本報(bào)記者 梁傲男

    3月17日晚間，亞朵集團(tuán)（NASDAQ：ATAT）發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告。2025年，亞朵集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)營收97.9億元（人民幣），同比增長35.1%；調(diào)整后凈利潤17.5億元（人民幣），同比增長34.2%。2025年，亞朵股東回報(bào)總額超過1.5億美元。

    2025年，亞朵集團(tuán)達(dá)成“兩千好店”的戰(zhàn)略目標(biāo)。酒店業(yè)務(wù)方面，集團(tuán)全年累計(jì)新開業(yè)488家酒店。截至第四季度末，其在營酒店數(shù)量達(dá)到2015家，同比增長24.5%；224423間酒店客房在營業(yè)，同比增長22.5%。

    2026年初，原亞朵4.0產(chǎn)品升級(jí)為獨(dú)立品牌“亞朵見野”。截至目前，亞朵見野在營酒店55家，管道內(nèi)儲(chǔ)備項(xiàng)目超過50家。亞朵酒店與亞朵見野共同構(gòu)建起亞朵更具競(jìng)爭(zhēng)力的中高端品牌矩陣。在高端及中端市場(chǎng)，亞朵亦取得關(guān)鍵進(jìn)展，高端品牌“薩和酒店”已完成上海、深圳、廣州三城三店的布局；中端品牌“輕居酒店”則聚焦高線級(jí)城市，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品打磨和品牌建設(shè)。

    報(bào)告期內(nèi)，亞朵集團(tuán)核心運(yùn)營指標(biāo)表現(xiàn)穩(wěn)健，第四季度，集團(tuán)RevPAR（平均可出租客房收入）為335.7元，恢復(fù)至2024年同期的99.6%，恢復(fù)度延續(xù)逐季改善的趨勢(shì)；2025年全年，RevPAR達(dá)到340元。在ADR（平均每日房價(jià)）方面，2025年第四季度為426元，2025年全年為432元。入住率方面，亞朵集團(tuán)2025年第四季度入住率為76.1%，2025年全年入住率為75.9%。

    “亞朵集團(tuán)的核心客群是年輕商旅人士和中產(chǎn)人群。2025年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新消費(fèi)、會(huì)展行業(yè)的出行需求依然旺盛。”網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，面對(duì)行業(yè)“量增價(jià)減”壓力，亞朵ADR穩(wěn)定、入住率維持高位，印證其在中高端賽道的定價(jià)韌性與用戶黏性持續(xù)增強(qiáng)，產(chǎn)品力與品牌溢價(jià)形成有效對(duì)沖，抗價(jià)格波動(dòng)能力優(yōu)于行業(yè)平均水平。

    另外，報(bào)告期內(nèi)，亞朵集團(tuán)的零售業(yè)務(wù)延續(xù)了強(qiáng)勁的增長態(tài)勢(shì)，2025年全年收入達(dá)到36.7億元，同比增長67.0%，占集團(tuán)總收入比重接近四成。

    分品類來看，其枕頭品類的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)不斷鞏固，在主要第三方平臺(tái)品類排名中持續(xù)領(lǐng)跑，深睡枕Pro系列自發(fā)布以來累計(jì)銷量已突破1000萬只；被子品類亦實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，全年GMV同比增長超過90%。此外，床笠、睡衣等新品類亦獲得積極的市場(chǎng)反饋，推動(dòng)了亞朵睡眠生態(tài)的持續(xù)完善。

    在陳禮騰看來，2025年，亞朵集團(tuán)零售業(yè)務(wù)的“反哺效應(yīng)”增強(qiáng)，特別是“亞朵星球”產(chǎn)品的暢銷，增強(qiáng)了用戶在酒店場(chǎng)景的品牌體驗(yàn)。許多用戶因?yàn)樗煤枚徺I枕頭，也因?yàn)樵囉眠^枕頭而更愿意選擇亞朵酒店。這種“住宿+零售”的閉環(huán)生態(tài)，無形中提升了用戶對(duì)主業(yè)的復(fù)購率，這是傳統(tǒng)酒店集團(tuán)不具備的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    亞朵集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官王海軍表示：“對(duì)于酒店業(yè)務(wù)，我們不僅實(shí)現(xiàn)了‘2000家頂級(jí)酒店’的目標(biāo)，還通過差異化的產(chǎn)品定位和深度共振的客戶體驗(yàn)，強(qiáng)化了我們酒店品牌在各自細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，我們的零售業(yè)務(wù)保持了強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭，亞朵星球也持續(xù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新和品類擴(kuò)張，進(jìn)一步鞏固了在中國睡眠市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。”

    財(cái)報(bào)發(fā)布的同時(shí)，亞朵集團(tuán)發(fā)布2026年收入指引，預(yù)計(jì)全年收入同比增長20%至24%。此外，亞朵集團(tuán)正式發(fā)布新一輪三年戰(zhàn)略“中國體驗(yàn)，品牌領(lǐng)航”，持續(xù)構(gòu)筑差異化的體驗(yàn)壁壘，進(jìn)一步深化酒店與零售業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，推動(dòng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量增長。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，2025年是酒店業(yè)回歸“內(nèi)生增長”的一年。雖然商旅出行總量恢復(fù)，但行業(yè)普遍面臨兩大挑戰(zhàn)：一是商務(wù)預(yù)算的收縮導(dǎo)致部分經(jīng)濟(jì)型酒店以價(jià)換量；二是供給端大量新增酒店入市分流了客流。

    在此環(huán)境下，亞朵業(yè)績指標(biāo)逐季改善，已初步驗(yàn)證了其“中國體驗(yàn)”戰(zhàn)略的商業(yè)可行性。旅游酒店行業(yè)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師趙煥焱對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著酒店規(guī)模突破2000家，在更大規(guī)模的管理半徑下，如何保持“體驗(yàn)一致性”，并實(shí)現(xiàn)酒店與零售業(yè)務(wù)的深度協(xié)同，將是其未來能否持續(xù)強(qiáng)化定價(jià)權(quán)的關(guān)鍵。

（編輯 上官夢(mèng)露）