(pán)股公司的業(yè)績(jī)?cè)龇^為可觀。其中AMG資管公司（MECIX）8月15日在接受媒體采訪時(shí)表示，他們將持倉(cāng)目標(biāo)設(shè)定為持有90至100家公司的股票，而這些股票都是從羅素2000指數(shù)中市值排名較低的股票中篩選出來(lái)的，市值為5000萬(wàn)美元至15億美元，該機(jī)構(gòu)更加青睞市值為5億美元至7億美元小盤(pán)股，其業(yè)績(jī)被晨星公司評(píng)為五星級(jí)（排名前10%）。

    不過(guò)MarketRealist首席執(zhí)行官JPGravitt表示，投資者應(yīng)警惕小盤(pán)股波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樾”P(pán)股公司的財(cái)富往往取決于少數(shù)幾個(gè)關(guān)鍵客戶，一旦失去一個(gè)大客戶將可能遭遇“滅頂之災(zāi)”。據(jù)芝商所報(bào)告，在科技股崩盤(pán)后的1999年-2014年，羅素2000指數(shù)漲幅超出標(biāo)普500指數(shù)114%；而隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)日益成熟，2014年至2017年，標(biāo)普500指數(shù)漲幅超出羅素2000指數(shù)10%，總體而言，羅素2000指數(shù)比標(biāo)普500指數(shù)更具波動(dòng)性。