本報(bào)記者 李靜

    3月31日晚間，新茶飲美股第一股茶姬控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“霸王茶姬”）發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告，并同步召開(kāi)業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)。

    霸王茶姬創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO張俊杰在業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，2026年公司將專(zhuān)注于高質(zhì)量發(fā)展，預(yù)計(jì)2026年公司收入和利潤(rùn)將與2025年持平。

    全年總GMV達(dá)315.8億元

    2025年，霸王茶姬全球門(mén)店與交易規(guī)模保持穩(wěn)步擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，整體經(jīng)營(yíng)底盤(pán)依舊穩(wěn)固。全年總GMV（商品交易總額）達(dá)到315.8億元，同比增長(zhǎng)7.2%，凈收入為129.1億元，同比小幅提升4.05%；門(mén)店擴(kuò)張持續(xù)推進(jìn)，截至年末全球門(mén)店總數(shù)達(dá)7453家，同比增長(zhǎng)15.7%，其中國(guó)內(nèi)門(mén)店7108家，四季度全球活躍會(huì)員數(shù)量更是突破4470萬(wàn)，龐大的用戶(hù)基礎(chǔ)與門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，成為品牌抵御行業(yè)波動(dòng)的重要支撐。

    但規(guī)模增長(zhǎng)的背后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇與內(nèi)部調(diào)整滯后帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力逐步顯現(xiàn)。在業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上，霸王茶姬創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO張俊杰坦誠(chéng)地復(fù)盤(pán)了全年經(jīng)營(yíng)情況，直言2025年下半年公司啟動(dòng)內(nèi)部組織全面調(diào)整，其間市場(chǎng)響應(yīng)速度遲緩，新品上新節(jié)奏暫緩，直接導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑，這也成為2025年公司發(fā)展面臨的最大挑戰(zhàn)。

    針對(duì)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀與行業(yè)環(huán)境，張俊杰明確表示，經(jīng)過(guò)一年的優(yōu)化調(diào)整，公司內(nèi)部組織架構(gòu)已基本理順，經(jīng)營(yíng)節(jié)奏和秩序全面回歸穩(wěn)健。步入2026年，霸王茶姬將摒棄粗放式擴(kuò)張思路，專(zhuān)注高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)守“高價(jià)值品牌與高質(zhì)量產(chǎn)品”核心定位。

    此次電話(huà)會(huì)議上，公司全新的加盟合作模式成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)，霸王茶姬全球COO、全球執(zhí)行總裁兼中國(guó)區(qū)CEO尹登峰詳細(xì)解讀了模式切換的核心動(dòng)機(jī)。他指出，傳統(tǒng)原材料供銷(xiāo)模式在行業(yè)低谷期，無(wú)法為加盟商提供有效的盈利緩沖與支持，為破解這一難題，2026年公司將全面摒棄原有模式，轉(zhuǎn)向深度品牌抽成即GMV分成的合作模式，與加盟商構(gòu)建真正“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。

    尹登峰進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，新模式下，雖然品牌收取的費(fèi)率有所提升，但品牌通過(guò)洞悉市場(chǎng)風(fēng)向、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)來(lái)更好地控制折扣率；同時(shí)大幅減少原材料及耗材的加盟商端成本。“也就是說(shuō)只有加盟商賺錢(qián)，公司才能賺錢(qián)。”此舉標(biāo)志著品牌與加盟商徹底綁定為利益共同體，將以更緊密的協(xié)作推動(dòng)全球GMV持續(xù)增長(zhǎng)。

    “霸王茶姬此時(shí)推出這一模式，也從側(cè)面說(shuō)明其已經(jīng)完成從‘規(guī)模優(yōu)先’到‘質(zhì)量?jī)?yōu)先’的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。”福建華策品牌定位咨詢(xún)創(chuàng)始人詹軍豪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這種模式能顯著提升加盟商的存活率和品牌忠誠(chéng)度，降低閉店率，從而提升整個(gè)加盟網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值。對(duì)于準(zhǔn)備長(zhǎng)期深耕的品牌而言，這是更健康的商業(yè)模式。

