本報記者 趙子強

    電子作為前期表現(xiàn)活躍的板塊，已出現(xiàn)連續(xù)震蕩回落，近4周已累計下跌19.76%，分析師普遍認為，經(jīng)過回落，行業(yè)處于估值中樞以下，安全邊際逐漸凸顯。

    《證券日報》研究部統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至3月20日，近一周內(nèi)電子行業(yè)共發(fā)布77份研究報告，推薦行業(yè)中個股達34只，占比12.88%，排名近7日機構(gòu)推薦個股占比行業(yè)第五位。本周電子行業(yè)處于回落過程中，但周二下探低點后已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，初步形成探底回升態(tài)勢，周下跌7.19%，跑輸上證指數(shù)。

    電子行業(yè)涉及的子行業(yè)較多，其中需要考慮的因素和涉及的投資邏輯也較多。淳石資本執(zhí)行董事楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表達了四方面因素對電子行業(yè)投資的影響。

    首先，消費電子產(chǎn)品的終端需求。2019年為5G商用元年，隨著各類消費電子產(chǎn)品對于5G的支持，今年出貨量開始明顯提升，雖然疫情壓制了短期的需求，但從長遠看，消費電子產(chǎn)品的更新迭代不可避免。

    其次，新基建投資的發(fā)力。新基建投資在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的背景下，作為政府新的逆周期調(diào)節(jié)工具，其重點提及的投資領域包括5G基站、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等，都對半導體電子產(chǎn)品有大量的需求，整個積極影響是可持續(xù)的。

    第三，由于圍繞電子行業(yè)科技公司的行情已經(jīng)持續(xù)了將近半年，部分龍頭公司的估值并不便宜，而且作為少數(shù)不受疫情直接沖擊的領域，在大盤整體回落的背景下，其相對估值的壓力正在增大，短期并不是一個好的長線配置點。

    第四，近期國家大基金二期投資名單即將披露，可能成為電子行業(yè)短期炒作的一個高潮點，不在這份名單投資范圍內(nèi)的那些公司，可能面臨較大的回調(diào)壓力。

    對電子行業(yè)影響巨大的手機行業(yè)迎來發(fā)展時機。國金證券樊志遠認為，“折疊”開啟智能手機3.0時代。全球疫情擴散對于智能手機銷售形成了較大的沖擊，但是無論三星的第二款折疊手機GalaxyZFlip還是華為最新推出的折疊手機MateXs一經(jīng)推出就受到市場追捧，產(chǎn)品都是瞬間售罄。

    其背后的邏輯在于折疊屏的出現(xiàn)極大的增強了手機移動辦公和在線娛樂的場景，而且更重要的是折疊形態(tài)的出現(xiàn)讓2.0時代千篇一律的智能手機重新變得具有個性化，彰顯個性的“折疊手機”才是智能手機的未來。逆勢銷售走紅的折疊手機有望引發(fā)智能手機供應鏈的重塑，樊志遠認為這帶來三大投資機遇：折疊面板（京東方A，TCL科技）、PI材料（鼎龍股份）和MIM工藝（東睦股份）。

    投資建議方面，民生證券建議重點關注三大主線，涉及22只個股。第一，5G基建：深南電路、生益科技、滬電股份。第二，消費電子：1.TWS耳機帶來確定性（立訊精密、領益智造、欣旺達）；2.手機細分領域持續(xù)創(chuàng)新：光學（韋爾股份、聯(lián)創(chuàng)電子、歐菲光、水晶光電）、射頻（信維通信、卓勝微）；3.精密復雜性（東山精密、鵬鼎控股、精研科技）；4.散熱（中石科技）；5.激光設備（大族激光）。第三，半導體：1.存儲主線（深科技、兆易創(chuàng)新、瀾起科技、通富微電等）；2.優(yōu)質(zhì)平臺（匯頂科技）。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強 張穎 吳珊）