證券法應(yīng)當對證券監(jiān)管機構(gòu)介入上市公司內(nèi)部實施監(jiān)管制定明確的法律規(guī)范。

    由于我國證券市場內(nèi)幕交易相對嚴重，因此，證券監(jiān)管機構(gòu)負責人多次強調(diào)，要“刺破證券的面紗”，對上市公司實施監(jiān)管。

    對于證券監(jiān)管機構(gòu)做法，學(xué)術(shù)界有不同的認識。一些學(xué)者認為，證券監(jiān)管是對證券市場監(jiān)管而不是對上市公司監(jiān)管，如果證券監(jiān)管機構(gòu)把監(jiān)管的主要精力用于監(jiān)管上市公司，那么，就會本末倒置。

    當然，也有一些學(xué)者認為，證券監(jiān)管機構(gòu)和其他金融監(jiān)管機構(gòu)的區(qū)別就在于，證券監(jiān)管機構(gòu)必須立足于上市公司實施監(jiān)管。如果忽視了上市公司的經(jīng)營問題，不了解上市公司的治理結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略規(guī)劃，那么，證券監(jiān)管就會變成紙上談兵。

    筆者的觀點是，證券監(jiān)管包括對上市公司的監(jiān)管。如果證券監(jiān)管只負責證券市場監(jiān)管而不負責證券市場上市公司的監(jiān)管，那么，證券監(jiān)管就會變成形式主義的監(jiān)管。

    縱觀世界各國證券監(jiān)管的發(fā)展歷史，人們就會發(fā)現(xiàn)，對上市公司實施監(jiān)管已經(jīng)變成證券監(jiān)管的重要組成部分。無論是美國的證券監(jiān)管機構(gòu)還是歐盟的證券監(jiān)管機構(gòu)，都非常重視上市公司的經(jīng)營狀況，許多國家的證券監(jiān)管機構(gòu)系統(tǒng)分析上市公司的治理結(jié)構(gòu)，監(jiān)督上市公司的股權(quán)變化和資金流向，這樣做的目的是為了確保上市公司正常經(jīng)營，進而確保證券市場穩(wěn)定發(fā)展。

    對上市公司實施監(jiān)管，不是對上市公司的會計實施監(jiān)管，當然也不是對上市公司的財務(wù)管理橫加干涉。對上市公司實施監(jiān)管，就是要求證券監(jiān)管機構(gòu)必須充分了解上市公司的股權(quán)變動情況，了解上市公司的資金流動和治理結(jié)構(gòu)變化，因為只有這樣，才能防患于未然。

    當前我國上市公司存在的最大問題就在于，一些上市公司創(chuàng)始人試圖利用資本市場獲取更多的利益，他們借助于自己所掌握的信息，不斷地在證券市場從事股權(quán)交易。上市公司創(chuàng)始人的股權(quán)交易行為不僅向證券市場外部投資者釋放非?；靵y的信號，而且更重要的是，由于上市公司的控股股東把主要精力用于資本運作方面，忽視了企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營，結(jié)果導(dǎo)致上市公司經(jīng)營問題經(jīng)常發(fā)生。

    上市公司必須有主營業(yè)務(wù)，在經(jīng)營的過程中必須根據(jù)市場變化情況及時披露交易信息，因為只有這樣，才能滿足外部中小投資者的知情權(quán)，也只有這樣才能確保我國證券市場穩(wěn)定發(fā)展。

    證券監(jiān)管機構(gòu)必須加強對上市公司的監(jiān)管。但是，證券監(jiān)管機構(gòu)對上市公司的監(jiān)管應(yīng)當是常態(tài)化的而不是運動式的。如果等到上市公司出現(xiàn)問題，才加強對上市公司的內(nèi)部監(jiān)管，那么，證券監(jiān)管機構(gòu)介入很可能會導(dǎo)致上市公司股票價格發(fā)生異常波動。證券監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當要求上市公司建立統(tǒng)一的信息披露機制，在證券監(jiān)管機構(gòu)指定的網(wǎng)站不間斷地披露上市公司的信息，只有這樣，才能形成公開透明的證券市場，確保投資者的利益不受損害。

    筆者建議，中國證監(jiān)會應(yīng)當建立專門的上市公司信息披露網(wǎng)站。上市公司的董事會必須依照證券法的規(guī)定，及時披露上市公司的合同簽訂履行情況，披露上市公司治理結(jié)構(gòu)變化情況，披露上市公司的資金流動以及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，只有這樣，才能使上市公司始終處于透明狀態(tài)。

    其次，我國證券法應(yīng)當對證券監(jiān)管機構(gòu)介入上市公司內(nèi)部實施監(jiān)管制定明確的法律規(guī)范。證券法可以增加證券監(jiān)管機構(gòu)對上市公司的治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)變動以及資金流動監(jiān)管職責規(guī)定內(nèi)容，要求證券監(jiān)管機構(gòu)必須根據(jù)上市公司經(jīng)營狀況，隨時了解上市公司的股權(quán)變化情況，并且把上市公司資金流動監(jiān)管作為上市公司信息披露核查機制重要組成部分，將核查的有關(guān)信息附屬在上市公司信息披露的內(nèi)容后邊，因為只有這樣，才能確保上市公司信息披露不敢懈怠，也只有這樣才能使我國證券監(jiān)管機構(gòu)真正做到心中有數(shù)。