■本報見習記者 王珂

    進入12月份以來，紡織服裝板塊表現(xiàn)整體良好，近兩個交易日累計上漲3.91%，跑贏同期大盤（上證指數(shù)期間累計漲幅3%），并在所有申萬一級行業(yè)中位居前列。板塊中共有82只成份股期間股價呈現(xiàn)上行趨勢，占比96.47%。具體來看，嘉麟杰、美爾雅、海瀾之家等3只個股期間累計漲幅居前，均達到10%以上，包括華升股份、摩登大道、喬治白、匯潔股份、牧高笛等在內的16只個股期間累計漲幅也均超過5%。

    資金面上，近兩個交易日共有42只紡織服裝股受到大單資金搶籌，占比近五成，其中，喬治白（1623.41萬元）、嘉麟杰（1501.22萬元）、商贏環(huán)球（1362.31萬元）等3只個股期間累計大單資金凈流入均超1000萬元，華升股份（977.99萬元）、紅豆股份（870.98萬元）、柏堡龍（785.71萬元）、欣龍控股（718.89萬元）、七匹狼（614.46萬元）、諾邦股份（553.51萬元）等6只個股月內也均受到500萬元以上大單資金追捧，上述9只個股期間合計吸金9008.47萬元。

    分析人士指出，紡織板塊近期的良好表現(xiàn)在2019年或有望延續(xù)，隨著消費升級推動產(chǎn)業(yè)升級，未來紡織服裝行業(yè)將呈現(xiàn)兩大趨勢：龍頭公司通過技術管理輸出將低附加值環(huán)節(jié)向東南亞轉移；國內龍頭聚焦高附加值環(huán)節(jié)，向強研發(fā)、精益管理方向升級。隨著國內低成本制造紅利已經(jīng)消失，低端產(chǎn)能向制造成本更低、稅率優(yōu)惠、貿易環(huán)境友好的東南亞轉移勢在必行。但同時國內龍頭公司經(jīng)過多年歷練沉淀，在領先的產(chǎn)品研發(fā)、完善的產(chǎn)業(yè)鏈配套、精益化的管理模式、快速的供應鏈反應速度、較高的人員素質等方面仍具備較強的競爭實力，是未來持續(xù)革新的關鍵。簡言之，制造業(yè)獲得估值提升的核心在于技術革新下產(chǎn)品結構持續(xù)升級帶來盈利性的提升，以及海內外產(chǎn)能配比優(yōu)化帶來的規(guī)?；杀緝?yōu)勢的體現(xiàn)，實現(xiàn)業(yè)績及估值的雙重提升。

    從業(yè)績面上看，目前已有37家紡織服裝行業(yè)上市公司披露了2018年年報業(yè)績預告，業(yè)績預喜公司達到29家，占比近八成，雅戈爾最為典型，預告年報凈利潤同比增長10倍，希努爾、夢潔股份、報喜鳥、多喜愛、興業(yè)科技等5家公司報告期內凈利潤也均有望同比翻番。此外，如意集團、喬治白、嘉欣絲綢、比音勒芬、森馬服飾等公司也均預計2018年全年凈利潤同比增長達到或超過50%。

    估值方面，上述年報業(yè)績預喜股中，共有13只個股最新動態(tài)市盈率低于板塊平均值（21.73倍），其中新野紡織（8.36倍）、聯(lián)發(fā)股份（8.36倍）、華孚時尚（10.92倍）、孚日股份（11.21倍）、搜于特（12.51倍）、富安娜（12.84倍）等6只個股最新動態(tài)市盈率更是低于A股平均值（13.99倍），具備較高安全邊際，估值優(yōu)勢凸顯。

    對于板塊的未來投資邏輯，民生證券指出，經(jīng)過前期較為充分的調整，行業(yè)內部分績優(yōu)公司估值相對較低，具備投資價值。建議重點關注產(chǎn)品、渠道持續(xù)升級的服裝家紡領跑者和訂單充沛、積極擴產(chǎn)能的優(yōu)質制造企業(yè)。推薦標的：森馬服飾、太平鳥、富安娜、華孚時尚等。