證券時報記者 王君暉

    6月25日，央行公告，為維護半年末流動性平穩(wěn)，以利率招標方式開展了300億元逆回購操作。期限為7天，中標利率為2.20%。鑒于當日有100億元逆回購到期，央行實現(xiàn)凈投放200億元。

    這是繼24日央行在時隔近4個月首次加大逆回購操作規(guī)模后，再次加大逆回購操作規(guī)模。市場普遍認為，雖然200億元并不多，但具有重要的信號意義，強化市場資金面保持平穩(wěn)預期。

    江海證券首席經濟學家屈慶分析，公開市場操作超量投放的背景是隨著基礎貨幣的自然消耗，6月資金面整體緊于前幾個月份，6月以來DR007的7天滾動平均利率一直維持在2.20%附近及以上，隨著年中臨近，跨季需求可能會導致資金面再次出現(xiàn)階段性收緊。

    6月24日，銀行間7天期資金開始平穩(wěn)跨半年，DR007利率為2.26%，與歷年同期比處于相對較低的水平，25日，DR007利率降至2.00%。

    將兩日公開市場操作結合上周末金融時報刊文相關表述和央行5月資產負債表對其他存款性公司債權意外增加來看，央行對于維護流動性合理充裕的表態(tài)并不是一句空話，市場對跨季流動性乃至下半年的資金面預期可以更樂觀些。

    也有市場人士預期較為保守。華鑫證券研報指出，24日投放的7天逆回購正好為跨季資金，在跨季之后短期流動性大概率將再次回籠。部分市場參與者可能將此解讀為央行公開市場操作的邊際轉松，短期或有樂觀的情緒擾動。結合前期央行表態(tài)，核心仍應是關注未來資金價格的波動中樞是否變化，避免對政策取向誤判。

    光大證券固收首席分析師張旭認為，目前全球經濟復蘇和疫情防控仍存不確定因素，國內經濟持續(xù)恢復基礎仍需鞏固，而且進一步加大直接融資比重是現(xiàn)階段的一項突出任務，此時并沒有大幅收縮銀行體系流動性的必要。預計央行會繼續(xù)對流動性進行精準調節(jié)，熨平短期擾動因素，引導市場利率圍繞央行政策利率波動，有效發(fā)揮政策利率的中樞作用。