■本報記者 呂東

    春節(jié)以來，A股市場估值開始修復，諸多板塊走勢活躍，金融股一度占據(jù)市場關注的“C位”。

    其中，券商股和保險股表現(xiàn)較為強勢，相比之下，持有銀行股的投資者可能錯過了一輪行情。作為證券市場及金融機構中最為重要板塊之一，銀行板塊漲幅相對“低調(diào)”，春節(jié)以來算術平均漲幅僅為10.32%。

    銀行板塊幾乎“錯過行情”

    進入2019年，滬深兩市一改去年的疲態(tài)，春節(jié)過后快速上漲，A股指數(shù)突破了3000點關口，并一度沖至3130點。即使上周五市場出現(xiàn)了逾百點的深幅調(diào)整，滬深兩市仍有38家上市公司在春節(jié)后股價翻倍。

    此輪行情中，金融板塊可謂出盡風頭，券商板塊多只個股連續(xù)多日漲停。與之形成鮮明對比的則是銀行板塊幾乎“按兵不動”。

    《證券日報》記者根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，春節(jié)以來，上市銀行板塊累計成交金額4762.43億元，占市場總成交額的比例僅為3.25%，在申萬28個一級行業(yè)中的排名僅為第12位。而排名前兩位的電子和非銀金融板塊的成交金額占比均在10%以上，且成交金額都超過了萬億元，分別為15982.64億元和15580.09億元，是銀行板塊總成交額的3倍之多。即使是細分行業(yè)中的券商板塊，成交金額也高達11372.27億元，占比為7.77%。

    春節(jié)過后的一個月時間內(nèi)，銀行板塊的累計漲幅僅為10.32%（算術平均值），在申萬28個一級行業(yè)中位列倒數(shù)第一。若按總市值加權計算，銀行板塊春節(jié)以后的漲幅只有3.36%。同樣按此方式計算，非銀金融及申萬二級行業(yè)中的券商板塊漲幅分別高達34.94%和43.24%。

    個股方面，中信建投和中國人保均漲幅驚人，而30余家上市銀行的累計漲幅則要小的多。剔除2019年剛剛上市的紫金銀行、西安銀行與青島銀行，A股上市銀行在春節(jié)后一個月時間內(nèi)的最高累計漲幅均在40%以內(nèi)。其中，長沙銀行以36.33%的累計漲幅居首；超過半數(shù)的上市銀行股價漲幅均在10%以下；而五大國有銀行漲幅更為靠后，有三家國有大行的股價還較春節(jié)前最后一日的收盤價有所下滑。

    AH溢價幅度變化不大

    在以往行情中，券商、保險、銀行的輪番上漲均成為推動市場反彈的強大引擎，如今銀行板塊相對漲幅較小，隨著平安銀行上周披露2018年年報，上市銀行年報大幕也由此開啟。

    值得注意的是，由于此輪A股上市銀行漲幅有限，AH兩地股價的溢價幅度在春節(jié)后也并未拉大，基本與節(jié)前持平。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，目前A+H股上市銀行共有11家，包括五大國有銀行，招商、民生、光大、中信等股份制銀行，以及鄭州銀行、青島銀行這2家地方銀行。

    目前，上述11家銀行A股股價與H股股價相比全面處于溢價狀態(tài)。但該板塊目前AH溢價較低，只有A股上市不久的鄭州銀行AH溢價在1倍以上。與此同時，中信建投、中國人保的A股溢價分別達到了4.7倍和3.9倍。按照截至去年三季度的攤薄每股凈資產(chǎn)計算，30余家上市銀行中有過半處于“破凈”狀態(tài)。

    從股權結構來看，這三個金融機構板塊的前十大股東持股比例均較為集中，有半數(shù)以上公司的前十大股東持股比例達六成。由于體量較大，上市銀行中共有8家機構持股數(shù)量超百億股，其中，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國銀行的機構持股數(shù)量均在2000億股以上。