2025年末達(dá)22.15萬(wàn)億元

    本報(bào)記者 昌校宇 方凌晨

    1月26日晚間，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基協(xié)”）發(fā)布的2025年12月份《私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報(bào)》顯示，截至2025年12月末，私募基金規(guī)模達(dá)22.15萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。

    受訪人士表示，在內(nèi)外多重因素共同推動(dòng)下，私募基金總規(guī)模連創(chuàng)新高，新備案產(chǎn)品數(shù)量與規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)將保持向好態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模和質(zhì)量同步提升，產(chǎn)品創(chuàng)新也將持續(xù)推進(jìn)。

    規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)

    2025年，私募基金總規(guī)模整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從年初的19.91萬(wàn)億元增長(zhǎng)至年末的22.15萬(wàn)億元，全年規(guī)模增長(zhǎng)超2萬(wàn)億元。尤其在第四季度，私募基金總規(guī)模自10月末首次突破22萬(wàn)億元后，連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄，并站穩(wěn)該關(guān)口。

    從新備案私募基金來(lái)看，2025年第四季度，新備案產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模逐月增長(zhǎng)：10月份，新備案產(chǎn)品1389只、規(guī)模為670.10億元；11月份，新備案產(chǎn)品1689只、規(guī)模為713.42億元；12月份，新備案產(chǎn)品2087只，規(guī)模達(dá)989億元。

    2025年私募基金總規(guī)模連創(chuàng)新高，新備案產(chǎn)品數(shù)量與規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，這既有行業(yè)內(nèi)部因素的驅(qū)動(dòng)，又有外部因素的助力。

    上海市錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許瀚向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕，為私募基金行業(yè)發(fā)展提供了良好的資金基礎(chǔ)。同時(shí)，資本市場(chǎng)改革深化、北京證券交易所發(fā)展等拓寬了私募基金的退出渠道和投資機(jī)會(huì)。此外，行業(yè)自身結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，頭部私募機(jī)構(gòu)管理能力突出，多元化策略滿(mǎn)足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的需求，行業(yè)合規(guī)水平的提升、信息披露和風(fēng)險(xiǎn)管理等制度的完善也增強(qiáng)了投資者信心。

    深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，A股市場(chǎng)回暖帶動(dòng)私募基金業(yè)績(jī)提升，盈利面擴(kuò)大，形成賺錢(qián)效應(yīng)，吸引險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)資金加速布局。低利率環(huán)境下居民普遍傾向增配權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，也為私募基金提供了更多資金供給。同時(shí)，政府引導(dǎo)基金出資加碼，疊加量化策略受市場(chǎng)追捧，推動(dòng)了私募基金備案規(guī)模的增長(zhǎng)。此外，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)則為私募基金投資提供了優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

    行業(yè)發(fā)展前景可期

    近年來(lái)，私募基金行業(yè)在總規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，管理人數(shù)量逐步減少，頭部機(jī)構(gòu)數(shù)量則持續(xù)增加，行業(yè)“優(yōu)勝劣汰”趨勢(shì)顯著。

    2025年，私募基金管理人數(shù)量從年初的2.03萬(wàn)家精簡(jiǎn)至年末的1.92萬(wàn)家。同時(shí)，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)陣營(yíng)進(jìn)一步擴(kuò)大，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)年年末，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)113家，較2024年底的91家凈增22家。從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2026年1月26日，百億元級(jí)私募機(jī)構(gòu)數(shù)量已增至118家。

    許瀚表示，隨著私募基金行業(yè)生態(tài)日趨健康，監(jiān)管制度不斷完善，推動(dòng)私募機(jī)構(gòu)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變，合規(guī)意識(shí)普遍增強(qiáng)，“偽私募”等亂象得到了進(jìn)一步遏制，并持續(xù)推動(dòng)展業(yè)能力差、合規(guī)程度低的私募機(jī)構(gòu)或主動(dòng)或被動(dòng)離場(chǎng)。同時(shí)，投資者結(jié)構(gòu)日益機(jī)構(gòu)化，銀行理財(cái)?shù)扰c私募機(jī)構(gòu)合作持續(xù)加深，帶動(dòng)資金端進(jìn)一步穩(wěn)定，私募機(jī)構(gòu)的投資行為也更注重長(zhǎng)期價(jià)值。

    在李春瑜看來(lái)，投資者日益關(guān)注私募機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性與長(zhǎng)期賺錢(qián)能力，理性化程度持續(xù)提升，推動(dòng)私募基金行業(yè)逐步擺脫短期業(yè)績(jī)比拼，走向成熟。此外，行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力持續(xù)增強(qiáng)，例如私募創(chuàng)投基金“投早、投小、投硬科技”的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

    談及私募基金行業(yè)的未來(lái)走向，許瀚預(yù)計(jì)，存量私募機(jī)構(gòu)數(shù)量會(huì)繼續(xù)壓降，而私募基金總規(guī)模和質(zhì)量將有所提升。同時(shí)，私募機(jī)構(gòu)國(guó)際化進(jìn)程加快，隨著資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，更多資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)也將逐步拓展跨境投資業(yè)務(wù)，提升全球資產(chǎn)配置能力。

    在李春瑜看來(lái)，未來(lái)私募基金行業(yè)策略與產(chǎn)品將持續(xù)創(chuàng)新，量化策略將聚焦可持續(xù)超額收益，細(xì)分的差異化策略與工具化產(chǎn)品或不斷涌現(xiàn)。同時(shí)，渠道端與私募機(jī)構(gòu)合作將更加緊密，產(chǎn)品發(fā)行更注重節(jié)奏平衡，規(guī)模增長(zhǎng)也將倒逼私募機(jī)構(gòu)強(qiáng)化投研與風(fēng)控，實(shí)現(xiàn)量質(zhì)齊升。私募基金管理人方面，行業(yè)集中度或會(huì)持續(xù)提升，百億元級(jí)私募陣營(yíng)加速洗牌，具備核心競(jìng)爭(zhēng)能力的機(jī)構(gòu)有望脫穎而出。