本報(bào)記者 丁蓉

    2025年全球變壓器市場(chǎng)景氣度上行。近日，產(chǎn)業(yè)鏈上游材料上市公司煙臺(tái)民士達(dá)特種紙業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“民士達(dá)”）與中游制造龍頭海南金盤智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金盤科技”）披露了2025年年報(bào)，二者2025年均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，用亮眼“成績(jī)單”印證行業(yè)強(qiáng)勁發(fā)展動(dòng)能。

    國(guó)盛證券股份有限公司電力設(shè)備新能源首席分析師楊潤(rùn)思在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“全球人工智能算力競(jìng)賽白熱化，數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率密度激增，對(duì)供電系統(tǒng)的可靠性、能效以及空間適配性提出了前所未有的挑戰(zhàn)，催生對(duì)新一代專用變壓器的爆發(fā)性需求。同時(shí)，北美等區(qū)域的電網(wǎng)老舊設(shè)備升級(jí)，也形成對(duì)變壓器的旺盛需求。我國(guó)變壓器企業(yè)憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈、領(lǐng)先的制造能力以及成本優(yōu)勢(shì)，抓住行業(yè)紅利，實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展。”

    產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)報(bào)喜

    民士達(dá)2025年年報(bào)顯示，該公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.45億元，同比增長(zhǎng)9.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)26.70%。

    民士達(dá)處于變壓器產(chǎn)業(yè)鏈上游，其主要產(chǎn)品芳綸紙具有阻燃、絕緣、高強(qiáng)度、抗腐蝕、耐輻射等特性，是一種新興的關(guān)鍵特種材料。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，公司方面表示，全球電力、人工智能算力數(shù)據(jù)中心、新能源等領(lǐng)域高速發(fā)展帶來(lái)各類變壓器需求持續(xù)旺盛，拉動(dòng)芳綸絕緣紙消費(fèi)量顯著提升。

    金盤科技2025年年報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.95億元，同比增長(zhǎng)5.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.60億元，同比增長(zhǎng)14.82%。

    金盤科技處于變壓器產(chǎn)業(yè)鏈中游，是全球變壓器行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)之一。該公司變壓器系列產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于風(fēng)能、光伏、儲(chǔ)能等新能源、數(shù)據(jù)中心、充電樁等新基建、工業(yè)企業(yè)電氣配套、高效節(jié)能、高端裝備、傳統(tǒng)發(fā)電及輸配電等領(lǐng)域。公司方面表示，2025年，金盤科技在人工智能數(shù)據(jù)中心、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心等數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷售收入13.37億元，同比增長(zhǎng)196.78%，成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。

    行業(yè)景氣度有望延續(xù)

    面向2026年，業(yè)界普遍看好變壓器市場(chǎng)景氣度的延續(xù)性。蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2026年，變壓器市場(chǎng)需求端兩大核心驅(qū)動(dòng)力依然強(qiáng)勁，一是全球人工智能算力基建進(jìn)入規(guī)?；涞仄?，二是全球電網(wǎng)升級(jí)周期遠(yuǎn)未結(jié)束，國(guó)內(nèi)特高壓建設(shè)仍處高峰期，變壓器作為電網(wǎng)核心設(shè)備市場(chǎng)需求旺盛。”

    頭豹研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年至2029年變壓器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將由4268.14億元增長(zhǎng)至7142.87億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.74%。

    對(duì)于接下來(lái)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)均計(jì)劃繼續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，不斷完善產(chǎn)品矩陣，并且高度重視全球化戰(zhàn)略。民士達(dá)在年報(bào)中提出，將深化“上爭(zhēng)下?lián)?rdquo;戰(zhàn)術(shù)，構(gòu)建覆蓋高、中、低端的全譜系產(chǎn)品矩陣，以高端突破樹立品牌標(biāo)桿，以低端夯實(shí)規(guī)模底座，形成攻守兼?zhèn)涞氖袌?chǎng)格局。同時(shí)，該公司加速國(guó)際化精準(zhǔn)突圍，聚焦印度、北美等戰(zhàn)略高地，實(shí)施“一區(qū)一策”精準(zhǔn)開發(fā)，實(shí)現(xiàn)資源高效配置與市場(chǎng)快速滲透。

    金盤科技截至2025年12月31日在手訂單72.07億元，同比增長(zhǎng)10.72%，在手訂單充足。公司方面提出，2026年將以提升科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化水平為核心目標(biāo)，并且將在優(yōu)化國(guó)內(nèi)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，提升資源投放效能的同時(shí)，深化海外本土化運(yùn)營(yíng)，搶占高端市場(chǎng)份額。

    中國(guó)城市專家智庫(kù)委員會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)林先平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“全球變壓器市場(chǎng)中，人工智能算力、特高壓等領(lǐng)域高端產(chǎn)品缺口明顯，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、推動(dòng)價(jià)值升級(jí)。同時(shí)要積極拓展全球市場(chǎng)，切入頭部企業(yè)供應(yīng)鏈體系，以在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。”

（編輯 才山丹）