本報記者 吳曉璐

    1月21日，宏利投資管理（香港）有限公司（簡稱“宏利投資”）發(fā)表2026年上半年亞洲市場及投資展望報告。報告指出，全球宏觀經濟前景愈發(fā)明朗，政策可預見性顯著提升，亞洲市場仍將是投資者布局差異化增長、分散投資風險的重要陣地。隨著通脹水平穩(wěn)步回落，貨幣政策寬松逐步落實，宏利投資認為亞洲股票、固定收益及多元資產投資組合或將迎來更有利的風險配置環(huán)境。

    報告認為，全球增長預料在2026年初維持穩(wěn)健，主要受惠于利率逐步下調、企業(yè)盈利表現具韌性，以及對人工智能及數碼化等提升生產力主題的持續(xù)投資。盡管地緣政治風險及發(fā)達市場的財政挑戰(zhàn)仍為關注焦點，但亞洲市場所具備的內需韌性、政策調控靈活性及結構性改革動力，持續(xù)支撐其長期投資吸引力。

    從宏觀層面來看，隨著市場逐步走出過去數年的極端波動，全球宏觀環(huán)境正逐步趨于均衡。宏利投資管理高級環(huán)球宏觀策略師邵宇亭表示，“進入2026年，全球宏觀前景較近年來更具清晰度。主要經濟體的通脹正在回落，各國央行正逐步將政策重心從抑制通脹轉向支持經濟增長。盡管政策不確定性及地緣政治風險仍然存在，但貨幣政策的整體方向已更具可預測性，這將為全球及亞洲投資者帶來更具建設性的投資環(huán)境。”

    邵宇亭進一步補充，亞洲市場具備多項有利因素，包括金融環(huán)境持續(xù)寬松、美元走勢偏弱，以及多元化的本地增長動能。亞洲經濟周期與發(fā)達市場的同步性較低，這種差異性將持續(xù)為投資者創(chuàng)造獨特機遇。

    在權益投資方面，宏利投資對股票資產維持較高配置。宏利投資管理多元資產方案環(huán)球主管、高級組合經理及亞洲區(qū)多元資產方案主管潘樂勤（LukeBrowne）表示，團隊對風險資產維持審慎樂觀態(tài)度，并持續(xù)強調分散投資及紀律性部署的重要性。“邁向2026年，相較于固定收益資產，我們對股票資產維持較高配置。這一決策主要基于企業(yè)盈利的韌性表現、財政支出支持力度以及貨幣政策逐步寬松。但同時也需注意，估值偏高、通脹、地緣政治、人工智能投資熱潮的可持續(xù)性，能源轉型以及美聯(lián)儲新成員組合等因素，意味著資產配置決策仍需保持靈活與選擇性。”潘樂勤說。

    宏利投資管理亞洲區(qū)股票投資部主管蔡尚琴表示，2026年上半年，亞洲股票前景依然向好，主要受惠于有利的貨幣環(huán)境及盈利能見度提升。展望未來，市場對2026年及2027年的盈利預測持續(xù)上調，有助支持估值，而全球投資者對亞洲股票的配置比例仍處偏低水平，意味著存在較大的重新配置空間。

（編輯 汪世軍）