總策劃：馬方業(yè) 趙子強 張穎

    食品飲料

    價值投資讓股市“強身健體”

    80個交易日、48個交易日、15個交易日，今年貴州茅臺用上述時間完成了股價“三個100元”的飛躍，其股價亦從4月份中旬400元直升至11月16日的歷史最高價719.96元，而在昨日貴州茅臺再度大幅走強，股價一度達到719.90元，距離歷史高點僅一步之遙。事實上，這種“茅臺速度”也可以說是今年大消費白馬股行情整體的縮影，其中，最具代表性的食品飲料板塊年內(nèi)累計漲幅超過50%，是兩市表現(xiàn)最為突出的領(lǐng)域。

    具體來看，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來截至12月27日，申萬一級食品飲料行業(yè)（流通市值加權(quán)平均）累計漲幅為59.1%，在28類申萬一級行業(yè)市場中居首。其中，華統(tǒng)股份、圣達生物、莊園牧場、鹽津鋪子、絕味食品等年內(nèi)首發(fā)上市的次新股表現(xiàn)不俗外，水井坊、五糧液、山西汾酒、貴州茅臺等個股年內(nèi)股價均實現(xiàn)翻番，此外，瀘州老窖、沱牌舍得、涪陵榨菜、伊利股份、海天味業(yè)等個股年內(nèi)累計漲幅也均在80%以上。

    對此，分析人士表示，隨著經(jīng)濟的發(fā)展、政策的引導以及市場的成熟，今年以來A股市場風格持續(xù)向價值投資轉(zhuǎn)換，而以貴州茅臺為代表的低估值白馬股既是市場風格轉(zhuǎn)換的最大受益者，同時也是A股市場成熟的重要標志。

    事實上，受益于消費升級，今年食品飲料行業(yè)整體業(yè)績依然保持著較為顯著的增長態(tài)勢，根據(jù)三季報披露顯示，行業(yè)內(nèi)89家公司中共有63家公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比超過七成，其中，貴糖股份、惠泉啤酒等公司報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤同比增長均超10倍。

    通過進一步梳理發(fā)現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)近年來業(yè)績穩(wěn)定增長的白馬股也普遍在前三季度實現(xiàn)較好的業(yè)績表現(xiàn)，據(jù)統(tǒng)計顯示，在行業(yè)內(nèi)2014年至2016年連續(xù)3年歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長的20家公司中，包括貴州茅臺、珠江啤酒、絕味食品、口子窖、海天味業(yè)、燕塘乳業(yè)、莫高股份、廣州酒家、伊利股份、順鑫農(nóng)業(yè)、金徽酒、桃李面包等公司三季報內(nèi)凈利潤同比增幅均超過10%，業(yè)績持續(xù)增長的態(tài)勢得到延續(xù)。

    對于板塊在后市的投資機會，愛建證券表示，食品飲料行業(yè)2018年投資策略聚焦“好公司、好增速、好事件”，總體堅持價值投資理念，與護城河寬厚的優(yōu)秀企業(yè)一起成長，同時積極把握大概率、高確定性交易機會，努力提高年化收益率，追求中長期復利增長。

    對于2017年表現(xiàn)最為突出的白酒子板塊，中金公司表示，基于2018年高端白酒繼續(xù)爆發(fā)、優(yōu)秀品牌加速全國化、區(qū)域龍頭業(yè)務結(jié)構(gòu)快速向中高端和次高端集中等原因判斷，2018年建議關(guān)注白酒消費升級帶來的全新機遇，看好貴州茅臺、瀘州老窖、水井坊、山西汾酒、沱牌舍得、口子窖、今世緣、古井貢酒、老白干酒等。

    （趙子強 莫遲）