隨著上市公司三季報(bào)披露，各類(lèi)利好政策的發(fā)布，機(jī)構(gòu)調(diào)研活躍度再次環(huán)比大漲。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端數(shù)據(jù)顯示，上周（10月29日至11月2日）A股共有135家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研2126家次，環(huán)比分別大幅回升221.34%、184.61%。其中，以華東醫(yī)藥、美年健康等為代表的15家醫(yī)藥股受到機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，受調(diào)研上市公司數(shù)量排名行業(yè)首位。

    三季報(bào)投資者交流密集進(jìn)行

    調(diào)研個(gè)股方面，上周共有52家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研在10（含）家次以上，排名前五的分別是華東醫(yī)藥（234）、衛(wèi)寧健康（157）、視覺(jué)中國(guó)（110）、美年健康（83）、好萊客（77）。從調(diào)研主題看，以2018年三季報(bào)投資者交流為主。

    具體來(lái)看，10月30日，華東醫(yī)藥接受了大成基金、淡水泉、東方證券（5.10-1.35%）等234家機(jī)構(gòu)調(diào)研，華東醫(yī)藥方面表示，公司工業(yè)業(yè)務(wù)板塊在消化研發(fā)投入影響后，全年仍能保持較快的增長(zhǎng)速度；商業(yè)純銷(xiāo)業(yè)務(wù)有望逐步回升。展望今年全年，公司營(yíng)業(yè)收入增速有望實(shí)現(xiàn)10%以上增長(zhǎng)。

    三季報(bào)顯示，2018年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入232.04億元，同比增長(zhǎng)8.17%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)18.09億元，同比增長(zhǎng)21.48%。

    10月30日，衛(wèi)寧健康接受了博時(shí)基金、萬(wàn)家基金、廣發(fā)證券（9.41-1.57%）等157家機(jī)構(gòu)調(diào)研。衛(wèi)寧健康方面表示，在傳統(tǒng)醫(yī)療信息化方面，公司已形成領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，并會(huì)日益突出，因?yàn)樾袠I(yè)馬太效應(yīng)已開(kāi)始顯現(xiàn)。2019年、2020年，僅僅這方面需求就會(huì)給公司收入增長(zhǎng)帶來(lái)比較好的拉動(dòng)；創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面：今年以來(lái)政策暖風(fēng)頻吹，對(duì)公司的支付業(yè)務(wù)等會(huì)產(chǎn)生很好的拉動(dòng)作用。

    10月29日、30日，視覺(jué)中國(guó)接受了中銀基金、中信證券（13.46-2.60%）、中華聯(lián)合保險(xiǎn)等110家機(jī)構(gòu)調(diào)研。視覺(jué)中國(guó)方面表示，2018年前三季度，公司核心主業(yè)“視覺(jué)內(nèi)容與服務(wù)”實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.74億元，同比增長(zhǎng)34.48%，占上市公司總收入81.81%。客戶數(shù)增長(zhǎng)及客戶使用圖片范圍的增加是公司核心主業(yè)增長(zhǎng)主要的驅(qū)動(dòng)因素，價(jià)格不是最主要的。

    10月31日下午，美年健康舉辦了2018年三季報(bào)投資者現(xiàn)場(chǎng)交流會(huì)，共有交銀基金、鵬華基金、工銀瑞信等83家機(jī)構(gòu)參加。美年健康方面表示，截至目前，美年健康已經(jīng)在全國(guó)建立了570多家體檢中心，隨著第四季度旺季的到來(lái)，公司將會(huì)全力做好體檢服務(wù)的醫(yī)質(zhì)、人次與價(jià)格的平衡，今年主動(dòng)增加合規(guī)和管理投入，大部分是一次性成本，所以四季度增量平穩(wěn)。三季報(bào)顯示，公司今年前三季度營(yíng)業(yè)總收入58.19億元，同比增長(zhǎng)43.04%，凈利潤(rùn)4.14億元，同比增長(zhǎng)68.18%。

    此外，從機(jī)構(gòu)來(lái)看，值得一提的是，QFII上周調(diào)研上市公司數(shù)量多達(dá)14家，環(huán)比大幅上升，其中接受調(diào)研家次排名前三的分別是，華東醫(yī)藥（5）、華工科技（3）、利亞德（3）。

    醫(yī)藥行業(yè)龍頭效應(yīng)顯現(xiàn)

    從行業(yè)調(diào)研情況來(lái)看，上周，醫(yī)藥生物行業(yè)共有15家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研495家次，排名行業(yè)首位；此外，計(jì)算機(jī)行業(yè)共有14家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研366家次；電子行業(yè)共有14家上市公司，接受機(jī)構(gòu)調(diào)研312家次。

    具體來(lái)看，上述15家生物醫(yī)藥上市公司中有8家上市公司接受機(jī)構(gòu)調(diào)研在10（含）家次以上，除了華東醫(yī)藥、美年健康，還有開(kāi)立醫(yī)療（41）、景峰醫(yī)藥（40）、貝達(dá)藥業(yè)（32）等。從營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)同比增速看，上述上市公司基本都取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。從營(yíng)業(yè)收入同比增速看，排名前三的分別是美年健康、愛(ài)爾眼科、壽仙谷；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增速看，排名前三的分別是，美諾華、美年健康、開(kāi)立醫(yī)療。

    據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，2018年前三季度醫(yī)藥上市公司收入增速21.30%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)13.45%，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)19.84%，高出行業(yè)水平，原因主要是行業(yè)龍頭效應(yīng)明顯。

    對(duì)此，中泰證券表示，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高品質(zhì)仿制藥結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械龍頭公司、疫苗和CRO龍頭公司。

    東興證券表示，未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)必然是結(jié)構(gòu)化的時(shí)代，行業(yè)增速的指向性意義將越來(lái)越小，建議優(yōu)選景氣度高的子行業(yè)。將醫(yī)藥行業(yè)整體分為三大類(lèi)別：醫(yī)保外資金邏輯，不受政策負(fù)面擾動(dòng)；醫(yī)保資金偏好板塊，優(yōu)選龍頭；醫(yī)保資金不偏好板塊，不符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)發(fā)展的板塊建議小心參與。