本報(bào)記者 肖艷青

    4月21日晚間，牧原食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“牧原股份”）披露2026年一季度報(bào)告。受一季度國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行影響，公司業(yè)績(jī)階段性承壓，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入298.94億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-12.15億元。

    財(cái)務(wù)層面，公司流動(dòng)性保障充足。截至2026年一季度末，牧原股份資產(chǎn)負(fù)債率為50.73%，較2025年末下降約3.42個(gè)百分點(diǎn)；貨幣資金余額達(dá)142.7億元，為應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)筑牢了財(cái)務(wù)防線。

    融達(dá)期貨生鮮品研究員史香迎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一季度國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格持續(xù)探底，運(yùn)行重心大幅下移。春節(jié)后需求下降，疊加出欄體重攀升至近四年高位、供應(yīng)壓力集中釋放，豬價(jià)跌破10元/公斤關(guān)口，創(chuàng)下近五年新低，對(duì)養(yǎng)殖行業(yè)造成沖擊。自繁自養(yǎng)及外購育肥模式均跌破完全成本線，虧損深度接近歷史極值。中小散戶現(xiàn)金流普遍收緊，被迫加速出欄、壓縮存欄甚至退出市場(chǎng)；上市豬企雖具備融資和套保工具優(yōu)勢(shì)，但盈利端仍承壓明顯，降本增效、回籠資金成為全行業(yè)共識(shí)，同時(shí)行業(yè)產(chǎn)能去化進(jìn)程顯著加快。

    面對(duì)行業(yè)困境，牧原股份持續(xù)推進(jìn)降本增效，成本控制保持行業(yè)領(lǐng)先。2026年1月份至2月份，該公司生豬養(yǎng)殖完全成本約為12元/kg，3月份進(jìn)一步降至11.6元/kg。其中，優(yōu)秀場(chǎng)線的養(yǎng)殖成本已穩(wěn)定控制在11元/kg以下，為整體成本持續(xù)下行提供了清晰路徑。

    牧原股份表示，當(dāng)前公司各項(xiàng)核心生產(chǎn)指標(biāo)穩(wěn)步提升，后續(xù)將通過強(qiáng)化健康管理與生產(chǎn)管理、提升生產(chǎn)效率，進(jìn)一步降低生豬養(yǎng)殖成本。值得注意的是，該公司采用自繁自養(yǎng)、重資產(chǎn)投入的一體化經(jīng)營(yíng)模式，其成本結(jié)構(gòu)中折舊攤銷等非現(xiàn)金成本占比約13.2%。以3月份11.6元/kg的完全成本計(jì)算，公司現(xiàn)金成本約為10.06元/kg，在低豬價(jià)周期中有效緩沖了經(jīng)營(yíng)壓力，這是公司能在行業(yè)周期底部保持經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的核心優(yōu)勢(shì)之一。

    在深耕養(yǎng)殖主業(yè)的同時(shí)，牧原股份同步推進(jìn)屠宰肉食與海外業(yè)務(wù)拓展，打造新的增長(zhǎng)極。屠宰肉食業(yè)務(wù)方面，一季度公司屠宰生豬827.9萬頭，同比增長(zhǎng)55.6%，產(chǎn)能利用率超100%；該板塊延續(xù)良好經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，一季度實(shí)現(xiàn)盈利，頭均盈利接近20元。

    牧原股份首席財(cái)務(wù)官高曈對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，下一步公司將積極開拓銷售渠道，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理能力，進(jìn)一步增強(qiáng)屠宰肉食業(yè)務(wù)的盈利能力。

    海外業(yè)務(wù)方面，目前，牧原股份與越南BAF公司、泰國(guó)正大集團(tuán)的合作持續(xù)推進(jìn)，聚焦東南亞市場(chǎng)，以裝備與技術(shù)“出海”模式，穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略布局。