本報(bào)訊 （記者劉釗）4月29日，梅賽德斯-奔馳集團(tuán)（以下簡稱“奔馳”）發(fā)布2026年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收316.02億歐元，同比下降4.9%；調(diào)整后息稅前利潤17.73億歐元，同比下降30%；凈利潤14.33億歐元，同比下降17.2%；每股收益1.49歐元，低于上年同期的1.74歐元。

    與此同時(shí)，公司工業(yè)業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流為18.57億歐元，同比下降21%；但調(diào)整后工業(yè)業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流為28.40億歐元，同比增長18%，顯示其現(xiàn)金流質(zhì)量仍具一定韌性。

    乘用車業(yè)務(wù)利潤承壓

    作為奔馳集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，奔馳乘用車板塊一季度收入229.58億歐元，同比下降5%；調(diào)整后息稅前利潤9.33億歐元，同比下降47%。該板塊調(diào)整后銷售利潤率為4.1%，較上年同期的7.3%明顯回落。

    銷量端的變化更能反映壓力來源。今年一季度，奔馳乘用車全球銷量為41.94萬輛，同比下降6%。分區(qū)域看，歐洲市場銷量15.85萬輛，同比增長7%；北美市場銷量8.96萬輛，同比增長16%；與歐美市場形成對(duì)比的是，亞洲市場銷量15.27萬輛，同比下降24%，其中中國市場銷量11.16萬輛，同比下降27%。

    從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，一季度奔馳Top-End高端車型銷量6.15萬輛，同比下降5%；Core核心車型銷量24.80萬輛，同比下降6%；Entry入門車型銷量10.98萬輛，同比下降7%。

    電動(dòng)化方面，奔馳乘用車一季度新能源車型銷量8.13萬輛，同比下降6%，在總銷量中的占比為19.4%，與上年同期基本持平。其中，純電動(dòng)車銷量4.43萬輛，同比增長9%；插電式混合動(dòng)力車型銷量3.71萬輛，同比下降20%。這意味著，奔馳純電車型銷售有所改善，但插混車型下滑對(duì)整體新能源銷量形成拖累。

    商用車和金融服務(wù)分化

    公司繼續(xù)推進(jìn)降本增效

    與乘用車業(yè)務(wù)相比，奔馳Vans業(yè)務(wù)和金融服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對(duì)分化。一季度，奔馳Vans板塊實(shí)現(xiàn)收入41.24億歐元，同比增長1%；調(diào)整后息稅前利潤為4.15億歐元，同比下降13%。該板塊調(diào)整后銷售利潤率為10.1%，低于上年同期的11.6%。

    銷量方面，奔馳Vans一季度全球銷量8.03萬輛，同比下降3%。從區(qū)域看，歐洲銷量5.71萬輛，與上年同期基本持平；北美銷量8940輛，同比下降11%；亞洲銷量2751輛，同比下降61%，其中中國市場銷量635輛，同比下降86%。

    不過，奔馳Vans電動(dòng)化仍保持增長。一季度，奔馳電動(dòng)廂式車銷量6132輛，同比增長29%，電動(dòng)化車型在該板塊銷量中的占比提升至7.6%。奔馳在報(bào)告中表示，新一代純電VLE車型已于3月份全球首發(fā)，并將引入新的VanArchitecture架構(gòu)和MB.OS操作系統(tǒng)，這也意味著奔馳Vans后續(xù)產(chǎn)品切換仍會(huì)對(duì)短期成本和業(yè)務(wù)節(jié)奏產(chǎn)生影響。

    金融服務(wù)板塊則成為一季度業(yè)績中的相對(duì)亮點(diǎn)。奔馳金融服務(wù)一季度收入61.05億歐元，同比下降5%；調(diào)整后息稅前利潤4.13億歐元，同比增長44%。該板塊調(diào)整后股本回報(bào)率為13.3%，高于上年同期的8.6%。不過，新業(yè)務(wù)規(guī)模為130.5億歐元，同比下降4%，主要受到匯率等因素影響。

    黃河科技學(xué)院客座教授張翔認(rèn)為，奔馳一方面要應(yīng)對(duì)中國市場競爭格局變化，另一方面也要繼續(xù)推進(jìn)電動(dòng)化、軟件化和產(chǎn)品更新。短期看，盈利能力修復(fù)仍取決于新車型投放節(jié)奏、重點(diǎn)市場需求恢復(fù)以及成本效率改善情況；中長期看，奔馳能否在豪華品牌定位與電動(dòng)智能轉(zhuǎn)型之間找到新的平衡點(diǎn)，將直接影響其后續(xù)增長質(zhì)量。

（編輯 張偉）