    海外業(yè)務(wù)成重要增長(zhǎng)引擎

    與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)盈利承壓形成鮮明對(duì)比，2025年霸王茶姬海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，憑借強(qiáng)勁的增長(zhǎng)韌性，成為公司全年業(yè)績(jī)最亮眼的板塊，更是支撐品牌長(zhǎng)期發(fā)展的重要增長(zhǎng)引擎。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第四季度海外業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，海外GMV達(dá)3.7億元，同比大增84.6%，環(huán)比增長(zhǎng)23.9%，且已連續(xù)三個(gè)季度同比增長(zhǎng)超75%，增長(zhǎng)勢(shì)頭十分迅猛。

    門(mén)店布局方面，截至2025年12月31日，霸王茶姬海外門(mén)店總數(shù)達(dá)345家，足月運(yùn)營(yíng)的海外門(mén)店，單店月均GMV表現(xiàn)顯著優(yōu)于國(guó)內(nèi)同類(lèi)型門(mén)店，盈利效率更具優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)拓展上，2025年品牌成功進(jìn)駐印度尼西亞、美國(guó)、菲律賓、越南4個(gè)全新國(guó)家，加上此前布局的新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)，海外覆蓋國(guó)家增至7個(gè)，全球化版圖持續(xù)擴(kuò)容。

    針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)布局，張俊杰也分享了核心思路，他表示霸王茶姬并未選擇在地化加盟等快速擴(kuò)張模式，而是堅(jiān)持直營(yíng)模式，走了一條“難而正確”的路。品牌布局美國(guó)市場(chǎng)，目標(biāo)絕非單純開(kāi)店銷(xiāo)售，而是希望讓中國(guó)茶飲像咖啡一樣，真正融入美國(guó)消費(fèi)者的日常生活，打造中式茶飲的全球文化符號(hào)。

    對(duì)于2026年的海外發(fā)展規(guī)劃，管理層將其定義為“海外筑基年”，計(jì)劃全年新增約200家海外門(mén)店，更重要的是，將聚焦已進(jìn)入的7個(gè)國(guó)家市場(chǎng)，徹底跑通并夯實(shí)單店盈利模型，建立可復(fù)制、可規(guī)模化的同店增長(zhǎng)范式，摒棄盲目擴(kuò)張，追求海外市場(chǎng)的高質(zhì)量深耕。

    談及霸王茶姬海外業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)與戰(zhàn)略布局，廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱丹蓬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“當(dāng)前國(guó)內(nèi)新茶飲市場(chǎng)已進(jìn)入高質(zhì)量洗牌階段，存量競(jìng)爭(zhēng)激烈，規(guī)模擴(kuò)張瓶頸凸顯，低價(jià)戰(zhàn)與成本壓力進(jìn)一步壓縮品牌盈利空間；而海外新興市場(chǎng)對(duì)中式國(guó)風(fēng)茶飲的接受度持續(xù)攀升，消費(fèi)需求尚未飽和，市場(chǎng)紅利十分可觀。”

    詹軍豪認(rèn)為，霸王茶姬海外業(yè)務(wù)的成功，既依托于獨(dú)特的產(chǎn)品力與國(guó)風(fēng)品牌優(yōu)勢(shì)，更離不開(kāi)對(duì)當(dāng)?shù)叵M(fèi)習(xí)慣的精準(zhǔn)適配，通過(guò)本土化產(chǎn)品優(yōu)化、場(chǎng)景打造實(shí)現(xiàn)快速落地，這種“產(chǎn)品+文化+本土化運(yùn)營(yíng)”的出海模式，具備極強(qiáng)的可復(fù)制性。

（編輯 上官夢(mèng)露）